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本报讯 近日，保监会印发了《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》（以下简称《通知》）。内容提到，要规范组合类保险资产管理试点业务，防范业务风险。业内人士指出，无论是此前发布的八条底线意见征集稿，还是此次发布的《通知》内容，监管部门都是本着去杠杆、防风险的目的。
“资金池”性质的产品被禁止发行
在此次发布的《通知》中，监管重点提出：在投资范围方面，权益类投资排除了新三板和其他未上市股权，但仍可以借助保险资管股权投资计划通道进行投资。非保险资金的定向产品投资品种与投资人约定即可。在产品发行备案方面，由此前的发行后15个工作日向保监会报备，改为事前备案管理。
此外，《通知》还提出了八大禁止情形，包括禁止发行“资金池”性质的产品、禁止发行“套嵌”交易产品，禁止设立子账户，限制分级产品杠杆倍数（权益类、混合类分级产品杠杆倍数不超过1倍，其他类型分级产品杠杆倍数不超过3倍），禁止以外部投资顾问形式将产品转委托等。
结构化产品杠杆已明显下滑
对于保监会此次印发的《通知》内容，业内人士认为，其主要目的是为了去杠杆、防风险。
其实，早在今年5月监管升级前，资管行业实际上已经出现了主动去杠杆的现象。这主要是由于股票市场和债券市场的调整，结构化产品的杠杆已经明显下降。业内人士指出，劣后资金难找，并且出于风险考虑，劣后资金也不愿意过度加杠杆。“而对于银行优先级资金，还是很愿意做结构化产品，相比去年，今年优先和劣后的话语权已经明显发生变化。”申万宏源(000166,股吧)的分析师这样表示。
对于此次《通知》的出台是否会对相关保险产品带来影响？申万宏源分析认为，短期内不会有实质性影响，意在长远，防患未然。
