优趣汇：日本快消品电商代运营公司IPO,行业竞争加剧 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200453816 优趣汇：日本快消品电商代运营公司IPO,行业竞争加剧 提供者 格隆汇  | 2020年7月10日 15:45

格隆汇 7 月 7日丨据港交所披露，6月30优趣汇控股有限公司（以下简称：优趣汇）向港交所递交主板上市申请，中金公司为独家保荐人。
 

优趣汇是一家中国品牌电子商务解决方案提供商，专注于日本品牌快速消费品，主要是美妆及个人护理产品等。公司的运营模式是向选定的品牌合作伙伴购买产品，管理中国及跨境供应链，通过经营的网店客户出售产品（B2C）；或向电子商务平台或其他分销商出售产品，再由电子商务平台或分销商将产品售予客户（B2B）。此外还向品牌合作伙伴或其他客户提供解决方案，并收取服务费。
据灼识咨询报告，于2019年通过电子商务渠道在中国出售的日本品牌快速消费品GMV计，优趣汇排名第一，市场份额为5.5%。


高度依赖少数品牌方 
优趣汇在供应商方面，主要为品牌合作伙伴。2017-2019年，前五大供应商分别贡献同期采购总额的92.8%、91.7%及87.7%。其中最大供应商为尤妮佳，占同期采购总额的38.1%、33.2%及32.5%。
尤妮佳和资生堂前两大供应商2019年合计共占采购总额的63.8%，第三方供应商TCI集团则为控股股东。因此优趣汇代理品牌集中于尤妮佳和资生堂两大公司旗下的品牌，对少数品牌方依赖程度高。
 

数据来源：招股说明书

 
那么品牌方的销售政策的改变对优趣汇公司营收影响较大。品牌方通常会就其产品设定统一建议零售价，而公司按建议零售价的批发折扣价向品牌方购买产品。从另一个角度来看，双方存在价格上的博弈关系。当该代运公司在其品牌销售占比越来越大时，品牌也会考虑把鸡蛋放到更多的篮子里面，以分散风险和获取更大话语权。
 
竞争加剧，销售费用迅速上涨
在电商代运营行业中，现存有实力的玩家居多，已上市的玩家有宝尊电商、丽人丽妆等，并其均为天猫六星服务商，优趣汇（天猫五星服务商）、乐其、悠可等多为一些美妆、个人护理类代运营公司，高度依赖品牌方及电商平台，并且竞争非常激烈。优趣汇招股说明书上也有所披露：在中国，日本快速消费品品牌电子商务服务市场竞争非常激烈，根据灼识咨询报告，于2019年，按GMV计，中国市场前五大服务商提供商的市场份额约共20%。公司于营运所在领域面临激烈竞争，且公司预计未来竞争将持续加剧。
 
从财务方面来看，优趣汇2017年-2019年营业收入分别为18.27亿、25.41亿、27.82亿元，2018-2019年营收同比增长39%、9.5%。公司收入增长稳步上涨，但同时销售投入也迅速增长，增速远高于营收增速。2017-2019年销售费用2.41亿、3.95亿、5.33亿。2018-2019年销售费用同比增长64.1%、35.01%。
 
毕竟线上零售市场经历了几年的快速增长，国内或者跨境电子商务运营解决提供商大量涌进，对浏览量的竞争日益激烈，这便会拉高其营销和推广费用。

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