巴菲特为何会大手笔增持美国银行？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200432269 巴菲特为何会大手笔增持美国银行？ 提供者 格隆汇  | 2019年7月30日 14:12

近期以来，股神巴菲特又有大动作了。

据最新的监管文件显示，巴菲特和他的团队加仓了伯克希尔持有比例最大的银行股美国银行 (NYSE:BAC)。事实上，伯克希尔 哈撒韦这一把对美国银行的加仓，持股比例已经超过了10%。

从持股量来看，据美国银行披露，伯克希尔 哈撒韦持有该行9.5亿股股票。这明显高于该公司一季度末持有的约8.962亿股股票。按当前股价计算，伯克希尔额外购买的5380万股股票相当于另外16.4亿美元的投资，这已经是伯克希尔规模最大的银行股投资。

完成增持之后，伯克希尔 哈撒韦的增持巩固了其作为美国银行第一大股东的地位。据Fact－Set的数据显示，除巴菲特持仓超10%外，先锋集团是第二大股东，持股比例约为6.4%，其次是道富环球基金管理公司，持股比例为4.1%。

不过，伯克希尔持有的美国银行股份目前价值约290亿美元，该市值仍然远远落后于科技巨头苹果。据悉苹果是伯克希尔最大的一笔投资，市值为517亿美元，不过美国银行的持仓仍稳居第二位。

按照目前的价格，伯克希尔 哈撒韦持有美国银行的股份价值293.2亿美元，远高于伯克希尔 哈撒韦 (NYSE:BRKa)持有的第二大银行股的市值，目前公司持有的富国银行股票价值约为20.14亿美元，位列持仓银行股中第二名。

根据美国的相关法律规定，对银行类股票，一旦持股超过10%的红线，就要面临更多的监管和审查。因此，巴菲特曾一度减持了他长期持有的富国银行股票，以避免不必要的严格监审。但这一次巴菲特对美国银行持股超过10%的积极和自信。

为何会继续加仓呢？

1、美国银行质地不差

美国银行是全球最大的金融机构之一，亦是全球财富管理、企业和投资银行以及交易领域的领军企业，为全世界的公司、政府、机构和个人提供众多资产类别的服务。

该公司拥有大约4300个零售金融中心，包括近2200个贷款中心、2400个拥有消费投资金融解决方案顾问的金融中心、1700个商务中心，以及屡获殊荣的数字银行服务（拥有超过3700万活跃用户，包括约2800万移动用户），从而为大约6600万名个人和小型企业客户提供服务。

7月17日，美国银行公布2019财年二季度财务报告。据财报显示，二季度净利润达73亿美元，同比增长8%，创下历史最高季度盈利记录，但营收231亿美元，略逊于预期。

总体来看，二季度固收、货币及商品期货业务（FICC）收入下滑8％，股票部门收入也不及预期，但好在消费业务增长，抵消了市场的疲软表现。

另外，美国银行的贷款和存款额在2019年第二季度同比分别增长了4%和6%。美国四大银行中第二高的贷款增长率仅为2%。

目前，该银行达到11.6%的股本回报率和1.23%的资产回报率。美国银行的市净率仅为1.15倍，12个月预期市盈率为10.8倍。

2、无奈之举

在这个时点大幅提高银行持股并不合常理。美联储可能在7月份的会议降息。较低的利率会损害银行的利润率。存款明显多于贷款的银行，其利润受到的冲击比其它银行更大。根据美银美林的数据，如果美联储降息75个基点，大型银行的每股收益将平均下降10%。

因此，巴菲特增持银行类股票，也表明他对美国经济的隐忧，确实没有其他投资领域更值得他用大量资金参与，面对不断的全球降息大环境和美国债务扩张趋势，持有银行股相比其他类股票，应该是更为安全和有利可图的，相对风险应该更低。

股神不怕危机吗？

今年以来，美国银行累计上涨25.39%。特别是4月份以来，美国银行股的表现要由于标普500指数。显然，巴菲特重仓的银行股确实获利不少。

但重仓银行股的最大风险，或许在于可能的经济危机。上一次2008年的全球金融风暴，银行类的股票遭遇灭顶之灾。美国银行从2006年高点的48.36美元，1年多时间就跌至0.53美元，跌幅高达96%。

所以，网友们就发出了灵魂拷问：股神，你不怕金融危机吗?

我们看看美国经济将陷入衰退的指标 10年期以及3月期国债收益率早已出现倒挂，基差也拉大了。

截至7月26日收盘，10年期美债收益率跌至2.08%， 3月期美债收益率为2.12%，两者相差6BP（基点），并且自从3月22日倒挂以来，并呈现喇叭口态势，收益率均不断走低。

据克利夫兰联储数据显示，美国过去七次经济衰退前均出现了3个月与10年期美债收益率曲线倒挂，从倒挂到发生衰退平均间隔311天。

这样来看，美国再来一轮危机的概率不小。如果被言重，银行股将重复历史，遭遇灭顶之灾。不过，聪明的巴菲特可能在风暴来袭之前及时撤出，所以巴老爷子的仓位变化值得我们持续关注。

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