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一周前瞻：美联储的长期宽松承诺，为美股涨势 保驾护航
提供者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com) | 2020年8月31日 13:39
英为财情Investing.com - 在美联储上周四称将开始瞄准更高的通胀目标之后，美国股市创下纪录新高，美元重新测试了两年低点。美联储直接推翻了旧的货币政策框架。
根据美联储主席鲍威尔的说法，该央行将允许通胀率高于自70、80年代大通胀时期以来2%的基准，实质上是为了将利率维持在历史低位更长时间。
市场预期，这将鼓励支出和投资。确实，美联储现有的宽松政策已经保证了美股即将创下34年来最好的8月份表现，也是自1938年以来最佳的夏季市场回报率（6月至8月）。我们预计随着二十年来第三次熊市之后的反弹走势持续，未来一周市场有望继续有强劲表现。
股市上涨、经济反弹，但复苏仍不平衡侧重科技股的纳斯达克综合指数在上周最后一个交易日创下纪录新高，标普500指数连续第六个交易日刷新收盘和盘中新高。就连比2月12日收盘纪录还低3.1%的道琼斯工业平均指数也抹去了年内的跌幅。
虽然经济势头有所改善 周五公布的美国7月个人支出增长1.9%，连续第三个月增长 但这是受到美联储史无前例的宽松政策的推动。随着美联储延长宽松货币政策，股票投资者发现自己正握着一根 危险 的蜡烛，两端都在燃烧。
总体而言，美国经济在过去三个月中反弹。相关迹象表明，美国经济有望继续摆脱大萧条以来最严重的衰退。亚特兰大联储预测，美国第三季度GDP将增长26%。
这个数据听上去非常强劲，但我们要考虑到背景：美国第二季度GDP暴跌了32%。不过，如果以实现26%的反弹，则意味着该经济体从疫情引起的萎缩中恢复了一半，GDP较疫情前的差距将收窄至约5%。经济完全复苏还有很长的路要走，但的确情况比我们预期的要好得多。
住房市场的增长也令人惊讶，新屋和成屋销售都超过了疫情之前、可回溯至2006年的水平。消费者也在以其他方式推动经济复苏：支出从旅行、休闲转向耐用消费品，推动7月份零售销售比1月份数据高出约1%，当时疫情尚未在美国爆发。
当然，如果没有前所未有的政策支持，再加上创纪录的低利率和政府的直接援助，这种反弹将是不可能的。到目前为止，这些举措似乎都按照预期产生作用了。受大规模财政援助的提振，7月份美国个人收入比2月份增加了近1万亿美元。
然而，尽管零售销售数据好于所有人的预期，但商业环境仍然充满挑战。工业产出虽然连续三个月有所改善，但仍比峰值低约8%，表明需求疲软。调查显示人们对未来的稳步复苏抱有期望，然而只有时间能证明这种乐观情绪是否合理。
零售销售强劲，商业环境疲软，形成了相互矛盾的局面，也确实与劳动力市场不符。美国失业率仍然高企，预示着复苏不平衡。在3月份报告创纪录的690万美国人失业近半年之后，每周的初请失业金人数仍然维持在100万以上，高于2008年金融危机爆发后的任何时期。
美国经济结束了3月份的封锁重新开放时，随着临时休假的工人重返岗位，失业率一度得到快速的复苏。但最近，因这个服务型经济的大部分领域活动继续受到限制，部分临时裁员变成了永久裁员（从2月到7月，永久失业人数增加了一倍），这对消费者信心和经济复苏轨迹构成了威胁。
道指、小盘股均确认看涨形态道琼斯指数年内转涨，完成了一个看涨模式，目标看向30,000点。同样地，小盘股现在也紧跟跨国大盘股的走势，罗素2000指数刚刚也确认了同样的看涨格局，为规模较小、更灵活的美国本土公司在明年之前创下重大涨幅打下了基础。
如果这种情况应验，或表明美国的经济复苏要好于其他经济体，也会推翻欧洲经济表现将超过美国的说法，这种观点的依据是欧洲大陆更好地控制住了疫情，虽然有其他人认为这种观点过于自大。
上周五，多头突破了小盘股指的旗形顶部，在短短八个交易日内上涨了10%之后，这释放了一个看涨信号。多头不惜以更高的价格获得更多供应，推动股指从上升通道的底部反弹。
包括美国十年期国债在内的收益率回吐了周四涨幅的近一半。鲍威尔上周的讲话令当前利率看起来突然更具吸引力，一度推动收益走高。
继此前的短期上涨后，收益率会重新回到下降趋势吗？
以下两种看跌的基本面一直在给美元施加压力：
1、利率将在更长时间内维持低位；
2、如果美联储成功提振通胀，这将侵蚀美元的购买力，也会降低其价值。
美元完成了一个上升旗形，在此之前确认了三角旗形 也就是两个连续的看跌形态。美元在此前每个形态完成后都出现了大幅的下跌。
由于短期内美元走软，黄金需求增加。随着长期利率的降低，黄金的基本面表明它将继续被推高。
从技术面上看，黄金价格从通道底部反弹，并收于8月7日创下历史新高以来的下降趋势线上方。这为倒锤形态提供了动力。倒锤形态之后，金价在8月20日至21日确认了看涨的锤头线形态。这种看涨形态与之前的潜在看跌旗形构成对抗，该看跌旗形的警告信号尚未消除。
比特币 (BitfinexUSD)跌破7月28日以来的上升趋势线（红色）后，在8月12日的上一个阻力位处找到支撑。
这非常合理。加密货币价值的上涨应以利率和对通胀敏感的美元为代价。此外，比特币正处于上升通道之中。
然而，要警惕潜在的头肩顶形态，该形态受到了成交量、动量和相对平均价格之间存在背离的支持。
随着飓风劳拉在炼厂密集分布的墨西哥湾地区登陆，威力有所减弱，石油价格在周五震荡交投。
周五的较低收盘价似乎确认了标准的夜星十字形态 高开低收。但是，周四的收盘价并未回吐周二的大部分涨幅。
此外，该形态料与之前的涨势一致，并且石油价格自8月5日以来一直在横盘整理，这耗尽了我们对于该看跌形态的任何看空预期。50日均线有望上穿正在下降的200日均线，有望触发看涨的 黄金交叉 。
一周前瞻以下时间均为北京时间
周二
12:30 澳大利亚 澳洲联储利率决议：预计将维持在0.25%。
15:55 德国 制造业PMI月率：预计将保持在53.0不变。
15:55 德国 季调后失业人数变动：预计将从-1.8万激增至1000。
16:30 英国 Markit制造业PMI：料将维持在55.3。
17:00 欧元区 CPI年率：预计将从0.4%回落至0.2%。
22:00 美国 ISM制造业PMI：预计将从54.2升至54.5。
周三
09:30 澳大利亚 GDP季率：预计二季度经济进一步萎缩，从-0.3%降至-6.05%。
20:15 美国 ADP就业人数变化：预计将从16.7万升至90万。
周四
16:30 英国 Markit服务业PMI：预计保持在60.1。
20:30 美国 初请失业金人数：前值为100.6万。
22:00 英国 英国央行行长贝利讲话
22:00 美国 ISM非制造业PMI：预计将从58.1降至57.0。
周五
09:30 澳大利亚 零售销售月率：预计将从2.7%上升至3.3%。
16:30 英国 建筑业PMI：可能从58.1上升至58.3。
20:30 美国 季调后非农就业人口变动：预计将从176.3万降至140万。
20:30 美国 失业率：预计从10.2%减少至9.8%。
20:30 加拿大 就业人数变动：预计将从41.85万下降至30万。
22:00 加拿大 Ivey季调后PMI：预计从68.5降至57.5。
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推荐阅读：（翻译：莫宁）
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