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3月26日，众目所盼的中国原油期货在上海国际能源交易中心（INE）正式挂牌交易。上市首日，INE原油期货交投活跃，SC1809至SC2106共20个挂牌合约累计成交42336手，合计持仓量3558手，表现出良好的市场流动性。
开盘参与集合竞价的客户共413家，成交261手。从参与者结构来看，达成首批交易的竞价主体包括中国联合石油有限责任公司、联合石化(亚洲)有限公司、中海石油化工进出口有限公司、中化石油有限公司、香港北方石油公司、广州市华泰兴石油化工有限公司、山东汇丰石化集团有限公司、托克(新加坡)有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司、复瑞渤商贸（新加坡）有限公司和中银国际环球商品有限公司等，交易首单花落中联油和嘉能可。可见，中国原油期货已获得境内外投资者的高度关注，参与主体不仅涉及石油公司、贸易公司、炼化企业多个产业链环节，且涵盖国有企业、私营企业、外资企业多种性质类别，上海国际能源交易中心“国际平台”的定位实至名归。
上海原油期货成熟运行之后，将成为中国境内原油市场供需面的晴雨表；期初更多反应中东原油在远东的到岸价格。以上周五DME阿曼原油期货1807合约收盘价66.35美元/桶作为定价参照，考虑买卖交割均不存在无风险套利机会的定价机制，我们测定国内原油期货9月合约的仓单价值上下边界分别为439.6元/桶、410.9元/桶。上海原油期货首行SC1809挂牌基准价定为416元/桶，属合理区间偏低位置，开盘集合竞价阶段买方抢筹迅速拉涨，开盘价440元/桶较基准价大涨5.77%，开盘后一度出现447.1元/桶的日内高点。从远期曲线来看，外盘原油期货品种目前均为近月升水结构，INE原油期货1809至1903合约挂牌基准价设为平水，开盘后市场亦快速交易正套逻辑，形成近月升水的跨期结构。
日内交易时段，主力合约SC1809增仓回落，运行平稳。近日国际原油期货市场连创新高，有两个交易焦点：一是在美国原油产量连创新高、不断上调产出预期的背景下，上周沙特能源部长表示OPEC与非OPEC的联合减产协议可能延续至2019年之后；二是特朗普已宣布John Bolton出任美国国家安全顾问，其对伊朗问题的强硬态度令围绕伊朗制裁的地缘风险再起。我们认为，近期油价飙升受预期层面因素影响偏多，原油现货市场价格并未同步走强，布伦特市场近远期现货价差CFD上涨乏力，愈发拥挤的多头持仓也另油价面临回调风险。总体来看，国内原油期货上市首日交投氛围理性，高开低走的日内行情反应出投资者对油价谨慎乐观的交易情绪。
