OPEC+会议脚步临近，最有可能出现什么样的结果？ 提供者 FX678

北京时间12月5日，OPEC和非OPEC产油国将举行会议和新闻发布会，旨在评估全球原油市场状况并讨论应对策略。虽然目前达成协议似乎有一个模糊的轮廓，但会议结果仍存在相当大的不确定性。在上周末布宜诺斯艾利斯G20峰会上达成贸易缓和后，以及在沙特和俄罗斯证实在稳定石油市场方面展开合作后，油价已经出现回升，目前静待OPEC+会议进展。

OPEC+会议结果仍存在不确定性
12月4日，沙特石油部长法利赫(Khalid al-Falih)在接受采访时表示，俄罗斯原则上支持限制石油生产，但现在说OPEC+是否会减产还为时过早 。他还表示，不确定油市需要削减多少供应，不是每个国家都能维持目前的产量水平。他的这一言论给市场注入了更多的不确定性。

法利赫甚至表示，OPEC+需要找出需要做些什么，以及需要做到何种程度。尽管在OPEC召开任何会议之前，总会出现一些猜测和言论，但法利赫的上述言论似乎表明，各方在具体问题上仍存在一些分歧。

法利赫表示：“我们需要聚在一起，听取我们同事们的意见，听取他们对供求关系的看法，以及他们对沙特石油产量的预测。下一条需要跨越的障碍是，所有国家是否都愿意参与进来，为减产做出贡献。”

沙特受到美国方面的压力，俄罗斯减产意愿不强
沙特倾向于大幅削减石油产量， 但也不想激怒美国总统特朗普(Donald Trump)。特朗普抨击OPEC人为提高油价，要求沙特增加产量以控制油价。

不过，特朗普在沙特籍记者被杀案件上支持沙特政府和王储，帮助沙特摆脱了困境。与几周前相比，12月4日法利赫在减产一事上明显更为谨慎。就在几周以前，法利赫宣布沙特将从12月开始单方面降低石油出口。从那时到现在，美国参议院通过了一项法案，结束了美国对沙特在也门战争的支持，这极大增加了沙特承受的压力，让其不过多削减石油产量。

与此同时，沙特仍需要在一定程度上说服俄罗斯。尽管俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)表示他同意减产，但有报道称，俄罗斯只想将石油产量削减15万桶/日，这是一个非常少的数字，意味着沙特需要加大力度来平衡市场。

OPEC+最可能达成灵活性减产协议
俄罗斯似乎愿意接受某种程度的减产，但不像沙特那样感到紧迫，尤其是考虑到俄罗斯卢布随油价波动的动态。如果油价下跌的话，俄罗斯承受的冲击要小于沙特。
 
尽管沙特和俄罗斯在削减规模和如何分担削减配额方面意见不一，但多数分析师认为，OPEC+会议将达成某种协议。事实上，尽管俄罗斯不像沙特那样对油价那样敏感，但俄罗斯可以从美国和沙特关系恶化中获益。

英国预测公司Verisk Maplecroft的政治首席分析师索特韦特(Torbjorn Soltvedt)在给客户的一份报告中写道：“在对沙特籍记者被杀案件上基本保持沉默后，俄罗斯方面有机会进一步加强与沙特的关系，前提是其能接纳沙特。沙特和俄罗斯领导的OPEC+协议不太可能公然挑战美国，但我们相信，沙特很有可能确保俄罗斯参与一项灵活的供应削减协议。”

索特韦特还表示，Verisk Maplecroft预测的基本情况是，在俄罗斯的参与下，沙特实际上将主导削减石油产量，但将达成一项灵活的协议，回避了具体的减产目标。个别国家可能没有具体减产目标。相反，主要是达成一个共同的减产目标。

Verisk Maplecroft认为，保持灵活性很重要，因为石油市场可能在短短几个月内经历另一场戏剧性的转变。公司的政治首席分析师索特韦特写道：“这种做法的另一个好处是，如果特朗普政府决定不再延长5月份到期的伊朗豁免，就降低了OPEC再次掉头的可能性。由于伊朗石油日产量约为100万桶，传统模式下OPEC僵硬的协议可能很快被2019年发生的事件所盖过。”

特朗普政府——主要是美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)和国家安全顾问博尔顿(John Bolton)——急于对伊朗施加压力。今年10月，正当美国准备向八个从伊朗进口石油的国家和地区发布豁免令时，石油市场看上去非常紧张。随之而来的油价暴跌暴露出市场比预期宽松得多。

这意味着，到5月份，特朗普政府可能想让大部分国家和地区享受的豁免权到期。结果可能不仅仅是伊朗石油供应中断。沙特和俄罗斯需要在12月6日的维也纳会议上考虑到这种可能性。正如Verisk Maplecroft所言，这意味着要实行减产，但如果出于事态需要，减产也是可以轻松逆转的。

布伦特原油日线图



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