AD
导读：作为全球最伟大的投资人，沃伦·巴菲特的财富密码屡遭“破解”。日前，耶鲁大学的一份报告称，巴菲特的成功“既不靠运气也不是魔法”，而是其实实在在的投资策略。
投资回报率是整体股票市场两倍
沃伦·巴菲特1930年生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。全球著名的价值投资者，曾多年位居世界首富。2013年福布斯全球富豪排行榜排名第四，净资产535亿美元。
数据显示，巴菲特于1956年创立的伯克希尔·哈撒韦公司的夏普比率(对风险调整后的回报率的一项测量标准)达0.76，高过所有有着30年历史的任何股票或共同基金，几乎是整体股票市场的夏普比率(0.39)的两倍。即使把传统的四大因素(市场、规模、价值和势头)纳入到考虑范围之内以后，伯克希尔公司仍然有着一个高于适当的基准的显著的“阿尔法”，即回报率。
投入1美元赚回1.6美元
而两倍于股票市场的回报来源于什么？英国《每日电讯报》解读耶鲁大学的报告称，巴菲特充分利用“借来的钱”，购买“安全”、“便宜”、“高品质”的大型股票，通过利用杠杆比率来提高回报率，估计约为1.6∶1(即每投入1美元可获回报1.6美元)。
高品质股票往往业绩表现平凡
作为股神，巴菲特的财富密码一次次被解读，其中最为普通投资者熟知的，是作家爱丽丝施罗德在《滚雪球》一书中道出的“十条致富秘籍”。
这份耶鲁大学的报告最有趣的发现是，具备低风险、便宜且高品质这些特性的股票往往都有着一般的业绩表现。在历史上，尤其是在下跌市场中，提供过更高的回报率的高品质的公司往往具有以下特点——低盈利波动、高利润率、高资产周转率(显示出效率)、低财务和经营杠杆作用(显示出强大的资产负债表和低的宏观经济风险)、低特定股票风险(无法由宏观经济活动解释的波动性)。
文/本报记者 齐雁冰
滚雪球》列出的巴菲特秘籍
1.利润投资：利润再投资，这便是巴菲特早期的投资方式。
2.与众不同：不要因为别人的所说所做影响了自己的决定。
3.拒绝幼稚：当得到那些可以对未来作出判断的信息的时候，就需要作出决定，并坚持自己的决定。
4.事前确定底线：开始交易前明确自己的盈利底线。
5.看紧小支出。
6.控制负债：依靠信用卡和贷款生活，不可能使你变得富有。
7.坚持不懈。
8.知道何时退出，不要让焦虑迷惑了你的理性，要知道适时地退出以避免更大的损失。
9.评估风险。
10.了解成功的真正意义：巴菲特的成功并不能用美元和他的财富衡量。2006年，他承诺捐出几乎他的全部财富给慈善机构。
