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夏心愉
本周首个交易日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）延续上周趋势呈现出按拆放期限“长涨短跌”的结构性失衡变动。其中隔夜Shibor报2.5221%，比上周五的2.6183%下跌了9.62个基点，7天Shibor报3.0825%，比上周五的3.1133%下跌3.08个基点。以上两者同为自10月24日以来的半个月新低。
和短期Shibor走低成鲜明对照的是中长期Shibor正逐渐走高，其中交易量相对一年期较大的3个月和6个月期Shibor分别报3.7559%和4.1005%，前者是自7月末以来的新高，后者是自8月末以来新高。
隔夜及7天Shibor的持续走低显示银行间短期资金面重归宽裕。虽然上周公开市场仍实现了规模为1010亿元的净回笼，但并未给市场带来“旱情”。对此，招商银行(600036,股吧)总行金融市场部高级分析师刘东亮昨日在接受《第一财经日报》记者采访时分析，央行持续的逆回购动作、人民币走出前三季度的贬值预期开始走高时企业的结汇量上升、央行外汇占款的投放增加，都是带来短期资金面宽松的原因。
公开市场方面，上周到期逆回购规模为5330亿元，但央行在上周二、上周四分别进行了2770亿元和1450亿元的逆回购操作；本周到期逆回购规模为4040亿元，相比上周显著下降，也可相应缓解央行对冲压力，短期资金面宽松有望持续。
对于中长期Shibor的不跌反涨，分析师认为是部分银行“备战”年末资金及存贷比大考所致。刘东亮表示，3个月期限的拆借同时覆盖了12月31日的年关考核时点及农历春节，跨年资金仍受银行青睐。
