2018年中国人工智能芯片行业投资现状与市场投资趋势 AI芯片制程与商业逻辑密切相关 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200430704 2018年中国人工智能芯片行业投资现状与市场投资趋势 AI芯片制程与商业逻辑密切相关 提供者 前瞻网  | 2019年6月19日 15:40

我国人工智能芯片行业发展到现在，市场主导者仍是像英伟达、高通这样的芯片巨头，其原因除了是人工智能行业在我国起步较晚而导致的AI芯片行业发展的滞后，还有AI芯片开发费用及其高昂，根据IBS估算，开发5-65nm制程的芯片的平均费用超过了1.64亿美元，而国内AI芯片行业要想通过研发提高芯片国产化率，就需要资本市场的投资，据统计2018年底，我国AI芯片行业融资额已经超过了30亿美元，但这远远不够。随着行业的快速发展，一些新的市场趋势逐渐出现，这也为资本方投资AI芯片市场指明了方向。

国际巨头抢占市场，国产化替代进程有待加快

半导体是美国第四大出口行业，超过80%的美国半导体企业营收来自海外客户，其中中国是这些半导体企业出口的最重要的国家。根据高盛公司统计，2017年。高通、英伟达等公司的营收有相当部分来自中国合作伙伴和中国市场。其中高通公司在华营收占比为61%，英伟达以在华营收为54%的占比紧跟其后。从2017年国外主要AI芯片公司在华营收的占比情况来看，我国AI芯片行业国产化进程有待加快。

图表1:2017年国外AI芯片企业在华营收占比情况（单位：%）

AI芯片开发成本高昂，超30亿美元融资额为企业研发助力

对AI芯片设计企业来说，从开发到成品的IP和授权、开发软件和制造/封测等费用是无可避免的开发成本。一般而言，AI芯片的开发费用高昂，根据IBS的估算数据，按照不同制程，65nm芯片开发费用为2850万美元，而5nm芯片的开发费用达到54220万美元，相差甚大。

尽管目前国内AI系统芯片的开发费用仅为IBS估算金额的20-50%，协处理器仅为系统芯片的30-40%，但高达2500万美元以上的芯片开发费用，加上长达1-3年的开发周期，AI芯片企业在融资的早期阶段需要投资人的大量资金入注，才能够撑过没有产品销售的阶段，并且成功迈出第一步。

图表2:5-65nm制程的AI芯片开发费用估算（单位：百万美元）

但是国内资本的助力似乎缓解了AI芯片企业的研发压力。

从融资轮次角度看：截至2018年底，以AI芯片设计为主要业务的企业中，有20家参与了融资活动。其中有4家企业融资轮次位于A轮之前，11家企业位于A轮融资阶段，3家企业位于B轮融资阶段，2家企业位于C轮融资阶段之后。

图表3：截至2018年底中国AI芯片行业各融资轮次企业分布数量（单位：家）

从融资金额大小角度看：截至2018年底，中国人工智能芯片企业融资总额超过30亿美元，但仅有3家企业融资总金额超过2亿美元，分别是比特大陆、地平线与寒武纪；有2家企业融资总额在5000万美元到2亿美元之间，分别是熠知电子和触景无限；其余15家企业的融资总金额都在5000万美元以下。

图表4：截至2018年底中国AI芯片行业按融资总额企业数量分布（单位：家）

AI芯片制程与商业逻辑密切相关，市场趋势为资本方指明投资方向

芯片制程与商业逻辑密切相关。当前以中芯国际为代表的国内芯片生产厂商长期以来处于追赶状态，但先进制程所需的大量前期投入需要后期盈利弥补，仅靠政策补贴难以为继。人工智能芯片市场需求多样化，或有足够的成熟制程芯片订单保证利润以及资本市场的额外投资，为芯片公司从低端芯片逐步过渡到高端芯片提供了可能。同时随着国内人工智能芯片市场上一些趋势的出现，也为资本方提供了一些投资方向。

图表5：国内AI芯片行业市场趋势

以上数据来源于前瞻产业研究院发布的《全球人工智能芯片行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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