本周聚焦美联储利率决议以及美10月非农报告 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200440358 本周聚焦美联储利率决议以及美10月非农报告 提供者 方世平  | 2019年10月29日 09:31

本周聚焦美联储利率决议以及美国10月非农就业报告。

市场普遍预计， FOMC将在10月29日至30日的会上降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间下调至1.5%至1.75%。

美元短期内的表现更大程度上取决于周五的美国非农就业报告。

报告预计显示10月份新增9万个就业岗位，10月失业率料小幅上扬至3.6%。调查显示，美国10月平均每小时工资月率料上升0.3%，年率料增长3.0%。非农10月就业人数预计将录得10.5万人，低于9月的13.6万人，勉强能够跟上美国人口增长的步伐。若数据像上月那样 爆冷 ，将打压刚刚抬头的美元涨势。假如美国经济数据继续表现疲软，可能令市场对美联储年内再度降息的预期升温，这将不利于美元表现。

美国经济在去年增长了2.9%，但随着1.5万亿美元减税计划的刺激措施效应逐渐消失，美国经济活动正在放缓，这迫使美国方面持续扩大支出。但是市场人士担忧，随着财政空间有限，美国或寻求其他方式以支撑当前的经济扩张。基于此，市场普遍预计，美联储料将在10月30日实施连续第三次降息。

为了抵御外部风险上升，美联储本周降息看起来已经板上钉钉了，前瞻指引或表示，美联储将需要一定时间来观察近期降息的影响。考虑到通胀预期低迷、趋势以上经济增速温和以及下行risk加剧，美联储有进一步放宽政策的风险。再加上9月会议以来的数据表现，预计其本周将降息25个基点，为连续第三次下调利率。

投资者届时将试图解读出美联储此后在进入明年之后的政策预期。然而，美联储本周会上并不会发布经济预测与利率预期 点阵图 ，因此，大家将只能从决议文本措辞变化中探寻蛛丝马迹，尤其是FOMC决策层的支持与反对投票变化，来判断未来政策走向。而这可能会给市场带来另类的不确定性。

在前几轮周期中的宽松（即1995-96年和1998年）中，美联储总计降息75个基点就足以重振增长和通胀-至少是令决策者满意。

但是之前那几次的经济形势都更为稳健；1996年初，在实施当时那轮周期中宽松中的最后一次降息时，当季的GDP增速为3.0%，就业人数平均增幅为22.4万人；在1998年最后一次降息的那个季度中，GDP增速达到6.6%，而就业人数平均增幅为28.1万人。目前，第四季度GDP增长有望达到1.8%，潜在的就业人数增长可能接近13.5万。相对较弱的情况要求更强有力的刺激-利率下限接近于零亦是如此。不久前， 美联储鲍威尔等政策制定者强调，必须采取更有力的行动，以免利率长时间处在下限；相反，鲍威尔主张行动要更快、更积极。

今日14:45 澳洲联储洛威发表演讲。尽管10月1日澳洲联储如期降息25个基点，为5个月内第3次降息，但市场普遍预计短期内澳洲联储进一步降息的可能性较低，澳元随之展开了反弹表现，10月18日洛威曾表示，全球货币政策目前所取得的效果正在衰减，并不认同澳洲联储需要进行更多努力以达成通胀目标的看法，澳大利亚极其不可能实施负利率。预计洛威会维持类似的论调，考虑到国际trade的乐观预期升温，澳元后市存在一定的上涨机会。

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