和讯债券消息 工银纯债公布2014年年度报告,报告预计2015 年,国内经济增速可能逐步企稳。从外部来看,美国中期上行的趋势仍在,短期油价下跌导致的库存调整也逐步接近尾声。从国内来看,货币政策和关键领域的定向放松也出现了不断加码的迹象,房地产销售回升和基建刺激可能会导致经济出现小幅反弹。短期在经济增长难言企稳和通缩风险加大的背景下,为降低社会融资成本,预计货币政策仍将保持宽松,不排除进一步降息的可能。
基于对央行货币政策仍将宽松的判断,预计 2015 年资金利率仍将维持较为宽松态势,但在金融杠杆偏高、IPO 以及资金流出新兴市场等冲击下,2015 年货币市场波动将有所加大。债券方面,当前基本面依然有利于收益率的下行,但需注意信用扩张已初现端倪,叠加 2015 年债券市场面临系统性去杠杆压力,本基金将保持谨慎的杠杆策略和久期策略,管理好组合的流动性。
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