风险预警 伊朗制裁，沙特增产填石油供需缺口，油价将下行？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200229456 风险预警 伊朗制裁，沙特增产填石油供需缺口，油价将下行？ 提供者 Followme  | 2018年11月6日 13:57

记住这一刻，2018年11月5日13:00，美国对伊朗能源、银行业的制裁开始生效了！
市场预计受制裁影响，伊朗原油出口将减少100-150万桶/日。
据路透新闻报道，目前有8个国家或地区获得伊朗原油豁免权，名单中有中国，中国台湾，韩国，日本，印度，土耳其、意大利、希腊。这些国家将获得三个月来逐渐减少自伊朗的原油进口。

回顾这近一个月以来，布油从10月3日的高位86.7100持续回落，到了月底的时候大概下跌了接近9美元/每桶。

影响的因素有：美债利率快速上行
美国原油库存累积
沙特表态愿意配合美国增产
美国中期选举将至，短期对于高油价又有抵触

这是否意味着油价高点已经到了，接下来只会一路下行？

原油作为最重要的大宗商品，价格根本走势是由供需基本面决定，还有地缘政治风险的影响。
有关数据显示： 2018年的上半年，布油均价是71美元/桶，大幅高于2017年的均价55美元/桶。
从供需基本面看：上半年油价处于高位的首要条件
供需端方面，2018年上半年美国经济强劲，原油需求非常旺盛。供给端方面，美国液岩油产量达到一个瓶颈的状态，欧佩克国家超预期减产，供给端增速降低，导致原油供需偏紧。
从地缘政治方面看
上半年沙特阿美上市，利比亚产量短时间下滑，包括伊朗面临的制裁，沙特对于高油价诉求.....

如果不考虑地缘政治风险，仅仅从供需基本面来分析未来的走势，我们可以看到
供给端：
1.10月沙特阿拉伯国家石油公司的CEO阿明 纳赛尔（Amin Nasser）称，如有必要，可以在三个月内将产量提高至每天1200万桶。沙特当前每天的产量在1050万桶左右，如果增产至1200万桶，就能够完全填补上伊朗受制裁断供所带来的供给冲击。
2. 彭博社调查到欧佩克的石油产量上涨到3333万桶/天，这是欧佩克成员国达成新的增产协议以来的最高记录
3. 目前有8个国家或地区可能将获得伊朗原油豁免权
4. 美国原油库存数据靓丽

需求端：
1. 当前部分新兴市场国家已经处于下行周期，股市疲软，和对国际贸易局势的担忧是笼罩着能源需求的前景。
2. 全球经济明显放缓，可能性正在上升。
所以，如果接下来，随着供给端的平稳增长，需求端又大概率的走弱，那么愿意供需缺口将会变小，未来原油需求增速持续下滑，似乎是难以避免的。

然鹅，这只是理想状态！
原因是原油供需缺口程度能由原油生产大国去调节的，存在太多的变量。
原油供给边际影响最大的是沙特和美国，其中美国主导的制裁伊朗的程度，将会影响供给边际减量，沙特态度反复的逻辑是对于高油价的诉求，之前沙特记者事件沙特增产的承诺，在三个月内实现增产到1200万桶/日，是为了顾及美国中期选举对低油价的预期，但是我们很难确定，中期选举后，沙特还会带领其他欧佩克国家继续增产。
而且美国作为当前原油第二大生产国，是受益油价上行周期，短时间看美国对油价过高有所抵触，但是所以我们还是要聚焦中期选举之后，美国对于油价的态度。
IE和欧佩克在月报中也做出了类似的预测，如果供给端能够稳定供应，原油就会重回到供需的失衡，从而促使油价的下行。
但是如果供给端有所变数的话，则油价还是有可能上行。所以大家还要多多关注。

如果有更多看法，欢迎评论交流！谢谢！

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