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银行三季度成绩单展示完毕，城商行业绩喜忧参半。一方面，城商行通过规模扩张实现以量补价，业绩符合预期，但另一方面，城商行资产质量风险也在暗自上升。
三季报显示，截至9月末，宁波银行(002142,股吧)（002142.SZ）不良贷款余额环比增加0.57亿元，不良贷款率较今年中期上升3个基点至0.65%；南京银行(601009,股吧)（601009.SH）关注类贷款环比上升了2.34亿元，增幅达11.9%。
银行周刊：莫尼塔证券一位分析师指出，地方政府融资平台清理已于9月基本完成，平台贷款的重新分类加上房地产贷款政策愈发严格，令未来银行不良贷款有可能出现反弹。
规模扩张贡献业绩
北京银行(601169,股吧)（601169.SH）前三季度净利润同比增长35.4%，南京银行净利润同比增长49%，而宁波银行净利润同比大增55.97%。对此，分析师普遍认为，三家上市城商行的业绩基本符合预期，而推动净利润增长的主要因素则是资产规模的扩张，以及非息收入的强劲增长。
数据显示，前三季度，北京银行新增贷款、存款分别为497亿元和793亿元，较年初增长了18%和16%；南京银行三季度规模扩张速度虽然有所放缓，但季末生息资产仍比年初增长约31%，存款比年初增长33.3%；宁波银行存贷款则分别较年初增长25%和19%，均高于行业平均水平。
值得注意的是，城商行的异地分行业绩贡献逐渐上升。中信证券(600030,股吧)一份报告显示，北京银行目前的异地分行贷款份额接近30%；而宁波银行异地分行新增贷款占全行新增贷款的57.29%，9月末异地分行贷款余额已占全行贷款余额的36.75%。
净息差普遍下滑
相对于资产规模的扩张，城商行净息差水平却在三季度呈现下滑态势。但由于资产结构的差别，各家银行下滑程度不同。
国信证券银行业首席研究员邱志承指出，北京银行息差连续两个季度出现加速下行趋势，环比下降10个基点至2.21%，主要原因是活期存款占比较高，息差见底后的弹性相对较小。
而南京银行的净息差延续了今年以来的下滑趋势，但下滑幅度有所放缓，三季度环比二季度下降了约2个基点。宁波银行净息差进一步降低，第三季循环净息差下降至2.54%。中银国际分析师袁琳认为，息差下滑的主要原因，可能是由于贷款在生息资产中的占比下降所致。
不过，邱志承指出，由于央行宣布加息，未来的不完全对称加息效应将使北京银行这种活期存款占比相对较高的银行具有优势，未来息差进一步下降的空间有限。
再融资计划渐次实施
经历了信贷规模的持续扩张之后，一方面资产质量存在隐忧，另一方面，再融资压力也同样降临至城商行。目前，三家城商行均已发布再融资计划。
去年底，南京银行宣布计划按每10股不超过2.5股的比例向全体股东配售融资，预计募集资金净额不超过50亿元，这一配股方案目前已获证监会批准；今年7月，北京银行公告，股东大会通过再融资方案，将发行不超过人民币100亿元的次级债券，并在银行间债券市场发行不超过人民币200亿元的金融债券；宁波银行3.84亿股的定向增发计划已经完成，发行不超过25亿元次级债的计划也已获得监管部门批准。
分析人士认为，目前银行股整体估值依然相对较低，而随着再融资利空的消化，以及各种政策性风险的逐步释放，银行业整体估值存在向上修复动力。
