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季峥论市 今日市场观点 2019.3.28
提供者 季峥 | 2019年3月28日 17:04
要闻点评：
1、3月27日，欧洲央行行长德拉吉在德国法兰克福举行的欧央行及其观察员会议上发表讲话，针对欧元区经济前景以及欧央行货币政策前景进行评价。
德拉吉表示，去年开始，欧元区经济增长势头有所下降，主要原因在于，全球经济普遍存在的不确定性已经蔓延至外部。目前为止，欧元区内经济仍保持相对弹性，目前扩张的驱动因素仍然存在。然而，前景仍然存在趋势下行的风险。
德拉吉称，较弱的经济增长前景支持欧洲央行保持去年的宽松政策立场，因为目前欧央行已结束QE，货币政策工具已从净资产购买转为前瞻指引。因此，欧央行政策将继续致力于实现通胀目标。
谈到欧元区经济前景时，德拉吉指出，未来将主要面对两个方面的风险：一方面，外部需求可能保持疲软，另一方面，这或将影响到欧元区的内部需求。其中，第一个风险已经开始显现 去年年底，欧元区商品出口自2016年1月以来首次出现负增长，12月份工业产值同比下降4.2%创下2013年以来的最大降幅。
与此同时，欧元区内部需求也存在一定程度上的不利因素。德拉吉指出，外部需求的放缓可能正在影响欧元区内部的制造业价值链投资，全球不确定性的进一步上升有可能导致欧元区贸易和投资的减速。
点评：德拉基的表示，欧元区经济增长势头有所下降，并归因于外部环境。去年底出现出口负增长，多项经济指标显示经济疲软。因此央行将维持宽松的货币政策。其主要基调和最近一段时间欧央行的态度相仿。避开讨论欧元区内部环境对经济的负面影响。无论如何以目前的经济情况，欧元难以走强。
2、进入本周以来，随着3个月和10年期美债收益率曲线自2007年8月以来首次倒挂、且倒挂幅度不断加深，市场对全球经济健康程度、特别是美国经济即将陷入衰退感到担忧，讨论热点开始转为 美联储降息 。
被美国总统特朗普看好、可能被提名为美联储理事的摩尔（Stephen Moore）周二表示，美联储应该立即降息50个基点，因为去年9月和12月坚持加息都犯错了。这是目前最可能影响美联储的人，对降息发表的最明确呼吁。
据芝加哥商交所CME统计，联邦基金利率期货市场认为，加息周期已经结束。今年9月FOMC会议上至少降息一次的可能性高达42%、利率不变的概率还不到50%；整体来说，期货交易员预期今年会降息一次，2020年1月再降息一次的概率接近40%。
最新的发言来自2020年FOMC票委、美国达拉斯联储主席Robert Kaplan。他在接受《华尔街日报》采访时表示，美联储现在考虑降息还为时过早，而且不认为市场对加息已经结束、必定迎来降息的预期一定正确：
本周一，今年有FOMC投票权的圣路易斯联储主席James Bullard也表示，收益率曲线倒挂 令人轻度担忧 ，希望这是暂时的，如果持续了几天，才会向美国经济发出悲观的信号。
本周二，2020年有FOMC投票权的费城联储主席Patrick Harker称，不认为美联储本轮加息周期已经终结。尽管美国经济前景面临风险， 今年最多加息一次和2020年加息一次 还是合适的，美联储还差一次或者两次加息才达到中性利率。
点评：目前大部分美联储官员的预期是年内美联储将不会再加息，明年可能加息一次。不过市场已经预期年内甚至可能减息，明年一月再减息。而为了连任需要，美政府希望年内降息。现在重点在于观察美国经济在2-3季度表现，如果表现良好的话，比较大可能是维持利率水平不变。否则年末真有降息的可能性。
走势点评：
周三黄金出现下跌走势，报收中阴线。从K线观察，连续两天的向下调整，跌势比较猛。注意还是笔者昨天谈到的，美元强势的话，黄金强势不易持续。很多人是看黄金短线在上行通道上，所以继续做多，实际上笔者上午的做多思路也是类似。笔者在《汇市争锋》节目也指出，要注意黄金调整的风险。并在季峥论市微博20:48分指出：除非黄金能站上1318美元上方，黄金下行风险才会解除。目前黄金跌破了短线上行通道下轨，就在下轨附近震荡，笔者倾向于认为下行比上行可能大。同时这种下行还有反复可能。所以操作上还是反弹做空为主。日内计划伦敦金在1313美元附近做空，止损1318，目标1306美元附近。
COMEX期货金1312美元附近做空，止损1317，目标1305美元附近。.
周三美原油没有能延续前一日涨势，报收阴线。主要原因在消息面上，美原油EIA库存数据为增加280万桶，市场预期降低250万桶，前值降低958万桶。笔者一直强调一点，就是美原油要展开持续上涨，EIA原油库存数据表现很关键。由于本次市场预期库存下降，实际上涨，这和市场预期比较大。且最近几个月以来，也就是前面2周出现库存连续下降，这样短线不持续价格持续上涨。技术上，美原油60.4美元一线为近期市场两次测试的高点，如能向上突破则市场才转为强势。目前市场再次向下调整，支撑58.3美元，更关键支撑57.4美元。如果美盘持续在58.3美元区域持稳，则可以考虑短线做多机会。如果美盘继续跌破58.3美元，则会向57.4美元一线寻求支撑。日内计划美原油59.6美元附近做空，止损60.1，目标58.6美元附近。
周三欧元/美元延续周二跌势，但是跌幅有所收窄，小阴线报收。昨日德拉基讲话偏鸽派，但是对市场影响不大。欧/美整体判断震荡偏空，短线走势出现一定背离迹象，所以向上反弹的概率增加。昨日判断1.1220一线有一定支撑，继续留意。昨日做空机会可以获得成功。日内可以考虑欧元/美元1.1270附近做空，止损1.1300，目标1.1230附近。.
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