近在咫尺：如何把握5G红利？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200236722 近在咫尺：如何把握5G红利？ 提供者 李 广宇  | 2019年3月26日 14:22
来源:FX168财经网.
在3月25日的2019亚洲交易博览的现场，华盛通高级研究经理李广宇先生就《如何把握5G红利》进行了主题演讲。
李广宇先生指出，5G不仅仅是大家理解的基础建设，它一直渗透到整个互联网应用，包括终端到手机产业链再到互联网应用，都可能因此而产生一些新的变化。
李广宇先生从四个方面对如何把握5G红利进行了解读。
第一个方面，如何看待5G？到底什么是5G，3GPP给5G做了三大场景的定义。5G是增强型移动宽带，大规模物联网，具有低时延高可靠性。
李广宇先生认为，从投资的角度，5G是一个高参考性、高连贯性、高确定性的投资主题。
为什么是高参考性？有了2、3、4G在前，每一代通信历史发展起来的时候，带动了从基站、天线、设备端到设计背后的公司，再到手机终端，有一系列做屏幕的，做摄像头的，做声卡的，这里面有很多的上市公司。互联网应用方面，在美股上市的B站，爱奇艺、虎牙、腾讯、阿里、美国互联网5巨头FANNG等等，都是建立在很好的移动通信基础建设上才得以实现的。
连贯性方面是指5G贯穿很多行业，有相对清晰的投资节奏，层层递进，有快有慢。高确定性就是国家层面的重视，市场多空观点的激烈博弈，都带来了许多确定性高的投资机会，这个主题是可以持续的，且它还不是一两年，两三年的问题。
第二个方面，5G有哪些机会？李广宇先生指出，5G的机会，来自预期。

据工信部数据显示，2018年我国新建4G基站43.9万个，总数达到372万个。
考虑到5G主流频段相比4G频段明显提升，单基站覆盖面积比前一代制式缩小。按资本市场估算范围，要实现与当前4G覆盖面积相同的区域需要5G基站数量将达到1.2-2倍，对应国内5G基站数量在446-744万座区间。
李广宇先生指出，5G投资四问包括：基站是什么？频段是什么？频段提升为什么导致基站变多？基站变多意味什么？目前A股大部分投资5G的概念其实都是这4个问题。因为基站数变多了，市场认为拉动的投资就更多了。
目前大家对5G基站建设费用没有一个明确的数字，一些市场观点认为一个基站建设费用初期是100万，假设10万个基站（仅占4G基站数的1/37），就是1000亿的规模，它可以拉动整个通信基建产业链，而这些背后又是一系列细分零部件产业链，比如说PC板，滤波器，天线，光模块等等。而频段的提升会导致基站变多，频段越高，对频谱的开发利用则需更高的技术要求；波长越短，绕射就出现问题。因此，基站变多就会导致需要更多的投资。
技术难度提升头部公司的市场份额及利润率，基站数的增加，提高市场的总投资建设规模，这是当前是市场炒作的背后基本面逻辑。
第三个方面，如何把握5G投资机会？
李广宇先生认为，5G的机会把握，核心点就是这句话：%205G真正的赚钱机会并不类似4G，而是来自于认知差%20。5G的过程比4G的过程要长，但可以确定的是2019年不会是上市公司业绩井喷年，3大运营商在近期公布的5G资本开支，远小于原先市场的预期，市场会从炒故事炒概念，回归业绩兑现，可以明确的说，很多公司当前一定不适合追高，接下来大家会看到5G概念会有一个回调，但因为5G是一个高确定性，时间比4G更长的投资主题，投资者可以在跌下来之后寻找机会，不要认为这个行业就没机会了，而这些工作都取决于你对行业的研究，是否明察秋毫，能否见微知著。
第四个方面，5G投资的注意事项。
注意事项一：进展不及预期。运营商资本开支不及预期频谱划分和牌照发放进度不及预期5G建设周期长于预期以上3点均会导致业绩爆发峰值上限下移，从而导致股价峰值上限相应下移。
注意事项二：贸易摩擦。华为23项指控超预期对5G整体进程的延后带来的持仓时间成本。
注意事项三：行业竞争。行业竞争导致公司市占率发展不及预期。
注意事项四：4G业务下滑。海外4G业务拓展不及预期。
因为时间关系，很多东西没能展开来说，今天先跟大家分享到此，感谢大家的聆听。%20 %20 哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

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