欧银决议尘埃落定，今日美GDP数据至关重要！ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200432171 欧银决议尘埃落定，今日美GDP数据至关重要！ 提供者 方世平  | 2019年7月26日 16:59

欧洲央行维持三大利率不变，但调整前瞻性指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。经济学家普遍预计到了这一变动，投资者也消化了欧洲央行在9月下调存款利率的预期。

欧洲央行称将如有必要将采取一切可行措施以保证实现通胀目标，并且已经开始了政策选项测试，包括强化指引、利率分级以及资产购买等。欧洲央行表示其已经研究了分层利率体系，经济学家表示这是央行将利率进一步降至负值区间的必要准备。

欧洲央行称，在相当长的一段时期内，需要采取高度宽松的货币政策态度，如有必要利率将维持在当前或者更低水平；如果中期通胀前景继续低于其目标，欧洲央行决心采取行动，与其承诺对称的通胀目标。

欧洲央行在决议中明确无误地坦诚了其对欧元区通胀持续低迷这一格局所感到的不安，因此，此后在9月份会上降息的措施基本已经板上钉钉，而新一轮的QE也很可能已经箭在弦上,这对于欧元汇价来看仍将是持续的利空。

德拉基表示，没有讨论潜在降息幅度，没有理由对当前经济状况感到 沮丧 ，仍旧认为经济衰退的可能性非常低。预计年底通胀将会回升，通胀的传导需要比预期更长的时间。第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）有助于保护有利的借贷环境。这可能令预期偏鸽的市场投资者感到失望。一些交易员认为，这意味着美联储在放松政策方面不会那么激进，美联储可能会效仿。美联储定于下周二和周三举行货币会。

当日前美联储掌门格林斯潘(Alan Greenspan)曾表示，尽管美国经济表现相对较好，但美联储考虑 预防式降息 也是有道理的，暗示美联储7月降息或板上钉钉。 预防式降息 被视为先发制人的举措，目的是减轻经济恶化的严重性程度。

格林斯潘时期的美联储在1995年至1996年期间降息，并在1998年再次降息，以帮助消化俄罗斯金融危机期间长期资本管理公司崩溃所带来的冲击波，这被视为现任美联储掌门鲍威尔为了维持美国经济扩张所采取行动的一个模板。
尽管美联储已承诺下周降息，但美国经济似乎并不迫切需要货币刺激。美联储方面承认美国经济状况良好，但仍认为有必要降息，以保护经济免受全球前景黯淡、以及trade带来的不确定性影响。从这个角度看，美联储实行 预防性 降息是有道理的。

今日20：30美国二季度GDP初值数据，这可能对美联储下周降息幅度产生至关重要的影响。预计第二季度GDP年率增长1.8%，低于第一季度的3.1%。

随着欧银决议尘埃落定，投资者将转向下周的美联储利率决议。如果美联储选择在本月底降息无疑会打破其在过去6年中所保持的货币政策框架，在过去的数年中，美联储每年都能够很好地执行其政策目标且执行方式较为规律。2012年1月份美联储将其货币政策中的通胀目标定于2％，使其成为美联储货币政策锚定的核心指标，在过去6年多的时间内，美国的通胀数据鲜有超出2％的时候。即便如此，仍然没看到美国的经济数据已经恶化到需要通过美联储快速且大幅度的降低利率来维持其政策目标。毕竟对于美联储来说，2.5％的利率下调的空间并不大，如果能够通过对市场进行引导来达到降息的目的，会比直接降息来得更为有效。所以即便距离美联储7月份的议息会仅剩一周左右时间，并不能完全排除美联储在7月底的议息会议上维持利率不变的可能性，市场也需保持谨慎。

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