非农利好黄金，为何再次暴跌，下方空间多大？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200460450 非农利好黄金，为何再次暴跌，下方空间多大？ 提供者 季峥  | 2021年1月11日 17:00

2021年1月8日，美国12月非农就业报告如约出炉。数据显示，美国12月季调后非农就业人口录得减少14万，为去年4月以来首次录得减少，预期为增加7.1万，前值为增加24.5万。此前周三公布的“小非农”也是自去年4月以来首次录得负值。美国就业不佳，低于预期，且跌入负值，照理黄金应该上涨，为何出现暴跌走势？

关于经济数据和市场走势的关系。短期而言，其实其相关性并不非常密切。也就是说，当天公布的重大利好数据，未必上涨。利空数据，未必下跌。但是中期来说，这些数据还是会反应到市场价格上面的。这是我对基本面的理解。我重视基本面，并不是为了指导日内的操作。而是加强对中期价格趋势的理解。很多人认为基本面没有用，其实是感觉基本面很难在日内短线交易中有很大帮助，这一点来说，也是合理的。

为什么非农数据那么差，黄金暴跌的90美元呢？

主要直接原因在美债收益率跳涨！短短一周时间，美国十年期国债收益率已经从0.94%到了1.13%水平。实际利率也出现持续上涨。

为什么会出现美债收益率跳涨呢？

主要原因是市场对于拜登上台以后，推出大规模经济刺激计划的预期。

美国当选总统拜登上周五表示，他正在制定一项数万亿美元的救助计划，将为美国人提供的经济刺激资金提高到2000美元，扩大失业保险，向城市和州政府提供数十亿美元的援助，迅速采取行动应对国家日益恶化的经济状况和肆虐的疫情。
拜登的竞选纲领要求在他的第一个任期内支出3.9万亿美元。考虑到经济因新冠病毒大流行而受到重创的现状，预计他将在上任初期努力完成大部分目标。

大规模的经济刺激方案预期，导致上周美国十年国债收益率上涨的速度非常快。如果持续上涨，那么对黄金会构成很大的压力。如果通胀不能同步上升，那么实际利率持续下行，黄金下跌的可能性比较大。那么美债和通胀的前景如何？

美债方面，高盛预期2021年年底十年期国债收益率可到1.3%左右的均衡水平。中金预计2021年的均衡水平在1.5%左右。最大的一些一级交易商的预测人员，现在认为到2021年底10年期国债收益率将在0.9%-1.5%之间。市场总体预计2021年年底大致在1-1.5%区域的上延。在目前1.13%收益率水平，继续上行的空间已经不大了。从1.13%到1.5%是一个非常长和曲折的过程。

通胀方面，美联储12月份会议，预计2021年核心通胀为1.8%，比2020年大幅上升。这里面恐怕没有考虑新政府的超预期的经济刺激计划。

从美联储角度，在美国经济没有起来之前，如果美债收益率如果在2021年第一、二季度就大幅上涨，经济增长潜力会受到很大的限制。所以我认为美联储不会坐视不管。我认为，美联储大概率会购买长期债券来压低收益率水平。

我想强调的是，债券实际收益率是影响金价中长期走势非常重要因素，但是不是决定性因素。

另外短期而言，美债已经有超卖迹象，有望反弹，因此黄金也有望反弹。

所以我认为，目前阶段，黄金持续下行的空间是有限的。反弹的概率是比较大的。

下面谈一下技术面的问题。

上周专栏谈到，黄金突破1900美元之后，目标在1950美元区。注意1950-1960美元如果不能突破那么有调整压力。但是也没有预料到调整力度这样大。

黄金中期趋势线支撑目前在1810-1820美元区域。250日年线支撑在1790美元。周五低点在1818美元。所以大致短线在1820美元一线有比较强的支撑。反弹出现的话，压力分别在1870美元和1890美元区域。如果本周能收盘在1880美元上方，那么下周仍有机会继续反弹。

最后回答一个问题。近一段时间黄金持续出现大跌走势，动辄100美元。这是否意味着市场买盘很弱呢？暗示牛市见顶呢？
这种大幅下跌动辄100美元的下跌并不意味着买盘弱，而是波动加大。市场多空分歧比较大。并不意味着牛市已经结束。

最近20年，黄金历史数据显示，在牛市期间，单日出现大幅下跌的次数远大于熊市。大家需要最近20年，最大跌幅超过3.5%的分布情况，可以申请。直观感受一下，20年以来，黄金单日跌幅超过3.5%的分布情况。（红色点即是黄金单日跌幅超过3.5%。）

油市“视而不见”的最大风险：距离拜登解除对伊制裁，恐怕不远了？ 提供者 Barani Krishnan/Investing.com - 2021年1月27日

英为财情Investing.com - 在宣誓就职的第一天，美国总统拜登签署了一系列行政命令，推翻了前任特朗普的政策。但在这些行政令当中，却唯独不见某条命令的身影：取消对伊朗石油出...

智选天下策略：伊拉克减产小幅提升油价 提供者 Hongkong Wisdom world futures co, - 2021年1月26日

【美国原油】前一个交易日美油收盘52.87 ，上涨1.15%。基本面：伊拉克减产小幅提升油价前一个交易日原油高档整理守住51.8支撑，来自于伊拉克计划减产，而利比亚暴发工资纠纷导致...

原油管道重启，油港却封了，利比亚石油还运得出去吗？ 提供者 金十 数据 - 2021年1月25日

周六，利比亚重启了一条将原油输送到该国最大出口港——锡德港的输油管道，此前该管道曾因原油泄漏而关闭，导致了利比亚的原油产量降至两个月以来的最低水平。 运营东部锡德港的Waha石油公...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意
美债收益率涨，是市场不认同美元升值，也就是刺激方案给美元带来的下跌预期，这应该利好黄金啊，怎么您说美债收益率涨，黄金会跌呢？

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。