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和讯期货消息 9月16日，由江西铜业(600362,股吧)集团和上海期货交易所共同主办，金瑞期货股份有限公司承办的“第七届中国有色金属现货期货互动峰会”在上海期货大厦隆重召开。中国有色金属工业协会、中国期货业协会等主管部门领导以及国内外有色金属现货与期货业领导、专家出席本次峰会并发表精彩演讲。和讯期货将为您全程直播。
上海期货交易所朱江鸿博士在峰会现场就“有色金属期货市场服务实体与制度创新”作了主题演讲。
上海期货交易所朱江鸿博士
朱江鸿表示，2016年，上期所市场规模在全球衍生品交易市场中排名第六位，在全球商品的齐全交易中排第一，市场规模达到1/4左右。今年1—8月，上海期货交易所总成交量达到了9.37亿手（单边），与国际统计保持一致。
今年1-8月份有色金属交易达到近2亿手，同比下降4.28%，成交金额23万亿元，同比长14.29%。从里面的表可以看到，这6个金属出现两极分化。三个品种在下降，三个在上涨。尤其是铅，无论是成交量和成交金额的增长都非常非常明显，然后铝和锌也是出现了大规模的增长，但是铜、锡、镍成交规模出现下降。
朱江鸿提到，上期所也做了很多工作，尤其是在期现结合，完善产品体系方面以及完善我们的基础设施建设，优化规则，提升交割管理水平等。从产品创新来看，现在不仅仅是完善期货品种，推进氧化铝、铝合金等品种的上市工作，同时推进指数和期权整体产品体系的建设，这样能为市场提供多层次、多元化从场内到场外，期货到期权商品到商品衍生品的品种便于大家进行很好地管理。
以下为文字实录：
朱江鸿：各位嘉宾、先生们、女士们，大家下午好！今天非常荣幸能够参加由江铜集团和上海期货交易所共同举办的第七届中国有色金属现货·期货互动峰会。我是见证了整个七届的发展历程，这一会议由小到大，影响力越来越高，整体市场的参与度和市场吸引力越来越强，我希望峰会将来越来越成为期现两个行业互动发展的良好平台。今天我和大家分享一下中国有色金属期货市场的运行情况和服务实体经济的实践。
首先讲讲中国期货市场的运行情况，根据美国期货业协会的年度统计，2016年，上期所市场规模在全球衍生品交易市场中排名第六位，在全球商品的齐全交易中排第一，市场规模达到1/4左右。今年1—8月，上海期货交易所总成交量达到了9.37亿手（单边），与国际统计保持一致。今年总的成交量出现下降，成交金额达到了将近60万亿，同比出现了3%左右的增加，大家可以看到也就是我们今年价格上涨还是明显的。其中有色金属交易达到近2亿手，同比下降4.28%，成交金额23万亿元，同比长14.29%。从里面的表可以看到，这6个金属出现两极分化。三个品种在下降，三个在上涨。尤其是铅，无论是成交量和成交金额的 增长都非常非常明显，然后铝和锌也是出现了大规模的增长，但是铜、锡、镍成交规模出现下降，然后总体的有色金属的占比上可以看到，在2016年我们有色金属的占比在交易所的品种中是占到1/4左右。在今年1—8月份下降到1/5左右。
联系期现两个市场的实物交割来看，去年我们实物交割量是177.8万吨，我把铜、铝、铅、锌都加总了，今年1—8月份，我们的实物交割量达到了136.62万吨，大家从表中同样可以看到在今年上半年的时候，我们也是6个品种出现了两极分化，有三个品种是在增加，有三个品种是在下降。我们的铜去年的交割量是上升比较明显，但是今年的下降也是明显。锌和镍交割量也是下降，我们的铝、铅、锌交割量上升也是明显的，锡少一些，铝和铅比较明显，锡可能原来本身的基础量就比较低。今年铜的交割是在25万吨左右，然后我们可以看到铝，去年全年的交割量47万吨左右，今年1—8月已经达到了73万吨，就是上升幅度非常明显，铅也是。铅在我们采取了一些交割仓库，以及市场对交割环境的优化以后，我们的交割量出现明显的上升。从注册品牌来看，这个也是一年统计一次，今年统计2016年的，总体来说我们的注册品牌，这张表中的数是国内的注册品牌数，我们铜是27家，注册产量占到全部产量的66%左右，铝偏低，注册39家企业，国内产量占比28%。国内来看，铜是有30个国际注册品牌，铝、锌和镍分别是有3家注册品牌。从库存情况来看，2016年末，整体有色金属库存53万吨，注册仓单27万吨。到今年8月下旬，我们是每个周末统计一次库存，到8月25号，也就是以8月为截止日期，库存达到86万吨，注册仓60万吨，是比去年出现了比较明显的增加。但是看了上周末也就是昨天，我们铜的库存出现了下降，现在应该是16.7万吨左右。然后铝还是在增加的，铝的库存量应该已经突破了50万吨左右。铅出现了明显下降，铅现在只有一点几万吨了，库存变化最近这一段时间明显，如果将国际市场拿出来看，我们交易所的库存量就是小巫见大巫了。如果大家关心的话可以看到，LME的仓库的库存变化是非常大的，注册的仓单和注销的仓单图形是呈现一个非常明显锯齿状的变化，它的历史最高和最低没有达到同一水平，但是变化反映速度是远超出于以前，以前是一个比较平滑的曲线，现在是锯齿状就是非常非常明显，大家有兴趣可以去看一看，这个可能市场对他们的库存情况有所质疑，这个因为毕竟是国际市场，很多情况我们未必清楚，但是大家可以关注这一数据。从CME来看，库存增加量非常明显，它的以前库存顶多两、三万吨，但是今年已经达到了18万吨，这个增加量非常明显。这个商品国际库存的变化，我们交易所的库存量变化不算那么明显大的。
从有色金属交割仓库的布局来看，以前仓库主要是在华东和华南地区，但是从今年开始，我们也越来越关注到产业的物流走向，消费地的改变，在西南和西北有所布局，比如说铝的交割仓库扩展到河南、重庆这些地方去了。
看了市场基本数据 来看看市场服务实体经济的现状，这里不想讲太多，因为已经老生常谈了，无论是价格发现、风险管理，以及宏观、微观的角度，期货市场对行业的发展变化起到了自用。在有色行业中只要看过2—3年的人估计已经非常了解了。这里我不想多讲，我想给大家一组数据，每年在中国证监会的部署下，每半年对所有全市场的商品以及金融期货品种的功能发挥情况会做一个评估。这里面我只是选取了几个比较有代表性的数据，因为我们评估的维度包括三个，一个是套期保值，第二个是价格发现，第三个是风险预警情况，这里面已经包括了三个方面的维度，大家可以看到有色金属的几个指标，相对来说无论是从套期保值还是价格发现，跟期限市场的关系，我们到期的价差率都是在一个非常合理有序的水平，这个数据不是交易所做的，这也是保证金监控中心一起做的，我们提供数据，保证金监控中心审核，他们自己也有数据，两边核对得出这样的结论。这一数据是得到的市场认可，大家可以看到，在触发预警次数里面，有色金属品种上半年是没有触发过，市场运行比较平稳。整体而言，我们铜、铝、锌、铅、锡、镍在工业品当中都是排前的，我们的铜、铝是蝉联首位和第二位很多年了。
对于我们市场对于产业发展的作用也是，大家今年也已经听到了前面很多嘉宾讲了对于市场集中度，对于企业的发展发挥了很重要的作用，今天我们和江铜共同举办这一活动，江铜也是，可以看到他们的市场，他们的企业规模，他们企业的做大做强，500强企业。应该说是和期货市场息息相关的，这种期货现货共同发展对于企业的助力作用应该还是比较明显。还有期货市场对于大家关注的环保政策以及国家实行的产业政策，一直以来是保持一致，大家对有色金属的注册要求上可以看到，在环保等方面都是要符合国家的要求。
最后看看期货市场的发展情况，这些年全球三个主要有色金属的期货市场，或者是与现货相关的市场来看，我们市场还是发生了一些变化，从市场规模来看，在2015年的时候，这里有一组数据大家可以看到，伦敦市场的规模占比是60%左右，CME是12%，我们是27%，到2016年，LME保持龙头地位，仍然保持60%，CME上升到60%，而我们下降到24，但是仍然保持着伦敦最大，CME最小的情况。今年上半年我们发现数据发生了变化，我们比CME要小了，他们的持仓量等超过了我们的市场。大家看表中的数据，我是列举了7—8月份，价格变化比较大，大家很关心，觉得我们市场上持仓量的上升也比较快。但是LME基数大，它的持仓量是在上涨的。而CME百分之十几的增长，从占比来看，大家可以看到成交量的占比，LME还是在60%左右，但是CME是超过我们达到了22%，我们只有19%左右，从持仓量更明显，LME占据绝大多数的持仓占比，CME上升二十几，我们只有十几了，今年以来我们成交规模的下降是非常非常明显的。
市场规模下降了，但是我们的价格影响力并未下降，从市场影响来看，如果将几家交易所的价格走势放一起来看，我们交易所的有些价格会高于国际市场价格，这跟统计上有一些原因，但是几个市场的影响还是存在的。但是我们会密切关注这个市场我们的价格影响力是否有效发挥，能够很好地 代表国内企业对于市场的反映，就是基本面到底和市场的价格走势是否一致，因为毕竟现在我们没有存在国际联合监管的机制，所以很多可能我们的价格也会受到国际价格的影响，这值得我们提高我们自身的影响力，将自己的工作做好，将来我们可以在国际价格体系中发挥更大的作用。
为了提高我们自身的影响力，我们也是做了很多的工作，尤其是在期现结合，完善产品体系方面以及完善我们的基础设施建设，优化我们的规则，提升我们的交割管理水平等。从产品创新来看，我们现在不仅仅是完善我们的期货品种，我们推进氧化铝、铝合金等品种的上市工作，同时推进指数和期权整体产品体系的建设，这样能为市场提供多层次、多元化从场内到场外，期货到期权商品到商品衍生品的品种便于大家进行很好地管理。同时由于在建设大宗商品平台建设，希望通过现货的建设，能够与期货互动，给大家提供仓单串换、期转现等，还有部分产品目前情况下不适合在期货品种上上市的品种，比如说铜杆类似于这样的品种，我们都做了很多的研究，希望将来平台上市以后，能够为我们现货行业提供更多的服务。还有加强培训和市场服务方面我们也是做了很多的工作，比如说有色金属产业培训基地，目前是2012年的试点到现在很多年，进行了很多期，也为市场培育了很多的人才，无论是期货公司还是现货企业都输送了很多管理专家。这一平台我们会投入更多的精力打造它，希望能够为我们行业人才市场建设发挥更大的作用，还有我们交易所有市场服务中心，这个服务中心也是越来越发挥作用，以前大家觉得对交易所没有提供自己建议意见或者是一个沟通的平台，现在已经有这个平台了，大家可以通过市场服务热线和邮件等方式可以和交易所来沟通。
还有交易所为了适应产业升级和产业转型，我们在技术方面做出了很多，比如说我们现在推进的自动识别技术，为行业希望能够作为在技术方面能够有更大地推进。
今天我和大家就分享这么多，谢谢！
