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由上海市期货同业公会主办的第八届期货机构投资者年会10月30日在上海国际会议中心举行，在上午主论坛的会长圆桌论坛上，参与讨论的业内人士就产融共进、转型升级进行了深入交流。
机遇和挑战共存
近年来期货市场在服务实体经济方面取得了良好效果，越来越多的实体企业愈发认识到利用衍生品工具管理经营风险的重要性。不过，谈及期货市场在服务实体经济进程中尚存的短板和不足，上海市期货同业公会监事长马文胜表示，近两年来，中国期货市场服务实体经济的功能得到了更好发挥，服务实体经济的能力也有了极大提升。当前，商品期货品种不断丰富，服务工具持续创新，投资者结构中法人客户占比不断上升，期货市场已经初步具备了服务实体的能力。
不过，在期货市场服务实体经济转型升级的过程中，马文胜认为期货市场还有一些不足。首先，目前期货市场规模还不够大，不足以全面对冲实体经济的风险，中国期货市场需要进一步扩容，吸引更多的产业投资者入市，期货市场在持仓规模上还有巨大空间。其次，期货市场精准服务能力不足，现在的产业客户需要的不再是简单的通道和咨询业务，而是一个整体的风险服务方案。期货公司及其风险管理子公司资本实力不行，对现货领域也不够熟悉。场外业务方面还存在基础构建的问题，缺乏机构间业务合作和统一清算体系，价格不够公允。最后，期货行业在场内场外市场和国内国外市场的联动正在形成，但还需进一步深化。其中，实体企业在国内外市场联动上对衍生品最大的需求是打通和国外的交易，起到走出去、引进来的作用。
上海市期货同业公会副会长李建中表示，服务实体经济是金融的天职和宗旨。期货是现货的高级形式，具有风险管理、价格发现等功能，近年来，期货市场发展加速。而未来在实体经济的发展过程中，国内供给侧改革、“一带一路”的国际化建设中蕴含很多机会，期货行业将会有新的机遇，但也会遇到新的挑战和困难。
在他看来，目前期货市场品种体系还不够完善，所覆盖的产业链和涉及的产业只占市场需求的一部分。交易规则和制度也需要更加市场化、对标国际化，在反复的优化调整中更加符合现货企业的要求。从期货市场参与群体来看，机构投资者的占比在提高，但是在真正需要服务的对象中占比还不高，投资者的培育和机构投资者的参与度都还有待提高。而从期货公司本身来看，公司资本实力需要提高，此外公司内部能满足期现结合、场内外结合的中高端人才不足。
支持和帮助实体企业发展
期货行业下一步如何为实体企业发展提供更多支持和帮助，如何创新服务实体经济的举措？参与圆桌讨论的嘉宾也给出了自己的观点。
上海市期货同业公会副会长余晓东表示，有别于其他金融行业，期货市场最大的功能和价值是满足实体企业风险管理的需求。当前期货市场产业客户占比还很低，未来发展空间很大。虽然目前期货市场品种还不足，但也基本覆盖了各产业链。而且期货市场容量在增大，企业进入期货市场的限制在减少，这就需要期货公司的服务能力跟上。“今年期货行业进步很大，期货公司的风险管理业务特别是风险管理子公司的业务发展加快，但资本金的不足、人才缺乏，限制了期货行业风险管理业务的体量。开发产业客户周期很长，需要期货公司经营管理层坚持下去。”余晓东说，期货行业未来要寻求突破，为产业客户服务是源头，可以说“得机构者得天下”。
上海市期货同业公会副会长葛文杰则认为，目前期货市场产业客户占比还比较低，因此期货市场服务实体企业还有更大空间。他解释，产业客户大部分不会直接参与期货市场，况且产业客户中中小企业占比很大，其直接参与期货市场需要专业的衍生品团队。“中小企业不是没有风险管理的需求，但让它们直接参与期货市场对冲风险有困难。中小企业的需求有多样化、个性化和分散化的特点，其运用期货衍生品工具能力不足，且短时间内不宜弥补。而且就算有专业能力，也意识到风险管理的重要性，但组建团队对它们来说还是比较困难。”
因此，大量中小企业参与期货市场还需要载体，而期货公司可以通过创新产品让中小企业融入期货市场。不过，目前产品创新还比较缺乏。他介绍，当前，场外期权通过价格保险和锁定的方式满足了企业需求，如建信期货依托和银行的合作，为客户提供个性化的场外业务服务，满足中小企业个性化要求，使产融升级起到了实质的效果。
上海市期货同业公会副会长王耀东表示，期货公司从整体形态上包括风险控制、市场开发、研发和服务等，近两年发生了根本变化。研发方面，以前期货公司研究市场主要看供需关系和基差，但近两年高度拔升，更重视从产业链和宏观逻辑角度来分析。运行方面，从以前更多由服务人员对接客户，到转变为现在有一个整体的平台去服务客户，包括外延的平台共同服务客户，而对接最多的是需求，了解客户需求，化解客户风险，从而帮助客户捕捉机遇。市场开发方面，从以前多是培养客户对期货市场的认知，到转变为去倾听客户的需求。“未来期货公司的竞争将是如何高效地满足客户的需求，快速、简洁、明了、成本更低地去满足客户的需求。”
海通期货总经理吴红松从公司服务实体企业和服务三农的具体案例说明，一直以来期货公司都高度重视服务实体经济的实践，在服务产业链方面利用期货和其他创新性的工具，为产业链上下游提供风险管理服务。
