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和讯特约
国务院常务会议强调，“千方百计保持物价总水平基本稳定。这是今年宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。”政策方面，会议强调“处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系”，认为当前“经济增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，是第一位的”，这说明中央对目前国内的经济增速较为认可，未来货币政策工具方面将主要是采用利率等手段，重在管理通胀预期，而信贷调控仍将继续，但流动性管理可能保持在中性水平。
[热点]上周商务部公布的食用农产品价格指数继续回落，回落幅度较前一周有所扩大，预计后期蔬菜价格将继续季节性回落。农产品批发价格指数上周回落幅度高于历年同期，总体看食品价格回落将减轻通胀压力。水泥、塑料和钢材等工业品价格上周继续上升，PPI压力较大。
上周猪肉价格变化不大，仍然在近期较高位置。尽管气温逐步上升，但近期猪肉价格并没有出现明显的回落，而随着粮食价格的上升，猪粮比价自2月下旬以来反而有所下跌，未来供给仍然是制约猪肉价格回落的重要因素。从中期来看，猪肉价格上涨周期并未结束，未来价格走势值得重点关注。
债市方面，目前来看，在资金面和通胀的博弈中，资金面略占上风，收益率在充沛的资金推动下缓慢下行。4月提高存款准备金率0.5个百分点的可能性很大，但暂时难以扭转资金宽裕的局面。一旦经济增长再次恢复至较高水平，收益率的拐点即将出现。4月份工业品销售价格的回升已经反映出经济增长回升已显端倪，6月份可能出现流动性再次收紧的情况。
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