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2017年11月4日，亿信伟业联合招商证券(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)在上海半岛酒店举办第四届金亿峰会暨第二届私募基金“金亿奖”颁奖典礼，共谋私募行业的发展。和讯期货参与全程直播。
玄武智慧总经理李健豪先生在会上发布《优秀私募的基因》的主题演讲。
玄武智慧总经理李健豪
以下为文字实录：
杨如意：在刚刚的圆桌会议中，我们就“2018年资本市场机会展望”该主题与业内资深专家进行了充分交流，对明年的大类资产配置以及投资组合构建进行了详细深入的讨论，得到了很多的珍贵建议。
谢谢嘉宾精彩的论坛，就各个方面展开了非常详细的研讨。大家都知道在每一年都会有优秀的私募爆出来，每一年都会有新的英雄站到台前，所以接下来大家期待已久的第二届“金亿奖”颁奖典礼经过又一年的市场检验以后即将揭晓，哪些私募机构是真金不怕火炼，哪些素质和能力可以被称为优秀私募的能力，在奖项揭晓之前有请本届“金亿奖”量化评选阶段的大数据公司玄武智慧总经理李健豪先生，为我们剖析优秀私募具有哪些基因，掌声有请！
李健豪：大家好，我是李健豪玄武智慧的总经理，很荣幸今天在会议上跟大家分享什么是优秀基金的基因。
我们今天在“金亿奖”基础用了量化和定性分析两个手段判断到底什么是好的基金、什么是优秀的基金。从量化的角度来说我们应用的是评级排序，还有超额收益能力我们提供分析，每一个基金慢慢分析情景分析，遇到某一些极端情况他们到底反应是怎么样的，还有他们策略的稳定性可以给我们一个全面量化的思路角度看这个基金是好还是不好的。还有在定性分析来说我们基本上考察很多维度，公司的合规性、行业声誉、投研团队、交易流程、公司运营团队还有公司的风控团队。我第一步想跟大家解释基金评级排序思路，也有很多人问到这个问题，到底你是怎么评级基金。
大家知道高考是一个非常难的考试，评级排序系统是私募基金高考，我们有九门科目和三个门槛，近期收益率、超额收益率、长期收益率作为一关，波动率、偏度、近期和历史回测这三个指标作为另外一关就是风险管理关。第三个我们看夏普比率、索丁诺比率、信息比率达成性价比，我们是九个指标三关的思路。这三个比较大的板块可以给投资人更充分的理解，基金的优势在哪里是它的回报特别好、风管能力特别好还是性价比特别长，让我们更清楚基金的优势。我们最后做一个总和的分数做一个排序，排序就是这个思路，所以一点都不容易。
我们只用了其中一个指标，可以看到每一个策略放全部的基金按照最高分到最低分数，最高回报放100分最低放0分，当然因为我们做考察的时候95-100人还有0-5分不包括，因为是属于两个极端。看到这个维度覆盖负18%最好的大概是30%，每一个指标是放全部同业基金在一起做排序，这只是展示一个维度而已，在右手边的图我们已经打了9个门槛的分，你很明确看到这三个板块的分数综合分数性价比还不错，63分还可以。风险管理来说比较低，说明风险管理回撤偏大一点但是回报能力也是最强的，总分来说是57.78分，今天我们讲一个有特点的每一个基金最起码要80分以上，80分是什么概念呢？要满足9个维度，9个维度就可以拿到很高分的，说明我们筛选这些获奖的基金产品是非常优秀还有非常靠谱。我们用量化、客观的手段筛选更好、更靠谱的基金产品，很多时候很多人问我你这个月评级不错，但是很多时候我们要考察一个基金历史排序，因为今天排序比较好不代表他三个月之后还很好，你可以看到这个产品表面上看是差不多的，但是用系统看历史我觉得蓝色基金一号表现波动比较大，历史排序波动是比较大的，有些时候做的很好、有一个月做的很差一点不稳定，如果我来筛选1号和2号来说我还不如投2号呢，从排序历史数据来说我可以比较客观的觉得2号基金是比1号好的。当然“金亿奖”获奖者其实很多是有最优曲线的，永远保持非常高分数的大概是80分到90分，也是很多时候我们推荐这支基金给很多渠道、给很多银行、给很多投资方的，因为确保他们有很高分数，第二个来说也确保他有一个非常高策略的稳定性。评级排序思路就是这样的，另外一块看什么呢？很多时候我们知道得测有效性到底是什么样的，我们在这方面可以看到很多很被动的收益，一个测的好一个测了有疤痕一个比较被动的收益，还有一些收益是超额回报。择时收益和资产筛选收益，在这方面我们觉得如果大部分的回报都是来源于一些择时手段或者是资产筛选手段，我们觉得你的策略有效性也很好，这个维度我们也用很多大数据来分析、考察。
情景分析也是我们很关键的一个分析，因为很多时候表面来看一段时间你永远看不清楚到底这个因子有什么风险，很多时候我们放不同情景，比如说股市如果跌了30%-40%，小盘股也有很大变化的时候对于基金有什么变化？我们永远预计回撤是10%，但是有些时候在黑天鹅我们要放不同的情景进去到底是不是10%的回撤那么简单？我们就要来进行测试，我们的压力测试也要看清楚很极端的情况是不是跟我们预计差不多，如果没有很大的变化我们还能接受。
最关键部分是看策略的稳定性，稳定性是什么呢？其实我们很多时候用一个风险暴露的贝塔，什么是风险暴露呢？比如说波动率也是风险暴露，比如说小盘股也是风险暴露，一个非常稳定的策略风险到贝塔不会改变很多，但是如果改变很多的时候我们可以用这些量化手段看出来到底不一样的风险暴露有没有改变，在我们眼中如果风险暴露贝塔改变了很多、改变得很快，说明策略不稳定。本来这个市场有很多不稳定的因素了，如果我们在投基金策略同时间也不太稳定让我们担心，还不如策略非常稳定的，他投的领域就是他答应做的也做的比较好的，所以稳定性也是最关键的领域。
“金亿奖”也很感谢各位评委和嘉宾，这两三个礼拜帮我们做了很多定性的分析。定性分析包括什么呢？最关键的是公司合规性和行内声誉。第二个来说我们也考察了很多团队的投研能力，还有他们的交易流程，特别是有些团队他们对于交易要求特别高的，也帮我们做了很长时间的考察。还有公司运营的能力，最后来说就是公司风控团队能力，特别感谢评委的分析。
玄武智慧今天其实可以看到名单里面包含了很多量化的报告，展示了更多的优秀基金给投资人和投资机构，很多银行也看过我们的报告，这两方面的服务也是希望可以协助更多的私募和投资者，谢谢大家。
