由图所示,近期国际原油期货市场行情出现一波七连涨,引领国内道路沥青市场价格出现明显上升,其中山东、华北等地价格难得出现一日多次上调,乃春节过后首现。本次沥青价格上涨受原油所拉动较为明显,而此次原油价格持续走高主要得益于两个方面,一方面在美国主动减产下,以及OPEC+各国严格执行前期制定的减产协议,且部分国家主动再次减产,投资者对于原油过剩担忧情绪大幅缓解。另一方面,随着各国逐步开放复工,全球原油需求提升预期升温,且中国经济恢复良好,拉动未来需求增加。在此背景下,国内道路沥青业者看涨氛围凝聚,且此次引领涨势依然主要依靠主营单位,由于主营炼厂库存中低位,为价格持续上涨奠定了基础,地方炼厂以及中石油企业顺势跟涨,市场价格“涨涨不休”氛围明显,然而沥青需求旺季仍未到来,后期沥青价格能否延续?仍需谨慎对待以下几个方面。
首先,沥青后期价格能否继续上涨,仍需以原油走向作为基础判断。目前短期来看,在OPEC+持续减产下,国际原油期货行情即使出现一定下行修正,预期幅度也相对有限,除非中美贸易战再次爆发,不排除油价或再现深跌可能,单从美国角度来看,或短期内难以形成,当前美国失业率高居不下,若跟中国再次产生经济方面摩擦,不利于美国经济恢复,且今年特朗普面临总统能否连任,经济恢复进展如何尤为关键。另一方面疫情“二次爆发”担忧,虽然可能出现,但切勿过渡担忧,且随着新冠出现至今,疫苗方面也取得了长足进展,然而仍可能成为市场炒作焦点之一。综合来看,短期原油期货价格继续拉涨预期或减弱,但即使出现一定回调其下跌幅度或相对有限,将难以形成持续下跌局面。
其次,供需方面,短期来看各大主营炼厂以及地方炼厂目前沥青库存维持良好,一部分得益于主营单位计划生产,并未盲目大量开工,另一方面地方炼厂主供前期合同为主,对外放量趋于谨慎,为贸易商快速消化库存保驾护航,因此短期来看沥青价格走势或维持坚挺,且不排除继续上探可能,但6月份利空风险仍需注意,随着部分地区降雨或趋于增加,社会沥青库存消耗趋于放缓,且期货面临一定实货交割,不排除部分贸易商出现一定套现操作可能,按照当前来看6月底山东炼厂沥青报价在2100元/吨左右。综合来看,短期道路沥青市场价格维持坚挺,或上探可能性仍存,但6月份市场风险仍需谨慎对待。
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