AD
2017年11月4日，亿信伟业联合招商证券(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)(600999,股吧)在上海半岛酒店举办第四届金亿峰会暨第二届私募基金“金亿奖”颁奖典礼，共谋私募行业的发展。和讯期货参与全程直播。
会上举行了主题为《2018年资本市场的机会展望》的圆桌论坛，本次圆桌由亿信伟业FOF基金总监杨如意主持，嘉宾为双隆投资总经理马俊先生、申毅投资总经理申毅先生、理成资产合伙人杨玉山先生、茂典资产执行董事梅东亚先生、熵一资本总经理周志彤先生、招商证券(600999,股吧)(600999,股吧)托管部总经理秦湘女士。
理成资产合伙人杨玉山
理成资产合伙人杨玉山先生表示对未来股市充满信心，主要有两个理由：
第一个理由是刚刚结束的十九大中央形成了更加优秀的、执行力更强的领导团队，我觉得这一点意义非常大，为什么这样说？像一家公司来说拥有更好管理团队的公司拥有更好发展前景一样，我相信对中国的未来、对中国证券市场的未来都是非常乐观的。
第二，从股票指数来看，杨玉山认为可能跟2017年一样是一个震荡市不会出现单边上涨，也不会出现单边上涨也不会出现单边下跌，是处于波动市场也是结构性分化和2017年很像的市场，业绩超预期的行业和客户相信在2018年还会有很好的表现。
以下为文字实录：
杨如意：好的，非常感谢申总的分享。其实我们都知道CTA策略也分为偏主观和量化的，其实股票也是一样的，现在我们的股票策略也有主观的多投同时也有量化策略。接下来我们的嘉宾就是以选股见长的主观股票多投，接下来有请来自理成投资合伙人杨总，您从事股票投资多年想必对股票市场有个人见解，您对目前市场和2018年的股市怎么看呢？您认为市场会存在哪些投资机会？个人比较看好哪块？
杨玉山：谢谢主持人，最近上海天气变化比较剧烈像2017年A股市场风格一样也是比较剧烈的，尤其是磅礴的大牛股像茅台(600519,股吧)(600519,股吧)，还有大牛股一创新低，2018年会怎么样呢？我谈一下个人的看法。首先我对未来的市场充满信心，为什么做这个判断？主要有两点理由。第一个理由是刚刚结束的十九大中央形成了更加优秀的、执行力更强的领导团队，我觉得这一点意义非常大，为什么这样说？像一家公司来说拥有更好管理团队的公司拥有更好发展前景一样，我相信对中国的未来、对中国证券市场的未来都是非常乐观的。
第二个谈得现实一点，用数字说话。我们统计的目前A股上市公司盈利能力已经形成向上的拐点，剔除金融的全部A股ROE水平根据三季报的最新数据超过8%，这也是近几年比较高的水平。具体到2018年市场会怎么样呢？我个人觉得可能跟2017年一样是一个震荡市不会出现单边上涨，从指数来说不会出现单边上涨也不会出现单边下跌，是处于波动市场也是结构性分化和2017年很像的市场，业绩超预期的行业和客户我相信在2018年还会有很好的表现。业绩如果不好的尤其是主业不好的，我相信可能还会继续有震荡的走势。至于说我们看好哪些行情的板块，我给大家分享一下我个人的看法。首先2017年是白板股崛起的一年，白板股的估值大幅度提升，很多人关心像茅台600元8000亿市值2018年会怎么样，我觉得白板股的估值可能不便宜，但是白板股板块估值议价在未来还会维持。原来市场一直喜欢炒重组、炒借壳，2017年非常明显大家炒业绩，有业绩的公司才能享受更高的估值，为什么会这样？就是IPO发的越来越快，投资者选股票根本选不出来，外资也在不断的进入市场而且进入市场的比例也会越来越多，比如说通过沪广通、深广通北上资金越来越多，包括A股在MSCI的比例也会不断提升，这些都是A股逐渐向港股和美股靠拢，A股的估值体系龙头公司才能享受溢价，那些在行业里面排名比较靠后的公司几乎是折价的，所以未来龙头公司溢价还会维持，具体2018年哪些行业表现比较好呢？我个人认为业绩增长比较好的像医药、白酒，我觉得二线白酒还有机会，还有部分的家电公司在2018年还是有机会的。
还有一点就是政府大力扶持的产业我觉得大家要关注，今年明显新能源产业链表现挺好，尤其是新能源产业链上游锂和钴涨幅是惊人的，还有半导体产业链我觉得大家要重视，这个产业比较薄弱，未来还会有一些大比例的投资。还有一些是非常新兴的像人工智能我也会关注，因为是非常新的东西我们边学习边研究，在2018年我相信也有机会。我主要分享这些，谢谢主持人。
