加息预期或上升 预计近期流动性保持宽松状态-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

今日1年央票发行利率上行11bp至3.3058%，发行量600亿,3个月央票发行收益率上行11bp至2.9168%，发行量160亿 正回购1070亿,包括28天和91天的品种.收益率亦有上行.本周公开市场净投放280；

之前二级市场央票利率与前期票面发行利率基本持平,此次央票发行利率上调超出市场预期;

在流动性充裕R007再度跌至2%以下,央票发行利率与二级市场利率持平的环境下,即使不提高票面利率,公开市场已经具备回笼流动性能力,此次利率上调体现央行主动引导利率水平上升的意图,并非主要是考虑提高回笼量的意图.

本次上调央票发行利率,并使1年期央票利率继续高于1年期定存利率,显示加息进程并未结束，于我们的前期判断一致。

加息预期可能因此而上升，但并不意味着流动性将收紧，预计近期流动性继续保持宽松状态，长期收益率可能小幅上升后再下降，整体不会有大幅变化，下半月上调准备金率的可能性依然很大。

10年国债收益率如果上升至3.95%-4.0%的水平，则具备一定交易性机会，流动性好的品种是实现交易性盈利的关键。配置上，长债尚不具备有吸引力的回报风险比，久期控制仍较关键。相较Shibor浮息债，Depo浮息债的吸引力逐步提高。

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