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见习记者 吴敏 北京报道
此前，不少险企利用庞大资金体量的万能险在二级市场大肆举牌，尤其以宝能旗下前海人寿为代表，引发社会各界进行一场关于“宝万之争”旷日持久的唇枪舌战。
继12月3日证监会主席刘士余痛批“野蛮人”举牌之后，12月5日保监会紧随其后，暂停前海人寿开展万能险新业务。同时，责令公司进行整改，并在3个月内禁止申报新的产品。继昨日市值蒸发865亿元的险资概念股今日持续暴跌，南宁百货(600712,股吧)一度跌超6%，现跌5.65%，韶能股份(000601,股吧)一度跌超5%，吉林敖东(000623,股吧)、太平洋跌幅均超3%。
12月6日，前海人寿针对保监会暂停万能险新业务事宜，前海人寿表示，12月5日，公司接到保监会下发的监管函，第一时间成立了整改小组，召开专题会议，已严格按照监管要求，暂停万能险新业务，并安排了专项工作组负责万能险账户分拆的整改落实工作，力争在12月30日前完成。
万能险作为中短存续期产品被前海人寿等险企用来对上市公司进行举牌，是一种非常危险的财务操作方式。国泰君安分析师马环宇向记者表示：“万能险本质上是老百姓(603883,股吧)的资金，跟银行理财资金性质一样，并且万能险举牌是将短贷长投，当这种短贷长投在保费到期退保时，可以用新增保费置换到期保费进行兑付，但如果新增保费不及预期，那么是可能引发兑付危机的。”
值得注意的是，此次严查万能险本质上还是去杠杆。财通证券宁波投行部总监王兆国表示：“去杠杆不是证监会一家之事，保监会、银监会都会同步跟进，银监会会排查表外资金的问题，收紧隐形杠杆，包括基金业协会也会加大查处基金利用杠杆。如同去年股市暴跌时去杠杆一样，都是一起跟进，说明监管层对杠杆十分警惕，因为之前杠杆泡沫破灭时对监管部门的阴影并未消除，只有市场杠杆出清对股市才是有利的。”
值得一提的是，上海证券交易所2013年3月26日发布实施《上海证券交易所投资者适当性管理暂行办法》，其按照财务状况、证券投资知识水平、投资经验、风险承受能力等情况，将投资者区分为专业投资者和普通投资者。也就是说不是所有人都叫合格投资者，要有一定的风险承受能力才可以成为合格投资者。例如新三板有500万的门槛，融资融券有五十万门槛。国外杠杆资金来源主要是夹层融资和垃圾债券，这些资金来源于大户，而宝能收购资金来自万能险，万能险的客户是没有风险承受能力的散户，利用风险承受能力低的散户的钱去毫无价值支撑的炒高股票，势必会引发大的风险。
对此财通证券宁波投行部总监王兆国向记者表示：“万能险不一定要通过二级市场买入，这种造成短期大幅波动不是保险的风格。而且举牌的背后是不是有利益勾兑，很难说。他可以通过大宗交易，大宗交易没有锁定期并且能获得溢价，比二级市场买入划算很多。当然也可以通过参与定增买股票。”
监管层去杠杆对目前宏观经济改革是十分重要的，它需要在低杠杆的市场环境下完成改革。实体经济利润率已经很低，不能再加杠杆，所以国家利用政策引导去杠杆，对此王兆国称：“只有发新股才是降杠杆的最好方法，当然也会加大新三板力度，鼓励企业走资本市场，前提是 加大监管力度，加强对违规企业处罚力度。”
