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中煤协闭门会： 商酌“276工作日限产政策” 预计煤炭需求再降
煤钢价格新博弈
2016年煤钢产业的去产能成效显著，虽然随着价格的大幅回升，钢铁行业2016年上半年出现了复产潮，部分陷入停产、半停产的钢企开始大面积复产，但是随着专项行动的执行力度加强，截至去年10月已经提前完成全年去产能目标任务；煤炭方面，276个工作日限产效果立竿见影，随着煤炭产量的回落煤价也一路走高，失落了许久的煤企业绩“逆袭”。果决的政策执行有效缓解了两大行业长期以来的过剩痼疾，煤钢产能成功“瘦身”。然而价格的走高也对2017年的去产能工作提出新的挑战。
今年“276限产政策”的执行应该会比去年宽松，总的煤炭供应也会适当宽松。加上1月初，发改委及中煤协牵头组织一批大型煤企与下游电企、钢企等签订长协，估计很难再现因供应短缺而导致煤价暴涨。有长协打基础，煤炭企业今年的利润前景应该也比较乐观。
供暖季即将结束，煤炭价格走势再次成为煤炭、电力、钢铁等多个行业关注焦点。2月21日，中国煤炭工业协会召集神华、中煤等10余家大型煤企召开座谈会。
中煤协一位不愿署名的内部人士在电话中向21世纪经济报道记者透露，当日会议主要是贯彻传达供给侧改革及去产能相关决策部署，并与相关煤炭企业分析讨论，探索促进煤炭经济平稳运行的对策与措施等。
但关于媒体报道的“3月供暖结束后将恢复276限产”的传闻，中煤协该内部人士并未给予正面回应。有煤炭行业人士向21世纪经济报道透露，“此次闭门会议的一大重点议题，是就276工作日限产政策征求煤炭企业意见。”但中煤协副会长姜智敏截止发稿时未能回复
会议资料显示，中煤协在会上分析，当前煤炭供求基本面并未发生根本改变，行业平稳运行尚缺乏坚实基础，近期煤炭价格下行的压力仍在加大。此外，综合考虑经济增速、能源结构调整、环境约束、散煤治理及天气等因素，中煤协初步预测2017年煤炭需求或将继续下降。
2016年煤炭行业超额完成淘汰落后产能2.5亿吨任务，使得2017年煤炭供需环境得到较大改善。泾渭能源价格中心主任曾浩在采访中向21世纪经济报道记者预测：2017年，煤炭价格“很难重演过山车行情”，将总体保持平稳，随之煤企利润前景也比较乐观。
限产政策受煤价考验
在并不乐观的预期下，中煤协对煤炭行业企业提出建议，要继续坚定不移的去产能，加快结构调整和转型升级，加快企业合并重组。大型企业要起到表率作用，不搞低价倾销，不搞恶意竞争，主动带头稳定市场等。
煤炭行业“276限产政策”始于去年年初。2016年4月起，该政策在神华、中煤等大型国有煤企及山西等煤炭大省严格执行后，煤炭行业去产能得以有效推进，前9个月全国煤炭产量下降10.5%，市场价格也开始反弹。
但随着下半年电力、钢铁等下游需求旺盛，煤炭价格持续飙升，至去年11月底时动力煤价格已较年初上涨超70%。煤价暴涨给下游电力和钢企带来较大成本上涨压力，发改委及中煤协等主管部门频频出手进行调控。去年9月，神华、中煤等大型煤企开始按照原先330工作日释放弹性产能。随后11月，发改委在发布会上透露，正研究将弹性产能释放期限延长至2017年供暖季结束。
转眼2017年春季供暖即将结束，关于煤炭行业去产能、276弹性限产政策是否恢复的讨论再次回归。
泾渭能源煤炭分析师曾浩分析，2月20日发布的秦皇岛动力煤价格CCTD5500报价在602元/吨左右，相对处于较高水平。若全面恢复276限产政策，恐怕会给行业带来供应趋紧的预期，下游电力等企业会在这种预期下抢购补充库存，那么势必会让已经处于600元高位的煤价再次“发烧”；但从全国煤炭产能总量来看，产能过剩仍然是不争的事实，如果不再执行276全面放开，煤炭产能、产量势必又进入过剩状态，这对煤企乃至整个煤炭产业都是不利的。
“现在的情况就是276限产政策正受到较高煤价考验。政策制定者需要更加谨慎，在去产能、弹性限产和保障供需稳定中找到平衡。”曾浩说。
去年12月1日在秦皇岛召开的2017年全国煤炭交易会上，国家发改委副主任连维良也对276限产政策作出回应称，“276工作日制度不会被放弃，而是要根据实际进行完善。”
曾浩认为，“276限产”从本质而言只是一种过渡政策或手段，并不适合一刀切或者长期执行。“供给侧改革和去产能的初衷，都不是为了去掉绝对的产能数字，而是在煤炭行业内淘汰落后产能，提高集中度和生产效率，让全行业实现转型升级。”
这一种观点在最新的政策文件中也能得到印证。国家能源局2月17日发布《2017年能源工作指导意见》指出，2017年全国力争关闭落后煤矿500处以上，退出落后产能目标为5000万吨左右。2017年煤炭总产量目标设定在36.5亿吨左右，这意味着2017年煤炭总产量将实现同比增长5.8%，改变煤炭产量连续三年下降的局面。
煤价总体将平稳
2016年意外出现的一波煤炭价格暴涨，已经让不少煤企的经营业绩大幅改善。截至2月20日收盘，两市已有32家煤炭上市公司发布2016年全年业绩预告。其中，有25家公司预告盈利（占比78%），其中成功扭亏的达14家。若从净利润指标看，有17家公司全年净利至少在1亿元以上。
第二大上市煤企中煤能源(601898,股吧)（601898.SH）就是成功扭亏的一个案例。中煤能源业绩预告称，预计2016年业绩将实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为18亿-22亿元，其上年同期业绩亏损25.2亿元。
对扭亏主因，中煤能源表示：“系在国家去产能、供给侧结构性改革等政策影响下，煤炭价格企稳回升；科学安排煤炭生产，优化产品结构，严格控制成本费用；积极处置与主业关联度不高、盈利能力较低的部分资产，2016年全年实现净利润比上一年度大幅增长，实现盈利。”
中煤协2月20日数据显示，2016年全国煤炭企业补贴后的利润总额为320.8亿元，2015年同期为净亏42.9亿元。
对今年煤炭价格走势，业内分析人士均认为将呈现总体保持平稳运行，很难再重现去年那样的大幅波动的“过山车”现象。
厦门大学能源专家林伯强认为，目前实体经济情况比较稳定，电力、能源数据都比较好，今年煤价走势会稍低一些，但也不会大幅下跌，总体还是保持稳定的。
曾浩在采访中也预计，今年“276限产政策”的执行应该会比去年宽松，总的煤炭供应也会适当宽松。加上1月初，发改委及中煤协牵头组织一批大型煤企与下游电企、钢企等签订长协，估计很难再现因供应短缺而导致煤价暴涨甚至“煤荒”。有长协打基础，煤炭企业今年的利润前景应该也比较乐观。
在国际煤炭市场，澳洲大型矿商力拓、必和必拓等均没有煤炭扩产计划。同时，中国政府2月18日刚公布暂停从朝鲜进口煤炭的决定。而印尼今年会进行煤炭行业整治，预计出口到中国的量会偏紧。三大煤炭进口国的供应总量相对收紧，势必对国内煤炭价格形成支撑。
“此外，3月起开始的煤炭安全大检查，也将从另一个侧面淘汰落后产能，对煤价形成支撑。”曾浩称，国家安全监管总局2月20日召开的安全生产工作会透露，从3月至今年年底，各级安监部门将对全国所有煤矿及其上一级公司进行全面安全“体检”。
海通证券(600837,股吧)研报称，短期煤炭价格压力已现，有待去产能、限产政策正式下发对冲，煤价在2017年弹性较小。市场预期限产可能涉及煤炭产能约1.5亿吨。
目前，全国煤炭年度去产能的目标方案还尚未确定。国家能源局相关负责人近日在接受媒体采访时透露，上述“指导意见”中所订淘汰5000万吨仅是处置落后产能的目标。 “除了淘汰落后产能之外，年度去产能目标还将包括退出在安全、环保等方面不达标的产能及超产产能，和通过兼并重组退出的产能。”
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