AD
cn.investing.com/analysis/article-200236201
季峥论市 今日市场观点 2019.3.21
提供者 季峥 | 2019年3月21日 16:46
今日市场观点2019.3.21
要闻点评：
1、美东时间20日周三，美联储会后公布的声明显示，全体美联储货币政策委员会FOMC成员一致投票同意，保持 2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变。联储表示，有意从今年5月起，将每月缩减资产负债表（缩表）计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。联储计划继续允许缩减所持的机构债和住房抵押贷款支持证券（MBS），以便与长远来看主要持有美国国债的目标一致，计划5月提供更多市场操作的细节。
美联储对美国经济的评价逊于前次会议，此次称，经济活动增速较去年四季度放缓，而上次称四季度经济活动增长稳健。此次称，家庭支出和企业固定投资的增速放慢。上次称家庭支出继续强劲增长，企业固定投资增长相对去年早些时候迅猛增长而言变得温和。
对于备受关注的通胀，声明指出，通胀同比增速总体下行，主要源于能源价格下跌。但剔除核心食品与能源的核心通胀仍接近2%。基于市场的通胀补偿指标保持低位，基于调查的长期通胀预期指标几乎未变。
会后公布的反映美联储官员对未来利率预期的点阵图显示，联储决策者普遍下调今年及明后三年的利率预期，上调2022年及之后的利率预期。预测中位值分别是：
2019年底联邦基金利率料为2.4%，前次去年12月预计为2.875%，这意味着，今年一年，美联储政策利率区间都会维持在当前水平，也就是说，预计今年不会加息。
2020年底联邦基金利率料为2.6%，前次料为3.125%。这相当于，即使预期的今年加息次数减少两次变为零，明年也最多加息一次。
点评：美联储会议有几个超市场预期的内容。首先是缩表，国债部分的缩表将从300亿降低到150亿，且到9月底停止。这和市场原来预期正常缩表到年底有较大不同。其次是加息预期，原来市场有预期大致年内1-2次加息的范围，本次点阵图显示，年内不加息的官员达到11人。在提供今年利率预期的官员总数中占将近65%。美联储鸽派倾向比较明显。
2、美联储会后公布的更新经济预期显示，和去年12月一样，本次联储再度下调今明两年的GDP增速和PCE通胀预期，但核心PCE预期保持不变，同时上调了三年间的年度失业率预期：
美联储主席鲍威尔称，美联储将保持耐心，并保持观望状态，希望维护美国经济强劲增长的前景。目前就业市场强劲，通胀接近2%目标，预期2019年美国经济增速依旧坚实，但小于2018年过于强劲的涨势。他表示，美国本土和海外的形势都要求美联储予以关注。2018年9月以来的数据表明，美国经济增速的放缓程度超过预期；全球增速疲软，可能会对美国构成逆风。欧洲等地的经济增速显著放缓，英国脱欧和贸易谈判也构成风险。
到 通胀 问题时，鲍威尔再一次强调 耐心 。他表示，在过去近十年的美国经济复苏周期中，美联储尚未令人信服地实现 对称的2%通胀目标 。而没有实现通胀目标是美联储保持耐心的理由之一。
他的结束语也颇为 语重心长 。值得注意的是，他一开始就强调，点阵图的利率预期并非正式的政策决定，只是一种预期：
我们按兵不动，是因为政策处于良好状态。我只是想说，我们现在所处的位置不错，我们会小心和耐心地观察。数据没有驱动在任何方向上调整利率政策。如果前景进一步明朗，我们也会随机而动。
点评：为了使本次会议调子不至于过于鸽派，美联储主席鲍威尔强调了点阵图的利率预期并非正式的政策决定，只是一种预期。实际确实也是如此。不过对市场而言，本次释放的信息已经足够鸽派。恐怕美元短线调整难免。美元转向要靠欧元区的消息的带动。
《汇市争锋》2019.3.20录播
走势点评：
周三黄金先跌后涨，中阳线报收。本次美联储会议意外鸽派，缩表力度大于预期，且点阵图显示年内不加息。虽然是一个预期，但是对市场影响很大。美元指数昨日出于关键的支撑附近，最近一周处于调整态势中，消息使得美元指数出现破位。对黄金构成提振，无论是基本面和技术面都是如此。技术面上黄金突破1306美元的压力，且远离1310美元区域，突破基本成立，日内应该考虑调整做多为主。日内建议伦敦金1313美元附近做多，止损1308，目标1320美元附近。
COMEX期货金建议1313美元附近做多，止损1308，目标1320美元附近。
周三美原油先跌后涨，中阳线报收。美原油在欧盘先挖了一个坑，之后拉回。晚间EIA原油库存数据显示，本周库存大幅下降958万桶，远好于预期和前值。连续两周库存数据下降，使得价格上涨具备一定基本面依据。技术走势方面，油价沿着五日均线稳步上行。昨日的上涨使得短期上涨走势有加速的可能。投机做多力量也可能因此增强。昨日技术低点59.6-59.3美元有比较强的支撑。日内计划美原油在59.6美元附近做多，止损59.1，目标60.6美元附近。
周三欧元/美元突破比较重要的日线级别的压力1.1360-1.1370，中阳线报收。由于美联储会议意外鸽派，欧/美仍具备继续上涨能力，直到欧元区的负面消息影响欧元上涨为止，或者欧元/美元到达更加重要的压力位为止。由于目前为止就是今年密集成交的区域，因此预计暂时欧/美的走势会比较反复，力度可能也不会大。日内计划1.1400附近做多，止损1.1370，目标1.1450附近。
近期“就地过年”对2021年一季度GDP的影响受到市场热烈关注，但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中，我们沿用此前的GDP生产法下行业视角...
1、市场回顾与展望：打压资产泡沫如何影响债券市场 周二央行货币政策委员会委员表示资产泡沫较大，货币政策要适度收紧去应对，叠加今日央行omo再度大规模回笼流动性，债券利率明显上行。如...
1月26日，港股主要指数全线大跌，恒指低开低走，重挫逾700点，跌幅高达2.55%，报29391.26点；恒生科技指数收跌2.34%报9967.45点。指数经过连番上涨后，市场做多...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
