8月起到年底地产债到期量达2106亿元，房企要“促销售、抓回款” | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200432440 8月起到年底地产债到期量达2106亿元，房企要 促销售、抓回款 提供者 路闻卓立  | 2019年8月2日 16:06

根据上海易居房地产研究院发布住宅库存报告显示，截至2019年6月底，100个城市新建商品住宅库存总量为45203万平方米，环比增长0.4%，同比增长6.0%。值得注意的是，这是库存连续第7个月呈现同比上涨。统计的城市住宅库存为取得预售许可证但没有出售的住宅项目，包括期房和现房。

在库存上升的同时，下半年房企将迎来一波债务高峰，特别是境内地产债。据华泰证券研报统计，2019年8-12月，地产债总计到期量达2106亿元，其中8-10月地产债单月到期金额较大，每月总额分别为469亿元、502亿元、559亿元。

美元债整体到期压力也不小，据野村证券统计，今年下半年房地产企业海外美元债到期规模会从上半年的210亿美元下降到111亿美元。从今年三季度到2020年四季度，房地产企业平均每个季度海外美元债到期规模为84亿美元。
7月以来粤泰股份、新城控股、泰禾等多家房企发布公告出售现有项目套现以缓解当前公司流动性面临的困难。

华泰证券 (SS:601688)研报指出，自有资金是企业偿债的基础保障，提高内生性造血能力，加快销售回款是债务滚动的关键，特别是对于融资能力较差的房企。

从不同城市类型来看，三四线城市目前保持了连续8个月的同比正增长态势，库存去化压力略有增加。

易居房地产的住宅库存报告显示，截至6月底，100个城市新建商品住宅库存总量中，一线城市2775万平方米，环比下降1.1%，同比上涨28.4%；二线城市22248万平方米，环比上涨0.5%，同比上涨0.9%；三四线城市库存20180万平方米，环比上涨0.6%，同比上涨9.5%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，未来政策面以偏紧为主，住宅库存恐再度上升，房企或加大优惠力度以快速回款。

在刺激销售加速回款方面，严跃进称，房企需要强化降价促销策略。这从另一个角度来说，政策调控的趋紧倒逼房企加快去库存。

降低价格，加速回款以保资金安全是房企必然选择，从销售的角度来看，百强房企7月销售增速明显放缓。克而瑞研究中心发布的最新统计数据显示，2019年1-7月，按照可比口径统计，百强房企的累计业绩同比增速在4%左右；单月操盘口径和权益口径的销售规模均较6月环比下降近29%。

上海证券报援引克而瑞研究中心总经理林波称，预计三季度房地产市场不容乐观，8月份大概率将继续走弱。对房企而言，仍需坚持 促销售、抓回款 策略。

中信证券预计8月国内新房销量料延续小跌态势，企业或会加大推货力度。同时，中金公司也预计7、8月全国商品房销售面积将分别录得5%和3%的同比下降，9月起该跌幅有望逐渐收窄并转正。

华泰证券测算，在销售对债务的覆盖能力上，用（存货-预收账款）/有息债务来表示企业可变现货值对有息债务的覆盖能力，排名前五的是中海、建发、龙湖、恒大、世茂；在（存货-预收账款）/公开债务上，排名前五的是中海、华润、首开、龙湖、美的置业；如果用营业成本/0.5*（（期初存货-期初预收账款）+（期末存货-期末预收账款））来表示企业的周转效率，排名前五的是碧桂园、金茂、龙光、新城、绿地。

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