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因高收益率和曲线放贷,银信合作一度成了“香饽饽”。而银监会对此类业务的禁令,很可能让综合类、债券类理财产品成为理财市场的主流。
高收益银信合作产品称雄市场
银信合作业务为银行提供了一条“表外”曲线放贷的途径。同时,信贷类理财产品一直是理财产品中的佼佼者,其预期收益率普遍高于其他产品。因此,银信合作一度成了“香饽饽”。
银行周刊：据Wind资讯,6月份,银信合作产品发行量占理财产品发行总量的24.42%。而根据银率网统计数据,2010年第二季度,信托类产品占银行理财产品总发行量的63.7%,环比增长38.6%。有银行人士表示,银信合作产品在银行理财产品中占比或超过70%。
业内人士指出,银信合作的理财产品成为市场最受欢迎的主流理财产品,投资者主要看中的是其高收益性。
据不完全统计,截至6月28日,共有1737款银行理财产品到期,其平均到期收益率为2.8%,而结构性理财产品收益率仅为1.7%,新股类理财产品更低至1%,甚至有产品出现负收益。
此外,银行发行银信合作理财产品,收取的是托管费,列入中间业务收入。因此,银信合作业务对银行的另一大益处是,在不影响监管指标的同时,扩大表外信贷资产。
一股份制银行相关人士称,已接到叫停银信合作的通知,但操作起来并不能机械硬性地 “一刀切”。“可以看到,银信合作叫停后,该类理财产品发行量并没有受到大的影响。”
综合类债券类产品或成新宠
分析人士指出,若银信合作完全叫停,银行理财产品的发行量将会缩减六成。那么,银行是否会推出新的替代产品来填补理财产品市场的空缺？
某大行理财经理对记者表示,购买理财产品的投资者一般都追求稳健收益,如果没有了高收益的银信合作理财产品,目前也只能选择收益率稍低的综合类、票据债券类理财产品。
据不完全统计,截至6月28日,银行理财产品平均到期收益率为2.8%。其中,综合类产品的平均到期收益率约为2.6%,仅次于信贷类理财产品3.4%的平均收益率,且高于2.25%的一年期定存利率。而票据和债券货币市场类产品的平均收益也达到2%以上。
综合类理财产品可同时投资于货币市场、票据、信贷资产、债券多市场,收益和风险介于信贷类产品和债券票据类产品之间;较后者而言,收益较高的同时风险也相对较高。
而前述股份制银行人士则表示,相对于羸弱的股市和汇市,当前的债市行情较良好,因此债券类理财产品也是适宜的替代选择。
据Wind资讯统计,6月债券投资类理财产品共发行519款,较上月增加41款,升幅8.58%。债券投资类理财产品占新发产品总量的25.37%,较上月下降1.98个百分点。
结构性产品不会“此消彼长”
对于银信连接的信贷类理财产品被叫停对外资行结构性产品的影响,中国社科院金融研究所金融产品中心技术主任王增武博士指出,这并不意味着外资行的结构性理财产品短期内会有起色,两者并不是“此消彼长”的关系。
事实上,银信合作产品并非中资银行的 “专利”,Wind统计数据显示,今年6月,东亚银行就曾通过和中海信托合作,发行了3款理财产品。
“监管政策对中资行和外资行都是一视同仁的,如果叫停银信合作,外资行也必须停售信贷类的银信合作理财产品。”某外资行财富管理部负责人表示。
上述人士称,由于中资行银信合作产品占比较大,有的银行甚至高达50%以上,且以信贷类产品为主,所以受影响程度更大。
“对外资行来讲,可供选择的固定收益类理财产品少了,某种程度上为外资行特有的结构性产品的推广创造了机会,因为竞争者变少了。”
《每日经济新闻》发现,一些国有大行固定收益类的投向房地产的信贷类理财产品,年化收益甚至高达7%、8%,有的能达到10%。
对此,某外资行上海分行的负责人表示,“外资行的信贷类产品虽然表现更加稳健,但是收益最高不超过4%,这也是此前中资行的银信类产品受市场青睐的原因之一。”
