2020年，有史以来波动性最强的一年？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200437736 2020年，有史以来波动性最强的一年？ 提供者 WEEX一起交易 (WEEX一起交易 )  | 2019年9月27日 14:44

随着十月的临近，全球资本市场对于宽幅震荡行情的担忧与日俱增，是否需要 先跑为敬 成了越来越多散户每天都在思考的问题。
什么时候清仓是需要每个投资者自己思考的事情，但Real Investment Advice专栏作家John Mauldin指出，投资者们需要对下文提到的五大风险提前做好预案。

供给侧震荡
纽约大学经济学教授Nouriel Roubini在近期发表的文章中指出，贸易纠纷、科技冷战和中东问题将会是触发潜在冲击的三大因素。
至少从表面上来看，这三大因素都没有短期消弭的迹象。
与2008年需求侧冲击不同的是，这些因素威胁的都是经济的供给侧，对经济产出，和整条消费产业链的价格都会形成挤压作用。Roubini认为出现类似于上世纪70年代滞涨的风险非常高，意味着降息可能会带来价格通胀，但在刺激经济方面作用甚微。由此带来的消费衰竭将会拉动世界经济更接近衰退。

低于平均水平的增长
Mauldin表示，最大的问题来自于债务水平。
债务本身并不是一件纯粹的坏事，但如果对提升生产力没有帮助，则会带来许多问题。当前的世界里，就有很多这样的 坏 债。
按理说，在经济过热、债务效率低下的情况下，债务的成本（利率）应当是上升的，但全球债券市场正处于收益率快速降低的时期。Hoisington Management 的分析师Lacy Hunt认为，正是全球政府债务的快速增长，对商业环境形成了抑制的效果。当经济下行的时候，利率自然也继续走低了。
更糟糕的是，目前的中央银行依旧秉承着降息能够解决经济问题的思路，甚至连白宫也是这么认为的。即使将利率快速贬至0，他们也很难得到理想中的效果。同时，美联储在2018年的快速加息也被证明是个错误，2013年以后的市场经不起如此猛烈的折腾，当下他们最好的应对方法就是维持现状，但恐怕这并不是潜在的选项。

商业瘫痪
虽然特朗普一手引起的贸易纠纷对于全球经济并没有太多的帮助，然而逆全球化的进程早在他上台之前就已经开始了。
以往将西方国家制造业岗位转移至低工资低福利国家的 薪酬套利 模式随着后者的薪资提升已经出现了放缓，这一情况仍将会延续下去。如果这些变化慢慢发生，所有市场的参与者都会有时间来适应。但特朗普的贸易团队一心只想尽快拿到结果，抄起关税大棒正是一个非常糟糕的主意，对于全球供应链大刀阔斧的 人为操作 将会使得美国本土数百万的工作危在旦夕。
即使许多影响只是特朗普在谈判中惯用的夸大其词手段，对于商业活动的抑制确是实实在在显现的。就许多公司和职业经理人来说，投资之前必须研究投入收益比，而特朗普使得这一进程变得高度不可控。

欧洲正成为一个大问题
欧洲的负利率状态只是表象的问题，意大利已经陷入衰退，德国的经济增长也出现了下降的征兆，正式 官宣 近在咫尺。
由于德国是高度依赖出口的国家，整个欧元区的货币政策就是在拉动德国的出口，但随着外部需求的减缓，德国进入衰退将会带来更为显著的影响，随着德国（欧元）陷入衰退，对于美国的出口和就业也会造成利空。
此外，英国脱欧也会是利空德国出口，以及整个欧洲经济的重大问题。如果整个欧洲的供应链崩溃，重建将会需要大量的时间和金钱。

困难的日子刚刚开始
早些时候，总有 砖家 表示投资者应该将政治因素排除出交易策略，但现在恐怕没有人敢这么说了。政治决策会对市场产生直接且即刻的影响，英国脱欧就是一个很好的例子。
更大的冲击将会在2020年到来，因为全世界瞩目的美国大选将会贯穿整个2020年。
确切说，从现在开始到2020年11月结束，无数的民调结果和事件将会不断冲击着市场的神经。而伴随着市场波动性增加，中央银行准备的对策对于刺激经济并没有太大的作用，剩下的结果只有加速刺破泡沫。Mauldin认为，投资者极有可能会在2020年见到有生以来最剧烈的市场波动。
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