市值逼近千亿！周大福创2年来新高，内地复苏提升业绩预期 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200456390 市值逼近千亿！周大福创2年来新高，内地复苏提升业绩预期 提供者 格隆汇  | 2020年9月7日 17:54

9月7日，周大福(1929.HK)午后涨势明显，盘中最高涨至10.00港元，创逾2年新高，目前涨近6%，最新总市值992亿港元。其股价从8月25日以来累计涨幅近20%。

数据来源：Choice
究及该股近期涨势不减的原因，即受到市场对其前景走势的看好支撑所致，即在后疫情时代，内地经济发展回归正轨，有效驱动周大福的业务正向发展，乃至利于其基本面的修复。
新冠疫情使得全球经济蒙上阴霾，其中，基于疫情防控不够及时、本地社会事件冲突频发等原因，香港地区的经济受到了较为深刻的负面影响，如今还处于艰难复苏的进程之中。
根据香港特区政府统计处数据显示，7月零售业总销货价值临时估计为265亿港元，同比下跌23.1%，已是连续第18个月出现下跌。
而置身于这一环境之中的珠宝巨头周大福的经营日子自然不好过，业绩直面受到冲击。
由于第四季度受疫情、国际金价飙升等因素的影响，截至今年3月31日，2020财政年度全年公司营业额567.51亿港元，同比下降14.9%，净利润29.01亿港元，同比下跌36.6%。
然而，尽管香港地区的销售情况陷入疲软境地之中，但内地业务的有效回暖或将为其“撑起一片天”。
根据截至2020年6月30日止三个月(“第一季度”)若干未经审核主要经营数据，虽受疫情影响，香港及澳门的同店销售表现依旧不给力，分别下跌72.5%及93.2%，但本季度内周大福内地的同店销售随着业务恢复已较上一季度有显著改善，内地同店销售跌幅收窄至11.2%。

数据来源：官方公告
“周大福内地同店销售表现由2021年度首财季下跌11.2％，回升至7－8月约5％的增长，主要因为新店开张，而各条产品线的平均售价亦见增长，抵销了商品价格上升令金饰销售转淡的影响。”——野村
整体来说，虽然香港本地零售业的经营环境受疫情影响或将依旧面临较为严峻的挑战，但基于内地疫情趋于常态化管理，较为平稳，经济发展持续向好，消费气氛进一步得到释放，被释放的消费力会使得销售有所好转，从而推高了市场对后期周大福业绩反弹的想象空间。
麦格理指出，市场低估了周大福业务的韧性，以及其可受益于金价上升的趋势。由于内地业务有更好的复苏，加上金价上升令其毛利率扩张的影响，上调周大福2021和2022财年盈利预测分别29%和3%。目标价升至14港元。野村此前预计公司下半年可持续复苏势头，将内地同店销售增长预测微升至18%。
野村发表研究报告称，周大福约72％销售及90％营业利润来自中国大陆，相信该公司将较其香港同业更能受惠于内地市场复苏；同时，封关令香港7－8月销售表现持续受压，估计销售跌幅会由首季的75.5％收窄至第二季的大约60％，预期今年香港成本可以明显节省；考虑到商品价格走势和产品组合改善后，预计周大福全年度毛利率可升至30.6％。因此上调周大福2021－23年度盈利预测10－12％，以反映内地业务反弹和香港营运开支减低的影响，目标价由89.港元调升至9.9港元，评级维持买入。

哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...

打压资产泡沫如何影响债券市场 提供者 屈庆 - 2021年1月27日

1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...

港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌 提供者 格隆汇 - 2021年1月26日

1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。