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债市周度观察:
1、货币市场:上周央行未进行公开市场操作,共有200亿元的7天期逆回购到期,公开市场净回笼200亿元。
2、资金利率:降准后,资金面继续全面大幅度缓解,资金利率普遍下降。隔夜回购利率从2.3949%下降44.33BP到上周五的1.8128%,7天期回购利率从2.9216%下降到2.4737%,降幅为44.79BP,14天期回购利率从3.4778%下降到3.1400%,21天期回购利率从4.1874%下降43.48BP至3.7526%。shibor_3M下降43.89BP。
3、利率债
一级市场:上周银行间债券市场有18只利率债发行,规模1530亿元,较上周1350亿元有所上升。包括9只国开债、3只进出口债、3只农发债、2只附息国债和一只贴现债。9只国开债分别为3年期的15国开07,续发两次,发行规模共计120亿元;1年期的15国开06,续发两次,发行规模共80亿元;5年期的15国开08,续发两次,发行规模共计110亿元;7年期的15国开09,发行规模50亿元,10年期的15国开10,续发两次,发行规模140亿元。3只进出口债分别为3年期的15进出09,发行规模40亿元;5年期的15进出06,发行规模40亿元,10年期的15进出08,发行规模40亿元。3只农发债分别为5年期的增发债15农发10,发行规模70亿元,2年期的15农发08,发行规模为60亿元,10年期的15农发05,发行规模70亿元。1只贴现国债为0.75年期的15贴现国债02,发行规模150亿元,两只附息国债分别为5年期的15附息国债03,发行规模300亿元,20年期的15附息国债08,发行规模260亿元。1年期国开债认购倍数最高为5.7075。
二级市场:上周债市在降准宽松政策影响下收益率以陡峭化下行为主。国债收益率陡峭化下行,1年期国债收益率降幅最大为23.52BP,目前处在2.9276%的位置;国开债收益率陡峭化下行,1年期收益率降幅最大为28.65BP;进出口和农发债收益陡峭化下行,3M期降幅最大为44.65BP;央票收益率陡峭化,1M期央票收益率降幅最大为60.5BP。
4、信用债
一级市场:上周共发行信用债168支,总发行规模为2285亿元,较上期1090亿提升。
二级市场:上周银行间信用债市场收益率总体下移,部分3年期品种收益率小幅上行,其中1年期AAA企业债收益率下行幅度最大达到44.48bp,其余品种下行幅度在2-40bp之间;信用利差方面,上周信用利差涨跌互现,其中1年期AAA企业债信用利差下行幅度最大为21bp,10年期品种信用利差上行幅度最大在10.19bp左右。
5、可转债
上周转债指数上涨5.17%,19支转债14支上涨、5支下跌,其中歌华转债(110037行情,资料)涨幅最大,燕京转债跌幅最深。
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