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根据CFTC持仓报告剖析了美国13个关键农产品期货指数投资持股的特性和趋势分析。 研究发现：指数投资以多头持仓为主，在市场中属于净多头；按照CFTC的持仓类型，指数投资通过互换交易持仓被认定为商业持仓；互换交易商持仓的实质大多数为指数投资。受大宗商品收益弱势和监管政策趋严的双重影响，货品指数投资持仓的变化趋势主要体现在：指数投资持仓在全市场中的持仓占比震荡下行，指数投资中的商业持仓占比逐渐下降，指数投资在互换交易商中的持仓占比缓慢下降。
货品指数值的实用价值部位与价格的有关分析表明，农产品期货指数值的实用价值部位与价格的总体关联性不高，农产品期货指数值的实用价值部位与价格的关联性不一样。据此，建议加快发展以正向被动投资为主的指数投资产品，积极推进货品指数投资的监管和配套制度建设，加强货品指数投资在期货市场中的信息披露。
根据COT和CIT的持仓报告划分及数据，可以分别计算出指数值持仓中属于原商业持仓和原为非商业持仓的数量，计算方法如下：根据“报告持仓=COT商业持仓+COT非商业持仓=CIT商业持仓+CIT非商业持仓+CIT指数值持仓”，可得到“CIT指数值持仓=（COT商业持仓-CIT商业持仓）+（COT非商业持仓-CIT非商业持仓）”，据此可将“COT商业持仓-CIT商业持仓”看作是“指数值的商业持仓”，将“COT非商业持仓-CIT非商业持仓”看作是“指数值的非商业持仓”
结果显示，指数值的商业持仓占比（指数值的商业持仓/指数值持仓）较高，13个重要农产品期货的指数值商业持仓占比均超过50%。
其中，2号棉期货的指数值商业持仓占比最高，约为83%，饲牛期货的指数值商业持仓比例最低，约为57%这说明，在美国期货市场中，指数投资的持仓大部分都被认定为商业持仓。
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