特朗普税改框架出炉市场却没有如期爆发 接下来看什么？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200198647 特朗普税改框架出炉市场却没有如期爆发 接下来看什么？ 提供者 金十数据  | 2017年9月28日 11:15

本周三美国共和党公布税改框架，这是美国三十年来最大的一次税改计划，特朗普随后发言力挺，但市场似乎有点失望。高盛认为特朗普税改有个致命问题，能否成功还取决于参议院预算决议对减税规模的 指示 。

美国总统特朗普和共和党领导人周三公布了万众期待的税改计划框架，希望为企业和个人提供降税优惠。这是美国三十年来最大的一次税改计划，如果获得国会通过，将会是特朗普上任以来第一个重大立法胜利，在医改问题上屡屡碰壁的特朗普也亟需这样的突破。

特朗普此前为税改提出了四项原则：一是税制简单易懂；二是降低企业税，让税率更有竞争力，税制能创造更多的工作并提高薪资；三是减免中产阶级家庭的税负；四是能让企业将数万亿美元的海外利润带回美国。从今年8月末开始首场税改 路演 到上周日，特朗普都说要将企业税率降至15%，但周三公布的框架显然让特朗普这一梦想落空。以下是税改框架的主要细节：

个税方面，税改框架意在将个税的七个税级简化为三档：12%、25%和35%。这与今年4月白宫发布的简化为三档税级计划一致，但最低个税由此前提出的10%上调到12%。媒体称，共和党人税改预想对高收入纳税人征收额外的高税率。

在企业税率上，公司税率将从现在的35%降至20%，这比工业化国家平均水平22.5%要低。不过特朗普似乎对此并不满足，在税改框架公布后，特朗普表示自己原先的目标是15%，最后20%的谈判结果并不是自己想要看到的。

企业税率目标方面，包括合伙企业和有限责任公司在内的所谓流经实体（pass-through businesses），税率上限由39.6%下调至25%。

在国际方面，具有离岸利润的公司，在将这些利润汇回国内时将被征收一次性税收，同时将采取措施限制企业将资本和就业岗位转移至海外。

税改计划还将标准扣除额翻倍，原来已婚人士合并申报标准扣除额为1.2万美元，现在达到2.4万美元，个人扣除额也相应调升为1.2万美元。框架指出，由于扣除额增加，即使原本支付最低档10%税率的个人和家庭的所得税也将下降。

此外，共和党还将取消AMT（替代性最低限额税，一种防止富豪们偷税漏税的次级税）、遗产税、净投资所得税和房产税。同时保留按揭利息和慈善捐赠的税收优惠。这些也成为了民主党炮轰税改为富人减税的理由。

根据智库Committee for a Responsible Federal Budget的测算，此次税改将减税约58万亿美元，增加税基36万亿美元，净减税22万亿美元。

特朗普周四凌晨针对税改发表讲话，称20%的企业税率将让美国企业税率低于其他工业化国家平均水平。他说税改将针对中产阶层减税，并简化税制，共和党的税改将会带来革命性的改变，国会应该会通过税改法案。他还重申国会将在明年11月之前进行医疗改革的表决，有足够票数通过Graham-Cassidy医改议案。

不过，目前共和党和民主党在税改方案上分歧依然明显，众议院民主党领袖佩洛西嘲讽共和党税改计划框架 为亿万富豪们而制定 。参议院民主党领袖舒默则提到了房产税， 取消房产税？这是让富人受益还是中产阶级受益？ 国会议长瑞恩则力挺税改方案，指出共和党税改框架简洁明了、公平，并有助于经济增长，还说税改是一个 要么现在做，要么永远都不要尝试 的问题。

华尔街则认为，魔鬼藏在细节中，然而此次计划依然缺乏细节，没有明确且详细的补偿以及收入/赤字数字将使税改 几乎成为一项学术活动 ，恐难以在年内完成。在媒体爆出特朗普税改框架文件后，周三早盘美股一度回吐日内多数涨幅。美元指数稍早曾涨至93.61，创一个多月新高，但税改框架文件被曝光后同样震荡下行。高盛首席经济学家Jan Hatzius评论称：

根据此前媒体泄露的特朗普税改框架细节显示，未来10年美国联邦收入可能减少4万亿美元（占GDP的1.7%），但国会此前讨论的结果是未来10年美国联邦收入只允许减少1.5万亿美元（占GDP的0.6%）；即使该暂定预算在参议院获得通过，在国会其它财政政策的约束下，即将出台的减税计划也将大幅缩水，换句话说，特朗普最终的税改政策（如果它能通过的话）将是最初提案的一个缩影；不过近期发展和美元走势显示，特朗普税改计划在2018年初立法的可能性在不断上升。

高盛预计，要让参众两院、尤其是参议院通过税改案，要么预算协议得扩大，要么减税规模得收缩（即使增加更多课税对象或者减小税率的降幅）。因此，高盛建议继续关注参议院预算决议的前景，下周参议院预算委员会就将投票，决议细节可能今后几天就会公布。如果参众两院都能通过预算决议，那就为1.5万亿美元规模的减税提供了空间，明年实行税改的可能性将极大增加。但如果最终的预算决议提出让财政收入中性的税收 指示 ，这将让税改难以推行，因为预算决议根本无法达成一致。所以，高盛认为接下来的关注点将是参议院预算决议对减税规模的 指示 。

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