市场可能忽略了史上最大金融风险 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200452004 市场可能忽略了史上最大金融风险 提供者 WEEX一起交易 (WEEX一起交易 )  | 2020年6月4日 19:12


Oilprice.com作者Nick Cunningham近日撰文指出，根据国际货币基金组织的数据，金融市场大大低估了气候变化带来的金融风险。

自工业化时代以来，全球温度已经升高了1.1摄氏度，并有望在本世纪末变暖升至3摄氏度左右，国际货币基金组织在四月份的《全球金融稳定报告》中表示，这种升温幅度 预计将对世界自然资产存量产生不利影响 。

或者，直率地说， 由于气候变化而导致灾难发生的频率和严重性的预计增加，这将对金融稳定构成潜在威胁。

气候变化给物理基础设施带来巨大的财务风险，这是一个相当简单的概念。国际货币基金组织说，例如，在没有政策变化的情况下，到2050年，全世界136个最大的沿海城市的洪水遭遇的损失，预计每年可能超过1万亿美元。

该基金称，市场并未充分评估这一风险， 投资者对未来风险的看法突然转变可能会导致资产价值下降，从而对投资者投资组合和金融机构的资产负债表产生连锁反应。 例如，在2011年泰国发生洪灾之后，泰国的股市在40天内下跌了30％。

国际货币基金组织说，这种风险的定价 令人生畏 ，但是随着气候危机的恶化，风险正在上升，资产价值也没有反映出这种危险。国际货币基金组织表示： 截至2019年的股市估值，似乎无法反映各种气候变化情景下自然风险的预测变化。

同时，还存在 过渡风险 ，或一系列政策，技术变革以及市场向低碳经济的转变，这使得某些资产类别的价值大大降低。

根据Carbon Tracker的另一份报告，大约有18万亿美元的股票和8万亿美元的公司债券与化石燃料系统相关，这相当于全球股票市场的24％和非金融公司债券市场的53％。

这些资产可能面临急剧下跌的危险。 Carbon Tracker表示，化石燃料系统的租金，资本支出和利润，以及与这些流量相关的金融资产， 在基础设施被冲减之前就有遭受损失的风险 。该小组以欧洲电力、煤炭和石油服务业为例，该领域已经开始发展。

该报告说，化石燃料系统 很容易被破坏 ，因为它 增长缓慢，固定成本高，回报率低，并且即使需求达到顶峰，也难以计划地进行扩张 。 COVID-19大流行已经炸毁了这一领域，并且可以肯定的是，接下来发生的事情还不清楚。但是，如果有的话，多年来需求可能不会反弹回大流行前的水平。

不会出现石油需求下降到零的情况，从而避免大规模的金融动荡。可再生能源只需要捕捉未来需求的所有增长。， Carbon Tracker指出，当挑战者（即可再生能源）实现所有增长时， 通常其市场份额都低于5％ 。那时，现有的（即化石燃料） 根据定义进入了末期下降 。换句话说， 高峰需求发生在能源转型的早期。

当任职者计划无限增长时，财务风险变得更加糟糕，许多石油公司都没有回避这一愿景。 Carbon Tracker警告说： 他们计划与现实之间的差距是资产滞留，产能过剩和价格下跌的主要来源。

最重要的是，没有考虑外部因素，并将其倾倒于整个社会。随着更严格的气候政策的改变，这很容易改变，从而使化石燃料资产的获利能力大大降低或完全搁浅。

令该领域陷入困境的可再生能源也不是一成不变，成本继续下降。

这些动态在一个良性（或恶性，取决于一个人的观点）圈子中加强，技术，政策和资本市场合谋反对现任者。例如，一家燃煤电厂开始失去电力部门的市场份额，投资者反对该公司，政治影响力减弱，更严格的气候政策加剧了痛苦。资本枯竭，公司倒闭。清理费用由公众承担。

煤炭将发生石油和天然气。 Carbon Tracker说： 现在是时候有条不紊地缩减资产，而不是试图再次持有不可持续的资产了。


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