侯文斌 : 铂金与铑 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200225629 侯文斌 : 铂金与铑 提供者 侯文斌  | 2018年8月8日 11:00


铂族金属由钯基-铂基元素(PPGEs)和铱基-铂基元素两大类组成。第一组由铂、钯和铑组成。第二组由铱、锇和钌组成。它们都具有高耐热性、不变色性、耐化学侵蚀性和优良的导电性。铂在公元前700年首次被发现;另一种铂族金属直到19世纪才出现。
2016年1月，铂和钯的价格分别跌至每盎司812.20美元和451.50美元。2016年1月，铑的价格略低于每盎司900美元。
2008年，铂金达到历史最高位，每盎司2308.80美元。钯在2013年1月触及1133美元的高点。在期货市场上，纽约商交所的铂和钯期货都在交易。铑只在现货市场交易，其创纪录高点出现在2008年，每盎司价格略高于1万美元，使铂族金属成为现代历史上交易价格最高的贵金属。
8月6日，铂价在824美元附近交易，比2016年初的低点高出11.80美元。钯价为每盎司900美元，略低于2016年1月高点的两倍，此前在2018年第一个月曾达到峰值和创纪录水平。与此同时，铑的交易价格为每盎司2260美元，略高于2016年初的2.5倍。
铑从钯得到了看涨的接力棒
尽管铂价自2016年8月以来一直在下跌，但钯价走势相反。
钯价从2016年1月的451.50美元升至今年第一个月的每盎司1133美元的高点。自那以后，价格已经回落，但在8月6日的900美元水平上，价格仍接近2016年初的两倍。与此同时，铑似乎从钯金市场接过了牛市接力棒，在过去一年里，铑的价格从910美元涨到了2200美元每盎司，因为它的价格在短短一年内翻了一番。2016年，铑价格跌破每盎司600美元。
铑是铂矿开采的副产品，在化工和汽车工业催化转化器中有应用。
由于铑没有开采主矿，市场的流动性有限。此外，满足需求的库存有限。据预计2019年及以后，全球经济状况的改善可能导致需求增加，并将基本面推回到赤字状态。
铑的价格一直比铂贵，因为铑和钯都主要用于汽油驱动的汽车，而铂传统上被用于柴油驱动的汽车发动机。然而，如果亚洲需求下降，中国经济增长放缓可能会阻碍铑价格的上行势头。
与此同时，过去一年的价格走势可能表明，一个占主导地位的市场参与者正在囤积铑，随着每盎司超过1万美元的历史高点，铑市场仍有很大的上涨空间。
铂的熊市可能会继续推高铑的价格，因为矿场关闭导致产量下降，而从地壳提取铂的价格成为一个失败的命题。
与此同时，铂金市场最近最看涨的因素或许是铂类产品价格的下跌。从2016年到2018年，钯价格一路飙升，创下历史新高。如今，铑的市值比去年同期增长了一倍以上。然而，铂金价格仍接近10年来的最低水平。铂金可能正处于或接近一个显著的底部，因为当产量放缓时，库存倾向于下降，而低价格下需求增加导致价格回升。全球铂储量远不及黄金和白银。铂金的投资需求也远小于黄金和白银，而铂金每盎司的工业需求则要高得多。在铂市场，南非的矿场关闭可能成为点燃铂金市场早该上涨的火花。铂的主要生产成本与其他贵金属相比非常高，因为铂存在于地壳深处，开采成本很高。
自铂金在2014年跌破黄金价格以来，从多头角度看，铂金是最令人沮丧的交易之一。在过去的四年里，这种被称为 富人的黄金 的贵金属在金价跌至450美元的低点、截至8月6日仍比黄金低387美元的价位时，一直是如此。铂金兑钯金价格亦跌至折价，本周初，铂金对钯金的交易价格为折价79美元。
铂的流动性比钯和铑都要高，而且作为一种投资性金属已有一段历史。工业用户可以用铂来替代钯和铑，而且现在铂的价格更低，对铂的需求可能会增加。同时，铂具有较高的熔点和沸点，比钯和铑更致密，更适合工业用途。
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