Kathy Lien外汇分析：美国3月零售销售强劲 为何美元/日元无动于衷？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200238575 Kathy Lien外汇分析：美国3月零售销售强劲 为何美元/日元无动于衷？ 提供者 Kathy Lien  | 2019年4月19日 10:59

英为财情Investing.com - 周四晚间公布的美国经济报告超出了接受彭博社调查的经济学家最乐观的预期。3月份消费者支出上涨1.6%，为2017年9月以来最强劲的增幅。市场普遍预期为增长1%，最高预共用为增长1.3%。近期天然气价格的上涨发挥了重要作用，但即使扣除了汽车和天然气采购，需求仍然非常强劲。

积极的劳动力市场、工资和股票市场收益的上涨支撑了消费者需求，上个月的数据也获得上修。随着初请失业金人数达到50年来的最低点，未来消费者支出应保持健康。这些数据表明，年初的放缓是暂时的，如果这种强势继续下去，美联储年底加息可能会重上议程。

不幸的是，这些经济报告对美元兑日元来说还不够好。数据公布后，该货币对遭遇了抛售，而非上涨。这在一定程度上可归因于112处的重大阻力位，以及复活节假期前的获利回吐；不过，周四美债收益率也下跌，这意味着债券交易商并未被零售销售报告所打动。这可能是因为他们认为一个月的数据不会影响央行的前景。

大多数政策制定者已经认识到劳动力市场的稳健和支出的潜在复苏。他们主要担心的是海外增长和贸易，这两个问题已对美国和全球经济构成严重风险。美国市场周五休市，大多数其他市场也会在周五和周一休市，我们预计周五的房屋市场和营建许可数据不会对周五美元走势产生太大影响。如果美元兑日元在周四如此强劲的数据公布后仍无法有效突破112，那么周五和周一实现突破的可能性将更低。

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美元虽然兑日元下跌，但兑所有其他主要货币走高。考虑到美股涨跌互现，道指一周累计上涨而标普500下滑，因此这一走势不能归因于避险情绪。欧元走低，因为PMI表现疲软。欧元区制造业PMI指数录得为47.8，不及预期的48.1。

根据Markit的说法， 工作积压量在过去五个月中第四次下降，并且自去年11月以来便没有显示任何增长。积压量的下滑幅度仅略低于3月份，后者是自2014年12月以来的最大降幅。报告中唯一的积极现象是德国服务业PMI指数的反弹，这有助于抵消制造业的部分疲软。欧洲制造业短期内难以出现任何反弹，而且该地区经济增长的最大希望仍然存在于需求似乎更稳定、强劲的服务业。

其他方面，加拿大、澳大利亚和英国的数据均有所突破，但其货币并未吸引大量买盘。加拿大零售销售增长创2018年5月以来最强，这对加元来说本应是利好因素，特别是再结合本周的通胀和贸易报告，但该货币几乎没有反应。美元兑加元本月陷入1.3280至1.3400的交易区间，实现突破的唯一潜在催化剂是下周的加拿大央行货币政策声明。加元未能对这些强劲报告作出应有反应，部分原因是因为投资者担心它们不足以缓解加央行的担忧。

英镑兑美元跌破1.30，尽管零售销售非常强劲。经济学家们原本预期支出缩减，但零售额实际增长了1.1%。增长在很大程度上是得于在线销售，英国脱欧的不确定性证明对消费者需求的影响很小。零售销售连续第三个月上升，但英镑只在报告公布初走高，之后并便再度回落。

澳大利亚劳动力数据也表现积极，在3月份增加了2.5万个就业岗位，2月份的就业增长得以上调。但就和英镑兑美元一样，澳元兑美元也在200日SMA线上遇阻，并在纽约时段延续跌势。

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