大数据时代的投资之道：智能投顾开启全球资产配置新时代 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200236147 大数据时代的投资之道：智能投顾开启全球资产配置新时代 提供者 李 广宇  | 2019年3月21日 13:50
大数据时代的投资之道：智能投顾开启全球资产配置新时代
近年来，随着个人投资者理财需求的提升和大数据技术的发展，智能投顾作为一种低门槛的定制化投资方式发展迅猛，美国更是成为领跑者，出现了不少全球知名的智能投顾平台，如Wealthfront、Betterment、Personal%20Capital等。
我国智能投顾市场从2015年发展至今，早已不复当年风采，渐行渐冷。究其原因，和国内智投产品收益率偏低、成本高、智能化程度欠缺、监管模糊等因素不无关系。反观美国，凭借全智能化技术，智能投顾产品真正实现了%20低门槛理财、管理费率低、效率高、收益稳健%20，让更多普通投资者享受到私人银行级的投资建议服务。
国内和国外的智投产品到底有何区别?和自行投资黄金、股票、债券、房产等其它资产相比，智能投顾会是更好的选择吗?面对国内良莠不齐的智投平台，普通投资者又该如何抉择?
面对种种疑惑，来自香港金融科技公司%20弘量研究的联合创始人%20量化研究主管黄耀东博士，在3月16日由华盛证券主办的%20智投%20全球%20华盛私享会智能投顾专场%20分享会上，为投资者做了全面深入的解读。
一、重新定义智能投顾：算法为根基的全球资产配置服务
谈及什么是智能投顾，相信很多人还比较陌生。概括来说，智能投顾是指利用云计算、智能算法、机器学习等技术，将现代资产组合理论应用到模型中，结合投资者个人财务状况、风险偏好和收益目标，为投资者提供最佳组合。
目前国内的智能投顾产品，更多采用的是%20半人工+半自动%20的半智能投顾模式为主。黄博士认为，真正的智能投顾，是提供以算法为根基的全球资产配置的服务，是一个全自动化、数据驱动的过程：由采集金融市场的数据，到对数据进行分析和加工，再根据投资者个人风险偏好，去生成一个定制化的资产配置方案，均通过机器进行，人工只采取必要干预甚至不干预。
%20智能投顾背后的算法，实际上是要解决两个问题，第一个是到底要买什么资产;第二个是要怎么投，包括如何决定组合权重及如何进行投后监控%20黄博士在当天分享中，关于智能投顾背后算法实现逻辑做了重点分享。
据介绍，黄博士所在的弘量研究，是一家专注于开发算法驱动的资产配置模型的香港金融科技公司，投资方包括阿里巴巴创业者基金和中银国际附属投资机构，服务的金融机构包括银行、保险、券商等。华盛证券是弘量研究合作的第一家互联网券商，今年2月底，双方合作推出的智能投顾产品正式上线，为投资者提供高效便捷的一键全球资产配置服务。
%20我们的目标很简单，就是希望能通过AI和互联网技术去升级目前的财富管理和资产管理方式，为投资者带去更好的定制化理财方案%20。据黄博士介绍，此次双方合作推出的智能投顾产品，投资标的以香港上市的ETF为主，透过华盛证券旗下港美股服务平台华盛通APP，投资者可以一键购买包括股票类、债券类以及另类投资类ETF，涵盖全球1400类资产。
大数据时代的投资之道：智能投顾开启全球资产配置新时代
二、智能投顾的现状：国内VS国外
提及国内的智能投顾产品，其智能化程度和收益率似乎并不如人意;由于监管缺失，市场上还有不少打着%20智能投顾%20幌子的P2P平台在滥竽充数，这让很多人逐渐对智能投顾产品失去了信任。
事实上，受智能化程度、市场基础、监管要求、投资者心态等因素影响，国内外智投产品存在很大差异，正是这些差异，影响了智能投顾产品能否为投资者实现%20稳健收益、分散风险%20的价值。黄博士从以下三个方面，做了进一步解读：
第一，技术水平决定了国内外智投产品智能化程度不同。成熟的智能投顾服务，背后都是以算法和数据为根基。以弘量和华盛的合作为例，双方共同推出的智能投顾产品，采用的就是机器7X24小时盯盘，每次调仓会严格按照客户组合及最优组合的偏离程度来衡量，根据市场数据的变化来动态调整。而目前国内不少智投产品，可能受到盈利模式的影响，更多采用人为调仓的方式，提升调仓频率，违背了智能投顾产品理性决策的精神。
第二，底层资产配置模式不同。国内的智投产品，底层资产基本以国内公募基金为主，穿透来看，最终投资标的主要聚焦在国内的股票或债券，市场仍较为单一，相关性偏大，很难达到通过分散投资来降低投资组合风险的目标。不少智能投顾产品，资产配置方式偏保守，货币市场基金的配置比例高达百分之五六十，并没有给投资者带来额外的附加值。这也是为什么很多投资者觉得智投产品收益率低的根本原因。
弘量研究推出的智投产品，沿用的是国外智投模式，不会只局限于A股市场，其底层资产主要以全球ETF为主，品种丰富。得益于ETF的出现及发展，投资者可以以便捷，低门槛，高流动性的方式通过ETF去跟踪美国、欧洲、新兴市场的股票市场以及债券，还有另类投资ETF如黄金等加入进一步分散，将全球的优质资产都囊括到个人的资产组合中。而这在过去，并非人人触手可及，单是全球数据的处理，全时段的交易以及风险控制，均需要耗费大量人力，亦意味着转嫁到投资者身上的高额成本。
ETF这种可以一次购买一篮子股票组合的产品，无疑是最省心省力的投资产品。以购买股票为例，标普500指数涵盖了美国各行业上市的大公司，投资者无需花费大量时间和精力，逐一研究这500只个股然后建仓，只需购买标普500指数基金，就能达到风险分散的目的。同时，ETF还具有低费率的优势。以香港市场可供交易的ETF为例，平均年化管理费约为0.5%甚至更低，而一些境外公募基金，一年的管理费多为1.5%，还不包括基金转换费用、申购费和赎回费用。
第三，国内外对于智能投顾的监管也略有不同。无论是美国还是香港，对提供智能投顾服务的金融企业亦有明确的监管要求。而国内对于金融科技类企业的监管还处于探索阶段，不少%20伪智投%20产品却已经招摇过市。
%20弘量研究和华盛证券都持有香港证监会牌照，双方对合规都十分重视。%20黄博士在现场提及和华盛的合作时表示，同为出身于香港的金融机构，双方对于遵循监管要求、保障投资者利益有着共同的诉求，这也让双方的合作一拍即合，顺利启动。
大数据时代的投资之道：智能投顾开启全球资产配置新时代
三、全智能投顾的价值：低门槛、低成本的全球资产配置服务
%20智能投顾的出现，让从前只为高净值人群服务的私人银行理财服务，成为普通投资者触手可及的个性化理财服务。%20在谈及智能投顾的价值时，黄博士指出，技术进步提升了效率，也极大的降低了投资门槛。
在过去，投资者想要享受到定制化的全球资产配置服务，往往意味着高门槛。不仅需要本人亲自前往办理，而且对于投资者的资产规模有更为严苛的挑选要求。其高端、专业的团队服务，也将转化为高昂的收费转嫁到投资者身上。%20现在，想要通过智能投顾投资全球，投资门槛最低仅需几万人民币;每年的投咨询费、ETF管理费仅为传统金融服务的几分之一。投资成本的降低对提升投资者资产组合收益具有极大价值。
技术的提升也为投资者带来了更高效率的投资体验。以弘量和华盛联合推出的智能投顾产品为例，投资者只需通过华盛通APP，完成风险问卷调查后，系统会根据投资者个人风险偏好，即时生成定制化的投资组合建议;随后，投资者便可自助一键下单，快速完成全球资产配置。平台背后的机器会全天候实时监测、追踪市场动态，依据投资者当前持仓情况及市场数据及时发出调仓提醒。投资者仅需在碎片时间登陆APP，便可随时查看个人资产组合表现，省心又省力。
智能投顾以其高效的数据处理方式，为投资者提供千人千面的投资建议服务，同时其分散风险的作用也十分显著。纵观过往行业数据，难有单一的资产能够持续表现优异。例如，房地产信托基金，2006年在所有资产中表现最佳，但是到了2007年却为最差。投资者很难预测资产未来走势，却可以通过分散投资，以资产组合获取更为稳健的表现。华盛证券和弘量研究推出的智能投顾产品，在诺贝尔经济学奖得主马科维茨的现代投资组合理论的基础上进行延展与突破，帮助投资者尽力实现更高的风险调整后收益。
智能投顾产品还能很好的消除投资者%20追涨杀跌%20的投资心理。贝莱德的数据显示，1997年至2016年期间，持续持有美国股票的年化收益为7.68%，持续持有美国债券的年化收益为5.29%，而个人投资者的平均回报仅为2.29%。各类交易费用及追涨杀跌的心里，让不恰当的%20频繁打理%20降低了最终投资收益，可谓伤神又伤心。智能投顾遵循严格的投资纪律，使用严谨科学的投资技术，%20反人性%20地为投资者带来长期稳健的投资收益。
%20随着技术的进步和投资者对于理财认识的逐步加深，智能投顾将为投资者开启全新的智能化全球资产配置新时代。%20在被问及对智能投顾发展前景有何看法时，黄博士表示，能够为投资者提供%20低门槛、低成本、定制化%20的全智能投顾服务将成为未来市场主流。%20 %20 哪些受益，哪些受损？——分行业测算“就地过年”对一季度GDP增速影响 提供者 陶川 - 2021年1月27日

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