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外资行正在敲开中国债券承销业务的大门。
国家开发银行（下称国开行）7月8日发行不少于4亿美元的境内美元债券，联合主承销商中出现了外资行的身影——瑞穗实业银行（中国）有限公司（简称瑞穗中国）。这是自去年7月中国允许外资银行承销债券以来，外资银行首次担任中资银行发债的主承销商。
7月8日，瑞穗中国营业开发部有关人士表示，去年9月银监会发布相关政策后，该行于2009年下半年着手债券承销业务的准备工作，并在今年5月向上海银监局首先完成了开展金融债券承销业务的报备。
银行周刊：上述人士表示，此次瑞穗能够担任联席主承销商主要基于三个原因，一则是该行承购包销约三分之一的金额，承购包销金额比较大。国开行公告显示，债券采取包销方式且无担保。根据相关协议，农行包销2亿美元、瑞穗银行包销1.35亿美元，其余部分由其它银行分得。
其次，是瑞穗曾在2009年12月与国开行签署了业务合作协议，而此次是瑞穗与国开行合作并参与中国债券承销市场的第一笔业务。
“同时，由于此次发行的是境内美元债券，国开行希望拓展外资行的渠道，瑞穗在外资行渠道这方面更有优势。”上述人士说。
目前国内美元连连告急，拆借利率飙升，对美元资金募集可能造成一定的困难。不过，作为联席主承销商的瑞穗称并未感到压力。
该债券票面利率以缴款日前2个工作日6个月美元Libor为基准加90个基点。最新数据显示，6个月美元Libor报0.7424%，若以该利率为基准加上90个基点，国开行该期债的票面利率就在1.64%左右，高于国开行之前发行过的美元债券利率。
“投资回报和风险水平是挂钩的，目前美元紧张，但国开行具有‘主权级’的国家信用，其发行的人民币金融债券风险权重为0。这个定价水平也是综合考虑了投资者的反馈，以及国内和海外美元市场走势，因此销售问题不是很大。”上述人士说。
如果按照0.3%的承销费估算，瑞穗能够获得约40万美元的承销费。不过业内人士认为，相对这笔微小的收入而言，敲开中国债券承销市场大门才是真正的意义。
“随着债券市场扩容，债券承销未来的市场空间很大，而这也是个劳动密集型的活动，外资行对此都很感兴趣，我们也准备招募大量人手做这块业务。”一家中资行资金业务部负责人说。
中国银监会分别于2008年12月和2009年7月发出了两项通知，明确外资金融机构向所在地银监会派出机构报备后，即可在银行间债券市场上开展金融债券以及非金融企业债务融资工具（短期融资券、中期票据）的承销业务，不过除了汇丰中国曾以承销团成员身份参与国内金融债的承销以及瑞穗此次承销外，还未有外资行参与其中。
瑞穗相关人士表示，按照银监会的开放进度，他们也会逐步申请短期融资券和中期票据的承销业务。
不过，相对于中资行，外资行除了其在海外市场筹资具有优势外，在国内市场并不具有优势。因此，要想争夺这块蛋糕还会面临激烈竞争。
