为何美联储救市失败？大空头席夫：他们其实在帮倒忙，只能导致恶性通胀 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200448746 为何美联储救市失败？大空头席夫：他们其实在帮倒忙，只能导致恶性通胀 提供者 腾讯美股  | 2020年4月3日 08:48

美国新冠病毒疫情爆发之后，美联储迅速动作起来，向金融系统注入了数以万亿计的美元，来“帮助”经济度过危机，宛如2008年戏码再度上演。然而，在曾经准确预见到当年房市崩盘、次贷危机和全球金融危机的著名金融评论家、投资人席夫（Peter Schiff）看来，这样的“帮助”实际上是在损害经济。他在网络广播当中指出，其实完全可以说，美国之所以不得不面对眼下的经济危机，很大程度上都是2008年那些“帮助”导致的。

2008年12月，美联储将利率降低到了零，当时大多数主流观察家都坚持说，这只是一种暂时现象。决定发布的当天，前联储理事安格尔（Wayne Angell）还在CNBC宣称，“美联储只是做了他们需要做的事情”，还有，“伯南克不会像格林斯潘那样让宽松政策持续过长的时间”。

美联储发起量化宽松操作时，主席伯南克本人也曾信誓旦旦地说，美国央行是有退场策略的。他对国会解释说，他们要执行的政策与债务货币化有本质区别，因为美联储不会成为永久性的融资源头。他向国会保证，购入的国债只是临时存放在美联储的资产负债表上，一旦危机结束，美联储就会全部卖掉紧急状况下购入的债券。

可是现实当中，谁也没有看到过他们的退场策略。

席夫当时就表示了他的担忧——美联储很可能是正在走上一条无法回头的单行道。

“这些家伙嘴上总是说着‘不必担心，一切只是暂时的’。可是，十二年过去了，我们再次看到了零利率，量化宽松更彻底没有了限制。什么叫做暂时呢？……我从当年开始就一直强调，如果美联储无法立即加息，那么等到将来他们使得更多人背负上了更沉重的债务负担，他们就更不可能加息了。这才是问题的关键所在。这就等于先让所有人对毒品上瘾，再假模假式地谈论让他们戒毒。”

当然，美联储也确实曾经尝试过让利率正常化，尝试过缩减资产负债表。在2018年，应该说他们还真的是很认真地要完成这些任务。遗憾的是，此时宽松政策已经绵延十年，想要收手是来不及了。结果就是，美联储的尝试直接导致了股市的崩盘，迫使他们迅速来了个一百八十度大转变。

现在，很多人都将责任归到疫情头上，但事实是，在公共健康危机爆发前，向着零利率的进军其实就已经开始了。

转眼到了今天。席夫评价说，和鲍威尔现在的所作所为相比，当初被认为是宽松代言人的伯南克看上去简直像是个超级鹰派。

“现在的美联储已经鲁莽地闯入了一个未知世界，但是这一切的开端却是在很早之前。”

虽然美联储拼命刺激，印出了不知道多少钞票，但是道指还是录取得了史上表现最为糟糕的第一季度。

“我们当然可以想象一下，如果美联储什么都没有做，没有马力全开去挽救市场，后者现在又会怎样？”

关键在于，高屋建瓴地看，美联储帮的其实是倒忙。

“问题就在这里。他们过去‘帮助’了太多次，这正是我们现在处境如此窘迫的重要原因。他们应该让市场按照自身规律去下跌。事实上，正是因为他们一次又一次地‘帮助’，阻止了市场的合理调整，才会让我们在今天面对如此巨大的麻烦。”

美联储今日行动的力度之大，速度之快，让他们2008年的那些政策都相形见绌。诚然，新冠病毒疫情的冲击不可小觑，但是席夫再三强调，疫情并不是真正的问题本身，而只是戳穿早已存在、不断膨胀的泡沫的那根针。即便没有疫情来袭，泡沫的破灭也只是时间问题而已。在此之前，席夫就已经多次预言第四次量化宽松的力度将远超前几次。

“我了解现实，我发现了巨大的泡沫的存在。历史告诉我们，泡沫膨胀得越大，破灭的结果就越严重，而要努力保住它不破灭，需要的动作力度就越大。我知道下一次，他们会想尽一切办法去尝试，其中就包括史上最大规模的量化宽松。事实就是，他们甚至超越了我的预期——这一次的量化宽松是无极限的。”

席夫说，美联储当下的政策其实就是踩下了驶向恶性通货膨胀的油门。

“对于经济和市场而言，这将是所有可能结局当中最可怕的一种。”

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