美联储加息投资者为什么不怕了 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200223953 美联储加息投资者为什么不怕了 提供者 黄金钱包 (肖磊 )  | 2018年6月18日 14:18

上周四晚，美国联邦储备委员会将再度开启加息议程，市场普遍预期将再度加息25个基点，将美国联邦基金利率提升至于1.75% 2%之间。

美国继续加息，这对当前保持负利率水平的欧洲、日本，以及保持历史较低利率水平的中国、英国等主要非美经济体来说，会造成一定的利率上行压力。最近，中国市场就有传言，中国央行将会考虑跟随美联储实施小幅加息，以保持中美两国的利差水平。

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但从近期实际的经济数据来看，当前中国市场的货币大环境并不具备加息回收流动性的条件，这就让美联储的这次加息，对包括中国在内的其它非美经济体国家，造成一定的货币管理压力。

然而，一方面，美国执意加息，与其自身的经济持续向好有直接关系。正是美国整体经济增速，就业数据，以及通胀、财政收支等各类经济数据都在朝着预期的目标实现，从而为美联储积极退出已经实施了近10年的非常规货币管理制度，创造了条件。这也表明美国经济的持续向好，正在努力向世界各国扩展，从而也将带动全球经济持续向好。我们从近一年来的大宗商品，能源，国际贸易量的整体上涨趋势，就能得到验证。

另一方面，欧洲、日本、中国等主要非美经济体国家也出现持续改善和向好的经济走向，虽然近几个月来，受中美贸易争端影响，市场对未来中美贸易争端能否妥善解决，还存在诸多不确定性和担忧。但不可否认的是，各国在努力调整自身经济发展方式和结构中，并没有因为美国的先期加息，而受到影响。各国经济依然保持着稳步复苏和逐渐向好的运行趋势。这一点，我们从外汇市场上的整体平稳运行，也能得到验证。

当然，拉美、南美、南欧、部分东欧、非洲和中东国家，因遭受国内政治矛盾，以及国际制裁等因素影响，出现本币对美元大幅贬值，资本外逃的现象。这其中，也包括中国香港，因使用跟随美国的联系汇率制度，造成港币在美元加息后出现持续贬值的情况。但这些小范围的短期问题，并不影响全球整体经济发展，也并不影响主要资本市场的健康运行。

虽然各国的股票市场出现一些分化，但总体看，企业经营能够获得充分现金流，负债水平合理并有进一步缩小的企业，还是获得市场资金追捧，并保持持续上涨趋势。最主要的美、欧、日等国股票市场均保持震荡上行趋势。而中国A股因优胜劣汰的市场机制还不够完善，即使有很多优秀的上市公司持续走高，但却受拖累于那些经营业绩突然变脸，甚至出现负债累累，大股东抵押逼近平仓线的股票。然而，从整体看中国A股也算平稳运行，没有再出现历史罕见的剧烈起伏。

大宗商品市场保持持续向好态势，这与以原油为代表的能源价格持续回升有关。特虽是工业用大宗商品价格，整体复苏趋势更为明显。而农产品上分化较大，但也都受是周期性因素制约。唯独黄金的价格相对疲弱，这与持续坚挺的美元，以及美元继续加息的预期有直接关系。

由此不难看出，即使美国已经进入加息周期，美联储正在积极的退出非常规货币管理手段，并努力消减其资产负债表，但这些操作的前提必然是全球经济复苏大趋势不变，甚至更加坚固。因此，这次美联储加息对全球资本市场的影响有限。可能出现在短期内的瞬间波动，但各国资本市场还将继续保持稳步上行的趋势，投资者不必过于担忧，更不应该被短期的市场波动所影响。

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