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一周前瞻：美股濒临中期下行趋势 市场已经触顶了吗？
提供者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com) | 2019年5月27日 13:17
英为财情Investing.com - 在美国阵亡将士纪念日周末前，市场交易清淡。虽然四大主要股指在周五都出现上涨，但这并不足以弥补上周的损失。围绕贸易谈判的波动情绪令标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数和罗素2000指数延续周线下跌，来到中期正式下跌趋势的的边缘。
周五，美债的涨势戛然而止，美元则连续第二天下滑，周线也录得下跌。在英国首相特雷莎 梅宣布辞职计划表后，英镑反弹。
从技术面来看，英镑继续沿着大规模的头肩底形态交易，过去一周在8月18日以来的低点获得支撑，这构成了该重大逆转形态的左肩。
另一方面，油价有所稳定。
贸易逆风因素拖累全球经济周四，美国制造业PMI指数的疲软证实，不断升级的贸易摩擦不可避免地对美国经济产生了影响，而不仅仅只是全球经济 正如最近从德国企业信心持续下滑所预示的那样。市场结构继续崩溃，尽管美元走强，美国小盘股表现仍然不佳，这种现象较为反常。贸易冲突的加剧应该利好以美国本土市场为重点的小盘股，更不用说作为全球储备货币的美元了。
在上周交易的最后一天，标普500指数微幅上涨0.14%。所有11个板块中有8个收高。金融股（+0.79%）跑赢大盘，必需消费品（-0.36%）表现落后。
整周来看，标普500指数下跌1.17%，其中8个板块收跌。能源股暴跌3.34%，因原油库存增加加剧了全球贸易逆风背景下需求的负面前景。这是该指数连续第三周下跌。技术面上，若标普500跌破2800点，这将预示着中期下行趋势的开始。
自12月初以来，我们一直看空市场的中期前景。尽管经济仍处于蓬勃发展的状态，6月份美国有望仅创下史上最长的GDP增长纪录，超过了20世纪90年代的强劲扩张，但障碍仍然存在。
美国刚刚创下了连续13年实际GDP增长3%以来的纪录。失业率为3.6%，处于50年来的最低点。尽管如此，人们不得不问，鉴于技术的指数式增长可能使更多的人失去工作，这种趋势是否能够持续？
另一方面，现在仍然是涨幅第二大的牛市，自2009年触及低点以来回报超过400%。但是，这是否意味着现在是进入市场（或是退出市场）的适合时机？
标普500指数在2800点以上获得支撑，自3月份以来该水平一直没被下破。200 日均线已经在这一水平下方趋平。
然而，价格向下突破了本月初以来形成的三角旗型，提供了看跌信号，这与200日均线释放的信号一致。在100日均线向上穿过200日均线之后，后者仍然出现了下行的趋势。而此前一轮涨势也跌破了4月底以来的上升趋势线。如果价格跌破200日均线，将完成头肩顶形态的顶部，并出现一系列更低的高点和更低的低点，从而在中期内形成下行趋势。
三角旗型的完成表明，头肩顶形态的逆转本身将以颈线的下行突破而结束，这条趋势线连接了前两个低点，从3月下旬到5月中旬。此外，RSI不仅跌破了支撑价格低位（颈线）），甚至低于3月8日以来的水平，这也提供了一个负面的背离。
事实上，RSI跌至了年初以来的最低点，当时标普500指数正处于2400点。由于动量推动价格上涨，动量的疲软也增加了价格下跌前景证据的重要性。
道琼斯工业平均指数周五反弹0.37%，但周线连续第五周下滑，录得0.69%的跌幅，这创下了自2011年以来的最长连跌，五周累计下跌3.67%。从技术面来看，道指周四成功测试200日均线后收复部分失地。如果该股指跌破25208点，即3月11日的低点，则将确认头肩顶形态的顶部。
科技股在华为禁令背景下首当其冲，纳斯达克综合指数周五仅上涨0.11%，落后于其他主要股指。上周，该侧重于科技股的指数下跌2.29%，连续第三周下跌，累计跌幅达到6.46%。从技术面来看，该指数正好收于头肩顶颈线上方。200 日均线在其下方1.5%处，即7530水平。
小盘股罗素2000指数在周五再次表现突出，上涨1.03%。然而，该股指周线未能收涨。罗素2000指数一周下跌1.41%，连续第三周走低，累计跌幅达6.19%。
罗素2000指数是表现第二次的股指，仅次于纳指，令市场论调与市场结构的不一致性进一步加剧。过去几个月我们反复指出了这一点；正常情况下，在国际贸易前景不确定的情况下，大盘股和科技股将下跌，而小盘股将会上涨。
由于目前的抛售直接与这一市场主题相关，小盘股的表现应该会十分强劲，因为这些企业对关税或全球航运中断风险不太敏感。此外，美元的强势也应该利好小盘股，因为它们不像美国出口商会受到不利汇率的影响。
10年期美债收益率跌至2017年10月以来的最低点，收于200周均线以下。这完全不是投资者对经济增长抱有信心的表现。
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以下时间均为北京时间
周一
美国阵亡将士纪念日休市
英国春季银行假日休市
周二
22:00 美国 - 消费者信心指数：预计将从129.2升至130.1。
周三
15:55 德国 - 失业人数变动和失业率：失业人数料将减少8000，前值为减少1.2万。失业率料维持在4.9%。
22:00 加拿大 - 加拿大央行利率决议以及加拿大央行决议声明：分析师预测加央行在2020年底之前不会再加息，甚至有40%的受访人士认为将降息。自4月以来，美元兑加元一直在盘整。
周四
20:30 美国 - GDP：一度度实际GDP年化季率料从3.2%降到3.1%。经济往往滞后于股市，后者通常被视为经济增长的先行指标。
22:00 美国 - 成屋销售签约指数：预计环比将从此前的3.8%大幅下降至0.9%。
23:00 美国 - 原油库存：WTI价格周五走高，因供应中断风险抵消了贸易争端不确定性带来的影响。
不过，过去一周石油价格下跌了6.58%，为自12月中旬以来的最差表现。从技术面上看，该商品正在进入中期下跌趋势。
周五
09:00 中国 - 制造业PMI：预计将从50.1下滑至49.9。
20:30 加拿大 - GDP：或从-0.1%攀升至0.2%。
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