熊势不可挡，独角兽受惊？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200224596 熊势不可挡，独角兽受惊？ 提供者 中国金洋资产管理有限公司 (陈锦盈 )  | 2018年7月18日 09:55

今年初，市场对科网手机股寄予厚望，港交所经过数月讨论，最后亦敞开大门迎接独角兽到临。

小米集团 (HK:1810)作为首只同股不同权的科网股，沸沸扬扬扰攘一圈，开门却遇上冷锋，幸好随后受香港恒生指数及富时中国50青睐，股价一路直上，但来得快去得快，又因双重股权企业未能获纳入港股通机制，令股价一度下挫9%；腾讯因业绩预期未及理想，受大行唱淡，周二低收375.8元，相比一月尾腾讯控股 (HK:0700)475元的历史高位，跌近21%；中兴通讯 (HK:0763)终于守得云开月明，虽被解除禁令但受制于业绩表现不济，股价大打折扣；舜宇等手机股同面临沽压，相关科技股如丘钛科技、比亚迪股份 (HK:1211)电子等等也同步向下，市场表现让不少投资者费解，是否熊市挡道，电子科技板块必将面临一场劫数？今日便从基本面出发，与大家探讨下科网相关业务及未来前景。

游戏及支付业务

游戏业务主分为客户端、移动端、网页端，腾讯在中国市场占50%的主导地位，其次为网易（18%）和完美世界（3.7%）。

因较优胜的市场条件，腾讯近年来以《王者荣耀》、《地下城与勇士》等主要游戏居首，更拥有一批超过十年的忠实资深玩家，相关游戏收入逐年稳步上升，新游戏如《绝地求生》手游推出市场可短线快速人气，但市场反应是否能持久还需进一步观察，玩家在旧游戏已积攒一定量的分数和等级，转变机会较低，因此新游戏的业务收入通常在一个季度后备受考验，加上玩家表示，虽然几款热门游戏已有大幅改善，但仍多数效仿境外模式，缺乏创新元素。

腾讯积极拓展境外市场，主要在北欧、北美、东南亚市场加以进驻，加上旗下支付业务Wechat Pay的跨境业务渐渐被市场接受，同时借 粤港澳大湾区 建设方针，在移动支付领域夺得一席之地，新生代成为主要支持力，从基本面来看，建议投资者毋需忧虑，腾讯的游戏与支付板块未来发展空间仍然很大，经过此番回调仍有较强反弹动力。

手机及电子设备

手提及相关电子设备无可避免将走进一个生命周期 性能越来越优，而价格越来越便宜。内地市场极不平均的财富分配，令地区差异较大，有价格优势的国产手机越来越受欢迎，如小米、oppo、华为，有预测全球移动市场渐趋饱和，发达国家逾九成成年人拥有一部手机，1/5的北美家庭通过手机移动网络，进行全部互联网数据接入。但对于国产手机而言，偏向中端、甚至中低端受众，二三线城市、发展中国家或资源较缺乏地区，因此市场的需求面仍然很宽，加上在发展中国家市场的相对优势，中端手机市场未饱满。

新兴国家市场将成为小米必争之地，市场需求跟地区发展状况有关，近年国内大兴科技产业园，主要以深圳、杭州、成都为中心的电子科技研发区域，但科创企业目前的水平仍在成长阶段，中央及地方政府都大力投放资源在科技与创新领域，成立各种基金，同样有利创科行业的发展。

5G网络有望不久面世，也是中兴业务的其中一大领域，「智能城市」的概念越来越火，不仅许多一线城市以此为定位，二三线城市也开始将城市管理与电子平台相结合。居民日常生活更便于制成大数据分析，互联网平台服务是一大趋势。

互联网科技的研发支出在全球呈上升趋势，中国企业战略性引入尖端科技，也成为两国关系紧张化的其中一个点。近日一企风险投资的调查，颇值得思索，关于中国近年来以企业名义，收购或投资美国高新技术行业，当中包括信息通讯、药物、机械人、人工智能、3D打印、视频游戏等等。中国能否在科技装备中跑出一线，势必关乎到整个地区的竞争力，中央也不会敷衍，大力推动相关研发技术，「中兴事件」已是沉重教训，中国必须加强核心技术的培植。

针对2018年科技市场动态，德勤曾发布了一份预测报告，预计明年增强现实(AR)和机器学习等技术将继续普及，而网络直播和电子竞技将依旧火爆，尤其是中国市场，所占份额均达到或超过50%。

笔者依然看好创科企业的投资前景，智能数字化是未来业务的基础，阿里巴巴旗下「盒马」的诞生，内地物业管理公司为小区物业引入「智能」系统，新剧集、各类赛事中流媒体的火热使用等等，电子科技进一步在全球生产、娱乐、教育、生活中各个板块融合，企业在商业市场的版图也更加清晰。

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