风险资产走势与市场基本面背离，市场高波动性一触即发 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200439304 风险资产走势与市场基本面背离，市场高波动性一触即发 提供者 DailyFX中文财经 (DailyFX中文财经 )  | 2019年10月18日 18:03
DailyFX财经网原创：

内容摘要：风险资产与市场基本面走势背离，标普500指数接近历史高点，美国和欧盟之间的贸易关系以及英国议会对新脱欧协议的投票令市场波动性一触即发。

风险资产走势与市场基本面背离，市场高波动性一触即发

市场风险趋势迷雾重重
本周市场经历了数个严重基本面拖累：国际贸易关系更加复杂、IMF对全球经济增速和极度宽松货币政策危害金融系统的稳定发出更严厉的警告等。但是从风险资产的价格走势来看，这种基本面的恶化似乎并没有影响投资者的投机情绪，标普500指数甚至再次接近历史高点，几乎没有迹象表明系统性风险正在令市场感到担忧。此外，其他风险资产如新兴市场ETF也突破了数月阻力线。

标普500指数日图


然而，市场的这种自满情绪不应该让投资者产生一种虚假的安全感。虽然美国股指、新兴市场、套利交易和其他类似风险资产的走势与基本面背离，但这并不意味着市场存在将这种背离转化为无限制牛市的潜在热情，标普500指数要刷新历史高点需要更为坚定的市场信心。在当前经济健康状况受到衰退威胁的情况下，笔者并不认为市场会出现这种莫名的信心。

国际贸易局势更加复杂
经济健康状况是衡量金融市场价值最基本的指标之一，很明显目前市场已经偏离了这一核心指标。要想投机情绪与可衡量的风险回报比回到相一致的水平可能需要更深刻的基本面主题，而在过去一年的时间中，无数经验与教训证明，国际贸易关系才是其中的关键。虽然上周五全球最大两个经济体达成了阶段性协议，但自那以后并没有传出两国签署明显规定条款的协议新闻。没人能说清这种暂时性的协议能够支撑市场情绪多久，至少在笔者看来不会长久。

如果说市场对两国完全达成协议的希望破灭，风险恶化情绪可能会很快恶化，但其影响可能会不及世界最大两个发达经济体-美国和欧元区-爆发真正贸易战的影响那么大。过去几年美国和欧元区对对方都采取了小规模的针对性措施，挑衅性的威胁也越来越甚。目前市场正在等待新一轮行动，特朗普政府正在权衡是否推进其在WTO裁决后提出的新一轮关税。根据WTO的裁决，美国将对欧洲价值75亿美元的商品加征关税，理由是制裁欧洲帮助空客提供非法补贴。欧盟声称已经采取措施来公平竞争，但白宫急于推动加征关税。

鉴于实际情况，美国对欧洲进口飞机征收10%的关税并没有特别大的争议，但对农产品和工业品征收25%的额外关税却引起了市场极大的担忧。许多欧盟官员声称倘若美国加征关税生效，将立即采取报复措施。日内需要密切关注欧元/美元对此的反应。


风险资产走势与市场基本面背离，市场高波动性一触即发

警惕脱欧出现爆炸性新闻，远离英镑
周末来临，市场的最大风险毫无疑问来自于英国议会对新脱欧协议的表决。昨日英国首相与欧盟委员会主席达成了一项脱欧协议，英镑大幅上涨，这听起来确实足够令投机者大举押注英镑上涨，但需要警惕的是，去年特蕾莎.梅也同样达成了协议，但最终还是没有得到议会的通过。如果投资者在周末继续持有英镑、欧元或者其他英镑资产的敞口，可能会面临不小的风险，没有人能百分百预测英国议会最终的投票结果。

英镑/美元日图

风险资产走势与市场基本面背离，市场高波动性一触即发

至少在英国议会投票前，市场对约翰逊能否在议会取得胜利还是持相当怀疑的态度，毕竟保守党没有足够的多数票，要想协议获得通过，需要各党派的合作支持。然而消息称，自由民主党认为该协议存在很多问题，更重要的是北爱尔兰民主统一党不愿意支持这份协议。鉴于欧盟表示若英国议会不同意这份协议，英国必须在10月31日脱离欧盟，以后不再延长脱欧期限，这也加大了英国无协议脱欧的风险。（John Kicklighter撰，Cindy译）


如果想查看完整的技术图表，请点击原文链接

➤ DailyFX是全球外汇交易资讯分析门户网站，除了外汇还有股指！

本文仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外
哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...

打压资产泡沫如何影响债券市场 提供者 屈庆 - 2021年1月27日

1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...

港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌 提供者 格隆汇 - 2021年1月26日

1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。