“猪周期”还能持续多久？肉价已创年内新低 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200449966 猪周期 还能持续多久？肉价已创年内新低 提供者 Wind资讯  | 2020年5月8日 08:58

多重因素影响下，猪肉价格遭遇“量价齐跌”。Wind梳理显示，最新一期猪肉批发价已创出年内新低。与此同时，机构预判，二三季度猪价仍有望上涨。

肉价连续走低

今年以来，猪肉价格稳步回调。

Wind援引农业部数据显示，5月6日全国猪肉平均批发价报43.02元/公斤，创2019年12月30日以来新低。其自2月19日报出50.08元/公斤的阶段高点后，已连续近3个月维持降势。

图片1

方正证券程一胜研报分析，近期生猪价格持续走弱，原因主要包括：

1、大体重猪仍在陆续出栏，由于体重的增加造成阶段性供给增加；

2、消费端由于疫情和季节性的原因仍然偏弱。

天风证券吴立团队研报也认为，猪价下跌原因在于需求端，受疫情影响，国内开工、开学不足，以及餐饮消费受到影响，猪肉消费预计显著下滑，从而导致猪价走低。

报告同时判断，5月份供给量或将走低，且消费需求有望随着复工复产以及餐饮消费恢复而增加，从而预计5月份猪价有望企稳回升。

方正证券研报分析，多地学校开始陆续地组织开学，餐饮端随着疫情的缓解也在逐步恢复正常，预计随着大体重猪的逐步消化和消费端的回暖，生猪价格后续下跌空间有限，仍将维持较高的水平。

银河证券谢芝优研报分析，当前受需求萎缩、供给短期边际好转（运输、屠宰）影响，猪价处于震荡行情。考虑到行业产能历史低位、补栏至出栏的耗时性、非洲猪瘟的反复爆发等因素，2020-2021年我国生猪价格将依旧处于高位。

上市公司“量价齐跌”

猪肉价格走低同时，多家养殖上市公司生猪出栏量也出现下滑。5月以来，多家A股生猪养殖企业公布4月经营数据。其中：

牧原股份 (SZ:002714)公告称，4月份公司销售生猪124.7万头，销售收入39.90亿元，销量高于去年同期。但1-4月份，公司累计生猪销量381.10万头，同比去年下滑7.70%。

温氏股份 (SZ:300498)公告称，公司4月销售肉猪86.42万头，收入37.78亿元，毛猪销售均价33.24元/公斤，环比变动分别为1.43%、3.62%、-5.65%，同比变动分别为-53.66%、21.95%、136.25%。

公告表示，公司4月肉猪销量同比下降，主要是公司2019年下半年以来总体投苗减少、加大种猪选留以及提升肉猪体重所致。

天邦股份 (SZ:002124)公告称，公司4月份销售商品猪17.48万头，销售收入6.23亿元，销售均价57.21元/公斤，环比变动分别为-22.61%、-14.98%、-2.30%。

1-4月，公司销售商品猪68.85万头，销售收入22.46亿元，销售均价53.09元/公斤，同比变动分别为-33.60%、52.88%、344.68%。

针对销量下滑的情况，温氏股份公告表示，公司4月肉猪销量同比下降，主要是公司2019年下半年以来总体投苗减少、加大种猪选留以及提升肉猪体重所致。

天邦股份也公告称，4月生猪销售数量和销售收入环比小幅下降，主要是因为部分客户猪场尚未做好进猪准备，种猪和仔猪订单提货时间推迟。

此外，也有部分企业销量攀升。

新希望 (SZ:000876)公告称，4月销售生猪31.04万头，环比变动15%，同比变动39%；收入为11.59亿元，环比变动12%，同比变动189%；商品肥猪销售均价32.88元/公斤，环比变动0.3%，同比变动117%。

公告表示，生猪销量同比上升较大的主要原因是去年四季度坚定落实养猪战略，保持较大力度的仔猪投放。生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪价格大幅上涨，以及生猪销量上升。

另据Wind数据显示，3月份全国能繁母猪生猪存栏2164万头，已连续6个月攀升。

猪周期还未到拐点？

虽然猪肉持续走低，但市场对于“猪周期”依旧表示乐观。

川财证券欧阳宇剑研报分析，短期来看，二季度生猪养殖板块供需紧平衡将持续。

方正证券研报分析，一方面，从基本面的角度，判断非洲猪瘟将带来产业格局的重塑；另一方面，从板块配置的角度来看，生猪板块是当前业绩确定性较强的板块之一，同时在高通胀的背景下，生猪板块具有防御属性。当前时点，仍然坚定看好生猪养殖板块。

天风证券研报认为，非洲猪瘟带来超长盈利周期，规模猪场未来几年有望快速扩张；短期来看，预计二三季度猪价有望上涨，且上市公司出栏量有望环比高增长，从而带来利润环比高增长。在经济不确定背景下，养殖板块抗风险能力强，利润高增长趋势显著，投资价值彰显。

报告同时提醒，预计未来三年，规模猪场有望出现2-3倍的规模扩张，从而推动疫苗行业快速扩容，一季度来看，疫苗企业经营拐点已经出现。

银河证券研报也认为，随着存栏数据的边际变化，下游疫苗消费将出现显著边际改善，且头部企业将率先受益。疫苗行业至暗时刻已过去，未来业绩拐点可期。

哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...

打压资产泡沫如何影响债券市场 提供者 屈庆 - 2021年1月27日

1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...

港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌 提供者 格隆汇 - 2021年1月26日

1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。