cn.investing.com/analysis/article-200238273
危机越陷越深，买入波音的时候到了？
提供者
李 广宇 | 2019年4月15日 11:20
危机越陷越深，买入波音的时候到了？
编者注：经历坠机事故和停飞之后，波音公司面临的赔偿数额已经达到20亿美元，并且还在不断上涨中。本文作者Dhierin%20Bechai，为您分析停飞、停产为波音公司带来的影响。
危机越陷越深，买入波音的时候到了？行情来源：华盛证券
在坠机事故发生后，波音737%20Max机型被停飞，向客户的交付也被喊停，从两个方面对公司业绩造成压力。
波音的初步计划是迅速解决问题，于是在事故发生后推出737%20Max系统修复和飞行员培训计划，意在在3个月内实现复飞。但随着国际上对波音和美国航空局的声讨，复飞时间还会被推迟。
因此在4月5日，波音宣布下调波音737产量。从4月中旬开始，该机型产量由每月52架降至42架，以维持生产团队员工的正常就业。
而这一系列事件对波音的影响，也要从停飞和减产两个方面来分析。
停飞：生产的飞机放哪里？
危机越陷越深，买入波音的时候到了？资料来源：波音，华盛证券
在事故发生之前，波音还计划在今年6月将737产量从52架提高至57架。因此，此次产量下调的实际影响其实更大。笔者预计，此次停飞可能会长达6个月，所以需要考虑到以下问题：
一是对运营资金的影响。由于波音737交付已经停止，在这期间制造的波音737不会获得任何留人、收入或现金。
二是存放空间。波音必须将停飞期间生产的飞机从伦顿工厂飞到停机位，因此停机空间是个大问题。持续6个月的停飞期间，波音可能要摆放多达300架737，所以停机位扩建也将加大波音的支出。
结合两个问题，笔者计算停飞6个月造成的成本为25亿-57亿美元。
减产：影响比停飞更严重
更严重的是减产对全年营收的影响，减产时间越长，对波音今年业绩影响更大。
波音737%20MAX%208标价为1.216亿美元，但实际销售价约5200万美元。在最好情况下，公司7月恢复正常产量，737年交付量为590架，相比650架的预期，减产造成的营收损失为30亿美元。
如果10月取消减产，营收损失为53亿美元。
最坏情况是，公司今年剩余时间都保持减产状态，今年的交付量将降至515架，造成的营收损失达到69亿美元。
因此，737减产造成的营收损失为30亿-70亿美元，利润损失为5.55亿-13亿美元。
波音在年初预计今年的商用飞机交付总量为895-900架，受减产影响，交付量将下降至775-850架。以此计算，波音全年营收将下降3%-6.5％，全年每股核心运营利润将下降1.00-2.30美元。
加上停飞造成的成本损失2.5-5.7亿美元，以及保险公司赔付波音的5亿美元，最终得出波音的每股核心利润可能比年初的展望低20%-50％。
结语
通过笔者的预测，减产对交付量的影响在55-135架之间，所以不确定性很高。结合减产、停飞和保险赔付，波音的每股核心利润可能比公司年初展望低20%-50%。但是这个区间范围较大，所以不确定性很多。而索赔方面，波音可能以交付、付款、合同重新谈判等方式灵活处理，也增加很多不确定性。
但可以确认的是，今年对于波音来说将是艰难的一年。虽然股价已大幅下挫，但考虑到停飞特别是减产的影响，目前仍不是买入波音的时候。在这些负面因素影响下，波音股价的更可能继续下行而非上行。笔者认为，如果波音股价跌至285-300美元，将是可以考虑买入的区间。
本文来源于新浪集团旗下港美股交易平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请注明出处！%20
%20
哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响
提供者 陶川 - 2021年1月27日 近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...
![屈庆]()
打压资产泡沫如何影响债券市场
提供者 屈庆 - 2021年1月27日 1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场
周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...
![格隆汇]()
港股收评：恒指重挫2.55%，科技股集体回调，军工、券商板块大跌
提供者 格隆汇 - 2021年1月26日 1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。
用标准书写风格。 包括标点和大小写。
注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。
仅允许中文评论。
垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。
我同意
确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
合作伙伴
腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经
风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。
#feedAv{ margin-top: -250px!important;transform: scale(0);}
