长生是否真的在劫难逃？热议背后的理性分析 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200224838 长生是否真的在劫难逃？热议背后的理性分析 提供者 中国金洋资产管理有限公司 (陈锦盈 )  | 2018年7月24日 09:51

市场对 黑天鹅事件 永远不会疲倦，近日来便落向长生生物 (SZ:002680)的 疫苗风波 ，火势顺着媒体焦点蔓延，长生生物股价上周直线下跌，蒸发数百亿资产，于23日开市遭停牌，不料仅半日时间，下午又获复牌，股价继续下挫，同类型股份亦未能幸免。在事件获得足够调查前，相比起捕风捉影的猜测，论对医药企业的影响几何，以下希望从相对冷静的视角，与各位略作分析：

中国作为第二大狂犬病发国家，一旦感染，死亡率接近100%。于是市场对相关疫苗衍生极大需求，成大及长生生物占据大半个中国的疫苗供应，数日前，约25万的长生生物疫苗质量查出 造假问题 。

首先，先不论公司官方对 问题疫苗 ，所称 无大碍 的回应是否属实，毋庸置疑， 疫苗事件 的本身，有必要进行重视及深切的反思。上至国家药监与卫生部门，下至业内制药企业，对公众的信任欠缺诚意。回顾2010年 山西疫苗事件 ， 2016年山东疫苗事件 ，长生子公司早于2017年已因 百日破 疫苗不符规定，受到相关调查及处罚， 接二连三的 医药 事故背后，无论从业者或监管者都责无旁贷。

值得深思，事件的根本问题出在哪里？明智人很快洞察，事件远非某一间企业的道德操守问题，而是整个医药行业的监管生态。上梁不正下梁歪，对普通民众而言，检验药物最权威的标准，来自 国家GMP认可 的标识，在《药品GMP证书》的把关上，是根本上的机制问题。

但是，除了道德层面的质问，令人担忧的是更加现实的问题。第一，难道疫苗有问题，日后就不接种了吗？即便是某些家庭更偏向采用进口药物，抛开大众全面的承担能力不谈，意味着中国医药行业将长期被外国所牵制。第二，难道因为药品安全有疑问，病人便不吃药了吗？内地面临严峻的人口老化及医疗负担问题，每年在医药上的花费不可低估，更是多间外国医药企业的垂涎的 肥肉 。

医药行业发展的必然，昨日成大，今日长生，发生再多医药问题，疫苗与制药的发展进程也不会因此搁浅，药类硬性需求的问题，任谁也无法逃避。

公众是医药行业发展的最大受益者，同样是最有效的监管人。在监管问题上，因为时间局限，政府在架构及监管角色上的安排未能尽如人意，此时民众的理性思维便至关重要，若因一点 风吹草动 便全盘否认，打击的是整个行业的发展空间，中国的医药行业，最终亦只会落得满盘皆输的局面。

切莫以为事不关己，中美科技发展的悬殊，央政府极力鼓励高新科技、药物板块的发展，如是成为众多资本流向之处，许多投资者的潜在投资回报，跟医药行的发展直接挂钩。从经济的层面探讨，在发现问题时，并不是过分聚焦在责备方面，而是如何应对，发现问题后解决问题，去客观衡量他的价值和发展空间，勿人云亦云。

长生的事态发展有待进一步确认，现时的罚款仅约三百万元，且公司避重就轻的解释这次到底能否 过关 ，静待潮水退去，真相自会浮现。投资者宜保持冷静，明白在大方向下医药企业的发展必要性，随波逐流只会失去此次投资良机。

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