美联储会议 市场剧本什么样？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200432341 美联储会议 市场剧本什么样？ 提供者 季峥  | 2019年8月1日 08:37

周四凌晨美联储议息会议，大概率会如市场预期降息25个基点。正常情况下不会不降息，也不会降息50个基点。降息主要目的，如美联储官方之前的态度，刺激经济，刺激通胀。在我看来，目前美国经济情况尚可，上半年GDP增速2.5%左右，虽然逊于去年2.9%，但也是一个很不错的数据。就业情况也相当不错，失业率持续维持于历史低位3.7%水平左右。通胀连续四个月稳定1.6%，有一些隐患，油价和商品均处于低位，通胀不高属于正常。但是并不存在通缩风险。总体而言，只能说经济增速放缓，没有更多证据证明经济衰退将会来临。

2019年美国经济增速放缓，一方面是去年的减税队经济刺激效应下降。一方面和美国自身发起对全球的贸易战有关。一方面和全球经济体经济，欧元区、中国、日本等增长放缓有关。

既然这样，为什么要降息呢？

美联储号称决策独立，但是我认为，还是很大程度受到美国政府的影响。特朗普为了明年选举获胜，经济牌是非常看重的。现在降息有利于维持经济尽量长时间的保持繁荣状态。而且特朗普的胃口不是一次降息，希望今年是2-3年降息。现在降息对美国经济短期保持增长还是有一定的作用。

不过市场已经充分消化了周四降息25个基点的信息，所以我认为这个事情对市场影响不大。关键在于美联储官员怎么样评估美国今年和明年的经济走势以及鲍威尔的讲话内容。重点在鲍威尔讲话的内容。既然这次降息了，那么这次会议就不能对经济评估保持乐观，否则就和降息自相矛盾了。

如果是太悲观的话，那么意味着美联储就是向市场释放继续降息2次的信号，这个可能也不大。

最大的可能是比较中性的。即鲍威尔会表示，美联储还要视后续经济发展情况决定采取什么样的货币政策。也就是比较模糊的。即谈到经济不利的一面，但是也谨慎乐观的态度。这就要看市场怎么样反应了。

笔者认为在这样的情况下，意味着后续美联储降息的时机和幅度具有较大不确定性。美元出现调整可能比较大。同时对美联储而言，目前较高的美元汇率并非其乐见。特朗普也多次抨击美元汇率太过强势。所以短期比较倾向于美元指数出现调整。

所以比较倾向于之后美元调整，非美元反弹。

那么美元调整是不是黄金就会上涨呢？

从7.25日以来，美元反弹，黄金同时温和反弹，当然幅度不大。也就是两个品种同涨。最近几天美元涨，有一部分关系和市场避险情绪升温有关，英国硬脱欧的风险有关。一部分关系和欧元区经济数据比较差有关，宽松货币政策倾向对黄金也有支持。既然如此，两者同跌的概率也是相当大的。

从影响黄金的核心影响来说，美元降息的力度是关键。如果这次降息以后，什么时候再降息不明确的话，那么在目前的价位上，刺激黄金持续上涨的动能似乎是不足的。黄金凭什么基本面持续上涨呢？饭不能一口吃完，行情也不能一下子涨完。

所以笔者比较倾向于黄金调整。关键支撑是在1400美元，跌破的话，可能要去测试更为关键的支撑1370美元区域。对于大多数交易者而言，笔者建议周四和周五观望为宜。这两天市场波动会很大，有可能来回刷，还是等市场消化了美联储会议和非农数据影响之后，周一再寻找机会动手不迟。

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