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在进入2018年后，娃娃机热度未减，而且各家逐渐呈现出差异化。
线下流量入口让娃娃机重生
事实上，在线下流量入口这个概念被炒火之后，传统的抓娃娃机在初春之际便被迅速推到风口之上。
在很多人眼里，娃娃机存在已久，但一直是一个被小看、而且非常容易被忽略的项目。由于长久以来玩法没有更新，且并非是传统意义上的“大生意”，娃娃机在诞生之后的许多年间被冷落过。但在2017年，无人自助设备的崛起，让同样是无人值守的娃娃机重见天日。
自上世纪80年代，娃娃机在日本正式诞生，由于良好的娱乐性、易操作性、低廉的消费门槛，让其至今仍广受欢迎。有调查显示，娃娃机是游艺行业存活最久的一种设备，而且吸金能力强悍，商业红利期远未结束。
在业内人士看来，娃娃机的投资小、占地小、模式轻、风险小、回本周期短，可以说是一个不折不扣的好生意。
早在去年初，就有线下公众号（乐摇摇科技）推广公司将目光锁定在娃娃机身上。据其创始人陈耿豪介绍，娃娃机国内存量有200万台，包括其在内的所有投币类设备存量约2000万台。与此同时，娃娃机多在商场、KTV等地，用户群体是16-35岁女性，广告投放更精准。
日前，我抓科技完成数千万元Pre-A轮融资，投资方为青松基金。与此前大多停留在线上抓娃娃不同，据其CEO虞智勇介绍，我抓科技将娃娃机投放到连锁影院，用户通过抓娃娃获取电影IP玩偶，也可“加价购”获取手机壳、手办等衍生品。这就是我抓科技的商业模式，依靠于自助式泛娱乐衍生品的销售终端。
在虞智勇看来，影院是电影衍生品消费的最优场景，娃娃机具有互动性好、消费决策成本低的优势。据统计，我抓科技目前在全国200多家影院铺设了1000多台机器，礼品中最多的类别是电影IP玩偶。
虞智勇表示，2017年是线下价值重新被发现的一年，各类无人自主设备运营商纷纷获得大笔融资，而娃娃机作为存量最大的无人设备理所应当迎来市场的追捧。“实际上，娃娃机在2017年碰上两个小风口。一是无人设备大热，由于移动支付普及、人力成本上升、线下流量被重视等因素，具有普适性和互动性的娃娃机是不错的生意。二是线上娃娃机热潮，一个月内有 30-40 个类似 App 出现，只要创业者随随便便把线上娃娃机这个概念写到 BP 上，马上就会迎来一波投资人、传统企业老板、大公司产品团队上门约访。”
结合娱乐体验和IP成竞争关键
U趣CEO蔡震表示，娃娃机存量市场很大，但头部没有出现。能做好品牌，做出差异化的方法是把娃娃机的娱乐体验和IP结合起来。
事实上，电影就是IP的一个重要来源。据统计，美国电影收入70%来自衍生品，超过票房 2 倍多；中国电影约70%-80%的收入仍来自票房相关，衍生品占比很小。去年底阿里影业提出，中国电影市场增量的驱动力来源于内容、宣发和影院升级，影院升级就是场景化消费。
项目本身存在的问题也让部分投资人不太看好其前景。
在部分投资人看来，此类项目本质上类似于博彩，现金流和利润都比较好，但是随着关注度越来越高，政策风险也随之加大，跟传统游戏相比，很难达到一定量级，天花板比较明显。
睿鼎资本董事长李鑫表示，单从娃娃机的财务模型来看是很不错，但是，娃娃机这一类带有赌博性质的无人项目，通过利用人性中的特点来获利，在短期内能够获得较大的收益，但是随着未来竞争与模仿者的增多，必将迎来白热化的竞争，同时也可能面临潜在的政策监管风险，模式预期难以为继。
李鑫指出，对于中国的创投市场来说，往往一个商业模式获得了资本注入或是大众认可，就会有层出不穷的竞争对手出现。“对于相关领域的创业者来说，资本对于某一个行业的投入是有限的，在经历了几年移动互联网的热潮过后，资本已经默认地会将大部分的资金投入到头部的1-2家企业中，失去了先发优势的企业往往会在1-2轮融资断裂后悄然逝去，因此希望创业者们不要盲目地去追逐风口，还是要回归到自己的团队以及自己的差异化优势中，去创造具有强盈利能力且有深壁垒的企业。”
不过，虞智勇看好这个行业能够长久。他认为，娃娃机是一个古董行业，几乎和街机游艺厅同时代，在国内历经多年形成了以个体运营商、散户为主的极分散的市场形态。现在进入行业的创新者在做不同的尝试，有人采用集合店的形式把娱乐场景规模化，有人做产业链上游的优化，都有利于提高运营效率。而我们认为娃娃机及相关联的游艺、新零售形态业务高度依赖场景，因此我们探索的路径是，在高效运维平台和技术手段的基础上，实现垂直场景的连锁、一体化运营。
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