美债收率倒挂，黄金蠢蠢欲动！ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200433497 美债收率倒挂，黄金蠢蠢欲动！ 提供者 方世平  | 2019年8月16日 09:42

美国7月零售销售月率0.7%，强于预期0.3%，远超市场预期的两倍；美国7月核心零售销售月率1%，预期0.4%。

评论指出，美国7月零售销售月率大幅上扬，这可以缓解金融市场对经济可能进入衰退的担忧。

零售业的风险可能会导致通胀低迷，此前美联储鲍威尔曾表示，低通胀情况可能更加持久。如果人们预期通胀将继续低于美联储的目标,政策制定者就会失去可信度。市场押注美联储最早将在9月会上再次降息。

金融危机以来，全球各国央行已经进行了729次降息，包括上月美联储降息。但即使美联储开始了降息，市场对其是否能因此阻止经济下行的到来仍然有极大疑问。目前全球大约四分之一的债券是在负利率状态。而这其中，只有3%收率是超过5%的，这是历史最差水平；如果全球经济进一步走弱，那么各国央行可能会进一步降息。但在金融危机之后，各国央行的利率水平本就不高，因此降息的空间很小。

然而即使到负利率状态，利率的下行也是有限的。一旦负利率跌至一定水平，对持有现金的投资者来说花费过高，就可能会干脆选择持有实物现金，这将为整个金融系统带来问题。

美联储上月宣布10多年来的首次降息时曾暗示，借贷成本或许不需要进一步再降。但债券收率曲线倒挂显示，投资者对美国乃至全球经济的看法比美联储要悲观得多。投资者越来越担心，央行政策更趋偏鸽并不足以刺激全球经济增长。美债收率出现倒挂传递出经济衰退的信hao后，交易员加大了美联储将继续降息的押注。

近期美国3个月期和10年期国债收率也曾出现倒挂，但2年期和10年期国债收率倒挂更令投资者感到担忧，因上次出现这一现象时正值2007年美国次贷危机，这场危机随后演变为席卷全球的2008年国际金融危机。

今日22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值数据，目前市场对此预期还是比较乐观，因强劲的劳动力市场帮助抵消了对全球经济增长放缓的担忧。其他机构的消费者信心数据也表现向好。世界大型企业研究会消费者信心在7月份反弹至八个月高点，消费者舒适度指数追平2000年以来的最高水平，因购物景气和个人财务指标升高。

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